油價是什么?油價是如何波動的?

　　油價波動是指油價在一定時期內上漲或下跌交替的趨勢。國際油價是一個系統的體系，它反映了不同地區和不同方式的定價權，主要包括歐佩克官方價格、非歐佩克官方價格、現貨市場價格、期貨市場價格、易貨貿易價格、凈回值價格和價格指數。

　　期貨市場價格決定于國際主要石油期貨市場，包括紐約商品交易所(NYMEX)、倫敦國際石油交易所(IPE)、新加坡交易所(SGX)和東京工業品交易所(TOCOM)。期貨市場價格在國際石油定價中扮演了主要角色，目前國際石油期貨市場價格主要由倫敦與紐約兩大期貨市場決定。2003 年以來，在全球流動性過剩的大背景下，原油期貨合約成交量突然加速上升，大量的資金涌入期貨市場，WTI 和取暖油原油期貨交易量直線上升。

　　通常情況下，WTI 油價對 Brent 油價存在一定溢價，即 WTI 價格通常要高于 Brent 價格。WTI 與 Brent 價格差成為基差，因此，基差一般為正。但也有例外，比如 2009 年一季度，WTI/Brent 基差出現反常現象，WTI 原油對 Brent 原油深度貼水，季度平均基差為-1.44。2009 年一二月份表現得更為明顯，WTI/Brent月均貼水分別為 1.73 美元和 4.23 美元，油價最低點時基差最大值甚至達到 13 美元左右。這往往表明，石油市場出現了不正常的情況(金融危機爆發，作為重災區的美國金融市場出現了資金不計成本出逃的現象)。市場一旦恢復，基差往往會很快恢復為正。2009 年二季度，隨著市場信心恢復和油價回穩，WTI/Brent 基差恢復正常，平均基差為 0.77，基差最大值僅為 3 美元。

　　易貨貿易價格即以石油換取專門規定的貨物或服務時的價格。凈回值價格是指扣除油價下降風險之后的價格。價格指數則指某些權威機構通過采集世界主要石油市場的信息而形成的權威報價，如美聯社指數、路透社指數等。

　　由于油價反映了現貨和期貨市場所在國的定價權，因此，不同時期油價的涵義有所不同。比如 BP 公司所使用的油價統計數據在 1861—1944 年為美國均價，1945—1983 年為阿拉伯輕質油標價，1983—2008 年為布倫特即期現貨價。我們目前所指的油價波動主要是看紐約和倫敦兩大期貨市場的遠期價格變化。

　　戰爭時期，石油經常被當作“武器”來使用。而在和平與發展的大環境下，石油的政治屬性弱化，經濟屬性成為常態，金融屬性越發明顯，油價波動成為金融現象。您需要注意的是，我們平時聽到的電視里播報的“油價”，一般都是紐約和倫敦期貨市場的即時價格，事后統計和研究用的油價則一般都是現貨市場的交易價格。