文/金承浩

　　——供需依舊不平衡，油價(jià)多頭能走多遠(yuǎn)——

　　近期原油價(jià)格持續(xù)上漲，因受全球減產(chǎn)協(xié)議的支撐早間油價(jià)低開(kāi)缺口已經(jīng)回補(bǔ)完畢。目前美原油價(jià)格交投在53.5美元上方，近期美元走勢(shì)亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，令油價(jià)上漲受限，目前市場(chǎng)靜待晚間EIA數(shù)據(jù)指引方向。自O(shè)PEC成員國(guó)和非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，油價(jià)與美元同步上漲。但是，美元走強(qiáng)將同時(shí)對(duì)原油期貨構(gòu)成壓力，因?yàn)榇笞谏唐芬悦涝��?jì)價(jià)。當(dāng)美元走強(qiáng)，原油價(jià)格對(duì)于非美貨幣的持有者則變得更為昂貴。

　　如果美元持續(xù)走強(qiáng)，那么將對(duì)油價(jià)造成雙重打擊。首先最為重要的是，美元的長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)將不可避免地打壓原油需求。較低的原油需求將使得OPEC減產(chǎn)的難度加大，從而在世界各地建立起來(lái)龐大的原油庫(kù)存。這一繁榮將使得全球所儲(chǔ)存的石油庫(kù)存遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于所消耗的，并且將進(jìn)一步打壓油價(jià)。

　　——減產(chǎn)若是落實(shí)，長(zhǎng)線做多原油將是不二之選——

　　隨著這個(gè)石油卡特爾組織強(qiáng)勢(shì)回歸，并與非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成十五年來(lái)首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議，本周三，芝加哥商品交易所WTI油價(jià)再次創(chuàng)下17個(gè)月高位。2017年1月1日，即這周日起，產(chǎn)油國(guó)將正式執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議。最新消息是，OPEC與非OPEC減產(chǎn)監(jiān)察委員會(huì)將于1月13日在阿聯(lián)酋首都阿布扎比召開(kāi)首次會(huì)議。該委員會(huì)的五個(gè)成員國(guó)包括：科威特、阿爾及利亞、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯和阿曼。

　　但聯(lián)合減產(chǎn)能否等同于油價(jià)上漲，這是一個(gè)值得討論的問(wèn)題。兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題在于：首先，產(chǎn)油國(guó)能否認(rèn)真遵守協(xié)議規(guī)則，真正實(shí)行減產(chǎn)？其次，頁(yè)巖油會(huì)否卷土重來(lái)，再次令供需失衡？目前各國(guó)官員均對(duì)明年油價(jià)繼續(xù)復(fù)蘇持樂(lè)觀態(tài)度。沙特石油部長(zhǎng)近期表示，石油產(chǎn)量減少將幫助供應(yīng)過(guò)剩的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)再平衡，明年油價(jià)也將隨之走高。

　　但OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)能否依據(jù)協(xié)議嚴(yán)格遵守減產(chǎn)配額，這是一大疑問(wèn)。長(zhǎng)期以來(lái)，OPEC總是在達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之后，不遵守協(xié)議規(guī)則，悄悄地增加生產(chǎn)，在世界原油市場(chǎng)上喪失信用，使得原油價(jià)格進(jìn)一步下跌。因此這一次減產(chǎn)監(jiān)察小組，負(fù)有重任，以保證減產(chǎn)能夠確實(shí)實(shí)行。尼日利亞和利比亞，不在減產(chǎn)的國(guó)家名單中，使得這一次減產(chǎn)的實(shí)施，更加具有挑戰(zhàn)性。

　　OPEC第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克已一再重申，該國(guó)將完全遵守減產(chǎn)協(xié)議。目前沙特、伊拉克等國(guó)也已在通知客戶削減1月原油供應(yīng)，以遵守減產(chǎn)協(xié)議。不過(guò)，因武裝沖突而得以豁免減產(chǎn)的利比亞和尼日利亞，近來(lái)一直在增產(chǎn)。高盛本月稍早在報(bào)告中表示，如果OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)能夠協(xié)調(diào)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，那么明年上半年WTI油價(jià)將達(dá)到每桶55美元以上；如果執(zhí)行情況好于預(yù)期，或者全球最大石油出口國(guó)沙特有意更大幅度減產(chǎn)，油價(jià)甚至可能漲至每桶60美元以上。

　　——美原油操作思路——

　　原油日?qǐng)D探高回落主要修正短線指標(biāo)。目前臨近5日線與10日線的支撐。結(jié)合周線和月線。大周期看漲不變。短線的回踩沒(méi)有失守防守點(diǎn)，后市依舊看多頭收復(fù)。現(xiàn)在的回踩。主要為了多頭上漲蓄勢(shì)動(dòng)能。畢竟缺少消息面的刺激。直接上升缺力度。所以會(huì)伴隨這種反復(fù)回踩穩(wěn)固支撐再破高。今日看歐盤(pán)的強(qiáng)弱決定多頭延續(xù)。早間亞盤(pán)守穩(wěn)53.0之上。歐盤(pán)收復(fù)部分失地。美盤(pán)則有希望再次破高。反之若是美盤(pán)震蕩，那么美盤(pán)會(huì)延續(xù)回落。明天才能止跌回穩(wěn)。相對(duì)而言，金承浩老師更看好今天探底回升的走法。畢竟強(qiáng)勢(shì)修正。日?qǐng)D難連陰。短線繼續(xù)回調(diào)做多。今日支撐在53.6.晚間操作上建議53，6美元附近即可輕倉(cāng)布局多單，若有企穩(wěn)這一線，可加倉(cāng)；空單只能做短線的回調(diào)，油價(jià)回補(bǔ)缺口之后，多頭仍舊存在。需要實(shí)時(shí)指導(dǎo)的投資者可單線網(wǎng)>搜金承浩本人給出。

　　——油價(jià)頭多可能面臨頁(yè)巖油異軍突起——

　　我們回顧一下兩年多以前的畫(huà)面，當(dāng)時(shí)隨著頁(yè)巖油技術(shù)的異軍突起，原油市場(chǎng)一下子出現(xiàn)了供應(yīng)井噴，在供大于求的形勢(shì)下，油價(jià)從2014年中開(kāi)始一路下滑。OPEC為捍衛(wèi)市場(chǎng)份額，采取了不限產(chǎn)對(duì)策，任憑油價(jià)下跌拖垮對(duì)手。因此到今年2月份，出現(xiàn)了令人震驚的每桶不到30美元的油價(jià)，這較之前的每桶100多美元回落了70%以上。現(xiàn)在，WTI油價(jià)已自今年2月份低點(diǎn)26.05美元反彈一倍有余。自11月中旬以來(lái)，WTI油價(jià)也已累計(jì)飆漲約25%。鑒于每個(gè)產(chǎn)油國(guó)都面臨財(cái)政吃緊問(wèn)題，OPEC的目標(biāo)是進(jìn)行早已迫不及待的漲價(jià)。真正的問(wèn)題是今后會(huì)發(fā)生什么，美國(guó)的頁(yè)巖油會(huì)以多快速度回歸依舊是我們必須關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)。

    文/金承浩