文/羅子義 

由于全球白銀ETF需求的大幅增長以及大型交易所庫存增加，自2004年以來白銀赤字已經達到了驚人的15億盎司。雖然這些年赤字已經被1980年代和1990年代的白銀盈余所補充，但是，隨著礦產供應量和回收量的下降，GFMS預計每年的赤字將持續下去。白銀的產量到頂和持續的供應赤字或將在未來推高銀價。但供給和需求并不是決定價格的真正因素，更重要的是它的生產成本。目前，白銀的價格是根據其生產成本(90-95%)加上一些供給和需求的因素得出的，而央行是白銀的重要消費者。

而相當多白銀投資者了解長期的基本面，他們不會因白銀價格下跌而抱怨，反而繼續持有白銀，因為他們知道，瘋狂的央行政策不會永遠持續下去。中央銀行已經開始了在歷史上最瘋狂的貨幣政策：債務和貨幣供應量已經到了一個指數趨勢。

但無論如何，白銀的產量到頂和持續的年度赤字必將造成一個趨勢，這一趨勢將在未來達到一個轉折點，這才是投資者應該關注的要點，把目標放在有2000多年貨幣和價值儲存歷史的白銀上。

白銀技術面分析：

　　盡管黃金大幅下跌但并沒有帶動白銀價格，銀價歐盤時段仍保持區間震蕩，下方于16.5美元附近反彈，短線上形成支撐，但個人預計不強，下方支撐依舊看16.3以及16.15美元附近，上方阻力看16.8-16.85美元區間，關鍵阻力在17美元。綜合來看，白銀價格目前有下跌動能，但是遲遲未能兌現，對于白銀的操作建議還是在行情未破位區間之前，繼續維持區間內高沽低渣。從日線圖上看，BOLL布林帶目前有縮口跡象，附圖指標上MACD于0軸下方欲交金叉，綠色動能柱減弱，KDJ指標金叉上揚，目前白銀已經提前進入底部震蕩區域。從四小時走勢圖來看，白銀運行于布林帶中上軌之間，K線實體受5日均線的小幅支撐，日內重點關注此位置的防守力度，下方支撐關注16.3-16.4美元，上方壓力關16.9-17.0美元附近。所以筆者建議反彈至17左右美元做空，目標看16.5美元；同時建議回落至16.4美元左右做多，止損16.1美元，目標看16.7-16.8美元；到達止盈目標位小資金減倉出局，大資金激進者破位可繼續持有！注意：非本人實盤客戶暫不提供風控策略！

筆者經常專注研究國際形勢以及各國之間的動態，工作額外之余略有投稿，對天然氣、原油、瀝青及外匯、股票、現貨銅大宗商品等有深入的研究，專業成就品質，實力鑄就信譽。金融領域，博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經驗，給大家幫助。（若無經濟投資需求請勿添加，謝謝合作！本文撰稿僅為作者個人觀點！）