市場消息

　　巴西央行周三(11月30日)降息25個基點，繼續緩步放松貨幣政策，盡管其第三季經濟大幅萎縮，表明該國經濟或連續第三年衰退。巴西這個曾經繁榮的新興國家如今正苦于擺脫這場記憶中最嚴重的經濟衰退，周三稍早公布的數據確認了這一疑慮，但巴西央行仍拒不大幅降息。

　　周三公布的路透月度調查顯示，11月全球投資人增加了債券曝險，現金持有水平也處于高位，指稱美國當選總統特朗普的執政計劃存在不確定性，而且擔憂歐洲的政治風險。盡管特朗普做出減稅和擴大支出的承諾，令人預期通脹率將上揚，推高了美債收益率，但部分受訪者表示，在大幅調整資產組合之前，他們希望看看特朗普是否真的實施這類擴張性政策。

　　特朗普當選后全球債市大跌，兩天內蒸發超過1萬億美元。美國兩年期國債收益率漲至六年半高點，10年期國債收益率11月的漲幅料創下2009年12月以來最大。然而對歐洲、美國、英國和日本的45位基金經理和投資長的調查顯示，在全球性的投資組合中債券持倉占比上升至40.7%，10月時為39.9%。本次調查在11月18日至28日之間進行。

　　美國達拉斯聯儲主席卡普蘭周四表示，美國正邁向充分就業，而且通脹率也正朝著2%的目標邁進。同時他認為，盡管勞動市場可能有一定松弛，但并不嚴重。卡普蘭稱，我們相信勞動力市場存在一定程度的松弛，但可能沒有一些人想象的那么嚴重。另外，盡管居民去杠桿造成了GDP增長遲滯，但也足以消除勞動市場的松弛。

XAU/USD

基本分析：

　　國際現貨黃金周四繼續下挫，觸及了2月以來的低點，美市盤中最低下探至1160.38美元/盎司，但尾盤跌勢有所放緩，金價收復1170關口。11月是黃金錄得三年來最糟糕的月份，下跌超過8%。周四油價的飆升和債券收益率的上漲阻礙了投資者對黃金作為替代投資的興趣。黃金同時也受到強勁的美元和美聯儲將在本月實施10年來第二次加息的預期的影響。

　　國際現貨黃金周四亞市早盤開于1173.40美元/盎司，最低下探1160.38美元/盎司，最高上漲至1176.69美元/盎司，收于1171.56美元/盎司，下跌1.04美元，跌幅0.09%。

　　Julius Baer分析師Carsten Menke表示“黃金的關鍵故事仍在強勁的美元和上升的美債收益率中上演，這兩件事都對黃金不利。我們也看到了自美國大選以來，黃金ETF的減倉已經大約500萬盎司，減倉主要來自美國上市的ETF。現在市場在輪換，避險資產已經讓位給增長較快的資產。”

　　在其他貴金屬中，鈀金在昨日大漲之后有所走軟，但表現仍強于其他貴金屬，上月鈀金已上漲24%，是2008年2月以來最好的。德國商業銀行在報告中稱“像其他基礎金屬一樣，我們認為鈀金已經脫離了基本面，可能會有個潛在的下修。”

　　德國商業銀行在周四發布的報告中稱，全球黃金ETF基金減倉在11月錄得最大的第五個月。德商稱“黃金ETF昨日連續第14個交易日減倉，盡管減倉為2.5噸相對比較溫和。因此，黃金ETF持倉在11月份共減少108噸，這是自2013年6月以來減持最多的月份，排歷史上減持最多的第五位。”

　　全球8大主要黃金ETF的監控數據顯示，截至2016年12月1日，全球8大黃金ETFs持倉總量為1409.507噸，與上一交易日持平。截至12月1日紐約商品交易所(COMEX)2017年2月期金尾盤報價1173.6美元，成交量為216672，12月1日未平倉合約273896，未平倉合約增加2283手。

技術分析：

　　現貨黃金隔夜連續震蕩下行，收盤小陽柱。日內金價持續空頭整理，下行破位新低，尾市回調反彈；短期金價或持續空頭下行，警惕連續破位反彈風險。多日均線齊頭分化下行連續，均線區間連續放寬。MACD指標雙線超賣區膠著平滑，臨反彈；藍色動能柱穩定小幅縮量，或殆盡。

XAG/USD

基本分析：

　　國際現貨白銀周四亞市早盤開于16.51美元/盎司，最低下探16.24美元/盎司，最高上漲至16.67美元/盎司，收于16.50美元/盎司，上漲0.01美元，跌幅0.06%。

　　日內公布的數據較為樂觀，黃金承壓。美國11月ISM制造業指數升至53.2超出預期；美國11月Markit制造業PMI終值升至54.1，新訂單創20個月來最高；美國10月營建支出升至7個月高位。

　　由于美聯儲本月將實施加息的預期迫近，再加上特朗普承諾的大肆投資基礎設施預期將會刺激增長和通脹，市場畫風已經改變，避險資產不再受到青睞，資金涌入了風險資產。再加之昨日歐佩克正式達成減產協議，油價暴漲，也支撐了通脹回升的預期，也更加夯實了美聯儲加息的基礎。

　　周四金融數據公司Markit公布的一份行業報告顯示，美國11月制造業采購經理人指數高于初值和10月終值。數據顯示，美國11月制造業采購經理人指數終值為54.1，初值為53.9，10月終值為53.4，新訂單創20個月來最高。Markit首席經濟學家威廉姆森點評稱，制造業PMI好于預期表明美國制造業商業環境改善。

　　周四公布的一份行業報告顯示，美國11月制造業指數上升，且高于預估。美國供應管理協會公布數據顯示，11月制造業采購經理人指數為53.2，預估為52.2，10月為51.9。美國供應管理協會主席Nieves表示，需求輕微限制了美國工廠產能；貿易交付放緩部分是因為需求回暖。

　　美國商務部周四公布，美國10月營建支出上升至七個月高位，因住宅建筑和公共支出增長。前兩個月數據被大幅上修，直指建筑業增長強勁。路透點評美國10月營建支出月率稱，10月美國營建支出指數升至7個月高位，且前兩月的營建支出指數大幅上修；主要因房屋建筑及公共建筑支出均增加所致，10月公共建筑支出跳漲2.8%，為連續3個月上漲；營建支出指數表現靚麗表明美國房市強勁。

技術分析：

　　現貨白銀隔夜連續底部震蕩，收盤小陽柱。日內維持震蕩整理，上方臨壓10日均線下，下方受黃金分割線起檔線支撐，短期或持續低位震蕩，警惕放量震蕩破位風險。多日均線交錯分化下行連續，區間逐漸拉開。MACD指標雙線膠著分化小幅上揚，趨于平滑；紅色動能柱連續小幅增量。