【IB制度】

所謂IB（introducing broker）制度是指證券公司將投資者介紹給期貨公司，并為投資者開展期貨交易提供一定的服務，期貨公司因此向證券公司支付傭金的制度。其中證券公司被稱為介紹經(jīng)紀人，即IB。

IB制度搭建的是券商與期貨公司間的業(yè)務合作關系，期貨公司將占據(jù)對券商的主動權(quán)。雖然目前國內(nèi)的IB制度還沒有正式出臺，但券商、期貨公司對IB制度的討論，一直就沒有停止。

【我國IB制度的可能走向】

我國即將出臺的IB制度的準入門檻可能較高，在全國一百多家證券公司中，預計只有創(chuàng)新類證券公司才能獲得IB資格。同時，由于證券公司更愿意控股期貨公司而非參股，這樣就將會有一部分不愿意喪失控股權(quán)、也無意讓證券公司重組的期貨公司，將選擇重新注冊自營或資產(chǎn)管理，這樣就不需要依賴證券公司的營銷渠道及資源。而部分實力較為雄厚的期貨公司，如上市集團公司旗下的期貨子公司等，有能力自行增資擴股，以達到參與股指期貨交易所要求的資本金水平，它們將會選擇走專業(yè)化期貨公司的道路。

【涉及IB制度的相關期貨法律法規(guī)】

新《期貨交易管理條例》第二十三條 從事期貨投資咨詢以及為期貨公司提供中間介紹等業(yè)務的其他期貨經(jīng)營機構(gòu)（IB機構(gòu)），應當取得國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準的業(yè)務資格，具體管理辦法由國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)制定。

《期貨公司管理辦法》草案，第六十七條 期貨公司可以委托經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他機構(gòu)從事中間介紹業(yè)務。

第八十七條 期貨公司或其營業(yè)部有下列情形之一的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以依據(jù)《期貨交易管理條例》第五十九條的規(guī)定，采取相應的監(jiān)管措施：

（六） 未按規(guī)定委托中間介紹業(yè)務（IB制度），業(yè)務活動存在較大風險或風險隱患；

（九） 違反規(guī)定委托中間介紹業(yè)務（IB制度），損害客戶合法權(quán)益；

【國際IB業(yè)務制度】

1981年美國期貨業(yè)協(xié)會設立了注冊登記制度，IB最初用于谷物倉庫中，是為農(nóng)場主進行服務的，同時也為農(nóng)場主提供避險交易。

【現(xiàn)在美國IB的模式】

由于互聯(lián)網(wǎng)和其他技術的發(fā)展，在美國注冊的IB超過了1500家。過去的25年里IB制度被引進了期貨業(yè)，不再只是農(nóng)業(yè)避險。目前的IB從事的超過55%的活動集中在金融產(chǎn)品上，比如股指期貨和利率期貨以及外匯期貨等等。

IB是經(jīng)紀的媒介物，對IB的要求遠遠小于對期貨經(jīng)紀商的要求，在美國的客戶必須將相應的賬戶資金存儲在FCM處。一般有兩種IB制度：一是擔保的IB，這是由FCM獨占的；一是職業(yè)的IB，可以與各種FCM合作。

【對IB的利益如何補償】

IB一般不是從大銀行或者是大客戶那里獲取收益，更多的是從客戶的交易當中獲利，而且是按照每筆交易進行。通常在FCM和IB之間會安排一個凈收入的比率。IB通常是基于FCM提供的匯率向客戶報價，并且要求合理利益。

美國期貨業(yè)協(xié)會對IB的注冊和聘用有非常嚴格的要求，美國IB的雇員還被要求定期參加道德規(guī)范的培訓，培訓內(nèi)容包括在交易中要遵守的標準，以及遵守公平、公正的交易原則，還被要求操作合理，并向客戶披露實質(zhì)性的信息等。

【IB提供什么樣的服務】

由于科技進步和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，IB已經(jīng)提高了他們的市場覆蓋面。隨著客戶操作變得越來越自制，訂單服務程序得到大力的發(fā)展，并且起到了非常重要的作用。很多客戶在家、在辦公室就可以輸入他們的訂單，這些客戶依靠IB進行風險管理，包括各種各樣的服務，比如建立網(wǎng)絡聯(lián)系、股票經(jīng)手費、避險建議、管理賬戶、適時通訊、交易系統(tǒng)、經(jīng)紀人交易以及培訓等等。

專業(yè)化的IB是為行業(yè)提供獨有的服務而建立的，它有一些特殊的價值。比如服務管理賬戶，提供特定的管理，提供金屬或者是外匯市場服務，這些附加服務一般具有獨特的價值。

【IB成功的關鍵因素】

首先是服務，因為問題永遠會出現(xiàn)，有技術方面的，也有其他方面的。比如說你保證客戶在某些方面可以得到可靠的以及準確的操作指導，那么你24小時都能做到支持客戶就非常重要。如果這一點能夠做到，而且能夠一直持續(xù)性地做到，你的客戶就會相信你。其次是要與合伙人之間建立并保持高度的信任關系，因為任何業(yè)務都是通過人來做的。當然，還有定價，要提供有競爭力的定價機制。

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