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美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

2016-12-2 09:43| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 12月1日訊——周四(12月1日)現貨黃金震蕩下跌，一度刷新近十個月低點至1162.31美元/盎司，OPEC達成減產協議后，市場對全球經濟的通脹預期顯著升溫，美國10年期國債收益率飆升創十六個月高位，令金價承壓；國際油價亦 ...

12月1日訊——周四(12月1日)現貨黃金震蕩下跌，一度刷新近十個月低點至1162.31美元/盎司，OPEC達成減產協議后，市場對全球經濟的通脹預期顯著升溫，美國10年期國債收益率飆升創十六個月高位，令金價承壓；國際油價亦延續漲勢，美油漲逾2%升破50美元大關，再創一個月新高，但市場對產油國能否嚴格執行的擔憂也開始升溫。

美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

【通脹預期升溫美債收益率續漲，金價承壓仍在尋底】

周四現貨黃金表現較為疲軟，延續隔夜跌勢，市場普遍認為油價的回升，有望全球通脹的復蘇，美債收益率在調整一周后重拾漲勢，令金價承壓；不過日內美元表現相對疲軟，給金價提供些許支撐；市場還在關注周五(12月2日)的非農就業報告和周末的意大利公投，金價目前回升至1170美元附近。

美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

(美元指數日線圖)

(美國十年期國債收益率日線圖)

據觀察，美國10年期國債收益率延續隔夜漲勢，一度刷新逾十六個月高點至2.4154%；因近期美國經濟數據相對樂觀，而且國際油價大漲，通脹需求持續升溫。

美國克利夫蘭聯儲主席、2016年FOMC票委梅斯特(Loretta Mester)周四凌晨表示，美國正處在通脹升至2%的道路上，預計最終聯邦基金利率將升至3%。

永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，金價對美國貨幣政策和美元走勢很敏感，對通脹和加息速度的預期和持有黃金的機會成本一起增長。

路透分析師王濤撰文指出，預計現貨黃金將下行測試1153美元/盎司支撐，跌破這一水平將進一步下測下一支撐1121美元/盎司。阻力位于1172美元/盎司，突破這一水平金價將漲向1184-1194美元/盎司區間。

美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

(現貨黃金日線圖)

提醒，市場還在關注周五的非農就業報告和周末的意大利憲法改革公投。

彭博預期中值顯示，11月非農就業人數料增加18萬，前值+16.1萬；失業率料為4.9%，持平前值；11月平均每小時工資月率料為0.2%，前值為0.4%；平均每小時工資年率料為2.8%，持平于上月。

蘇格蘭皇家銀行首席分析師吉拉德(Michelle Girard)表示，季節性因素可能使就業人數超預期。因勞動市場緊俏，企業每年都提前招聘供應稀缺的臨時工，為即將到來的假期季(圣誕節等)作準備，那么這樣的季節性聘雇可能拉高就業人數。

匯豐銀行指出，還有一定程度的政治風險將影響黃金的走勢——意大利財政部長Pier Carlo Padoan曾表示，市場對12月4日的公投政府將會失敗感到困惑；總理倫齊已警告此次公投有可能像美國大選一樣出乎預料——這將會引發足夠的政治擔憂從而支撐黃金。

【雖憂執行力度但總體樂觀，油價漲逾2%再創一個月新高】

周四國際油價延續漲勢，美原油1月期貨一度升破50美元大關、再創一個月新高至50.51美元/桶，布倫特原油1月期貨最高觸及53.10美元/桶，OPEC達成減產協議之后，市場普遍預期油市有望收緊，給油價提供上漲動能；分析師也普遍懷疑對產油國能否嚴格執行減產，這暫時限制了油價的上行空間，不過市場整體情緒仍極為樂觀，認為油價有望繼續沖高；美油短線關注10月份觸及的年內高點51.93美元附近的阻力。

美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

(美原油1月期貨日線圖)
美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

(布倫特原油2月期貨日線圖)

OPEC周三(11月30日)達成2008年以來首個減產協議，沙特接受大幅減產，并放棄要求伊朗降低產量。非OPEC成員的俄羅斯也將加入減產行列，此為15年來首見，藉以幫助OPEC支撐油價。

AB Bernstein的分析師說，OPEC達成了一項歷史性的減產協議，120萬桶/日的減產幅度落在預估區間(70-120萬桶/日)的高端。加上非OPEC產油國再減產60萬桶/日，將使減產幅度在OPEC宣布規模的基礎上大大增加。

休斯敦TPH資管公司分析師Dan Pickering認為，歐佩克協議可能是扣動原油徹底反彈的導火索；美國原油產量較去年峰值已下滑9.5%，全球原油公司已削減約1250億美元的投資；即便歐佩克成員國之后欺騙市場，原油產量超過協議規定配額，該協議仍或約束產油國減產80萬桶/日，這對解決油市供應過剩極具意義，將是油市復蘇的信號。

美國投行Jefferies的Jason Gammel表示，OPEC達成了協議，多頭獲益良多，當前油價已經獲得巨大支撐。這一進展也激發了熱絡的交投，2月和3月布倫特原油期貨成交量刷新紀錄，明年2月和3月也正是減產效果將開始在市場顯現的時候。

雖然市場普遍預期原油后市有望漲向55-60美元，但油市仍存在一些隱患，一方面產油國能否嚴格執行減產，另一方面，市場還面臨美國頁巖油生產商的威脅。

惠譽周五指出，歐佩克協議朝油市平衡跨出了一大步，仍存在歐佩克成員國產量高于限額水平的風險，因為過去曾發生過這種情況；歐佩克協議沒有改變市場長期的油價預期，因油價預期主要受石油供應邊際成本的影響。

巴克萊銀行指出，盡管協議已達成，但有關減產問題仍存在一些疑慮；協議是為了限制產量水平，而非出口水平。

摩根士丹利表示，對個別國家(能否持久遵守減產協議)仍存在疑慮，這使布油仍守在低于年內高點(10月所及每桶53.73美元)之下。

高盛在報告中指出，減產協議是短期的，目的是緩解原油庫存過剩狀況，而不是提高油價，因后者會使美國及其他產油地區掀起一波增產熱，油價不可能長久處于55美元/桶上方。

高盛還指出，盡管歐佩克成員國是否會遵守減產協議仍不得而知，但從往次歐佩克的表現就可看出些端倪，歐佩克自1982年以來達成17次減產協議，但其實際的減產幅度卻只有協議規定的60%；預計歐佩克在本次減產協議下的產油量將達3300萬桶/日，而非商定的3250萬桶/日，盡管如此，若俄羅斯果真減產，也能使油市供需平衡速度加快一半；如果歐佩克協議能夠如期履行，油價將會突破60美元/桶。

【“英脫歐”風險驟降，英鎊大漲創近兩個月新高】

周四英鎊兌美元大幅上漲，一舉升破1.26關口，刷新近兩個月高點至1.2683，英國脫歐大臣表態考慮繼續向歐盟繳納會費，力爭取得單一市場準入權的最佳協議；而歐盟也在想辦法讓英國加入內部市場；英國“英脫歐”的風險進一步下降，給英鎊上漲提供了強勁的動能，后市有望進一步漲向1.28關口。

美債收益率沖高金價探新低，油價續漲欲“一飛沖天”

(英鎊兌美元日線圖)

英國脫歐大臣戴維斯(David Davis)周四(表示，將考慮繼續向歐盟繳納會費，以此力爭取得單一市場準入權的最佳協議。目前的主要準則是，我們要從歐洲市場獲得盡可能最好的商品及服務交易入口，如果這包含在問題之中的話，當然我們會對此加以考慮。

戴維斯還表示，英國尋求平穩有序的脫歐。

而歐元集團主席迪塞爾布洛姆周四亦表示，歐盟可能想辦法讓英國加入內部市場。

整體來看，英國硬脫歐的的立場有所軟化，極大的緩解了市場的擔憂情緒，此前市場普遍認為英國硬脫歐會嚴重沖擊該國經濟。

和尚認為，英鎊在布林線中軌附近獲得持續支撐后重拾漲勢，并升破11月11日高點1.2674附近的阻力，后市有望進一步上探7月6日低點1.2801附近的阻力。

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