熊齊鑫：沒有最低，只有更低，油價繼續看跌

　　【行情回顧】

　　周四(12月10日)因市場風險情緒有所好轉，且美聯儲加息預期升溫，美元得到支撐從一個月低點小幅回升，而歐元則受歐洲央行或進一步實行寬松政策打壓，再度走軟。周四OPEC發布月度市場報告表示該組織11月原油日產量繼續提高，達到2012年4月以來的最高水平，使市場供應過剩憂慮再度升溫，國際原油價格收盤下挫1%。

　　截至周四收盤，美國WTI原油1月期貨收跌0.40美元，或1.08%，報36.76美元/桶。倫敦方面，布倫特原油1月期貨周四收跌0.38美元，或0.95%，報39.73美元/桶。

　　【市場資訊】

　　美元指數自一個月低位攀升至98關口下方，因市場風險偏好情緒好轉且預期下周美聯儲將會升息，當日美國經濟數據表現支持升息。

　　對于美聯儲下周加息的預測，華爾街日報調查顯示，97%的受訪經濟學家預計美聯儲將在12月15-16日貨幣政策會議上決定加息，料在2016年3月份第二次加息;隨著12月FOMC加息基本已成定局，2016年美國經濟料將加速增長，失業率料將繼續下降，美國2016年陷入衰退的可能性僅有15%。

　　道明證券的分析師預計美聯儲下周貨幣政策會議下調GDP增速及通脹預期的空間有限。美聯儲主席耶倫或將在新聞發布會上留有較大余地強調加息路徑是循序漸進的，且主要依靠數據表現。

　　當日美國公布的經濟數據具體顯示，美國12月5日當周首次申請失業救濟人數28.2萬人，預期27.0萬，前值26.9萬。美國11月28日當周續請失業救濟人數224.3萬人，預期215.5萬，前值216.1萬。

　　資深分析師熊齊鑫分析指出，12月5日當周初請雖然漲至5個月新高，但可能無法表明就業市場出現惡化;該數據在年末尤其容易出現波動，但其潛在走勢依然符合就業市場狀況，已經是連續40周處于30萬關口之下，是上世紀70年代以來該趨勢維持的最長時間，有可能為美聯儲加息提振信心。

　　【油價新低】

　　油價周四下挫1%，至2009年來新低，因交易商對美國原油庫存減少不以為然，轉而關注全球供應過剩，而美元走強也打壓商品價格。

　　布倫特原油期貨和美國原油期貨連續第四日觸及近七年低點，上周石油輸出國組織(OPEC)放棄支持油價措施的影響繼續發酵。周三美國政府公布庫存數據雖然庫存大幅減少，但油價短暫反彈之后，令市場賣壓更加沉重。

　　【OPEC最新動向】

　　OPEC周四公布的報告顯示，11月份該組織成員國的原油總產量創下了三年以來的最高水平。據歐佩克在周四早些時候公布的月度報告顯示，與10月份相比，該組織成員國在11月份將其原油產量提高了23.01萬桶/日，至每桶3169.5萬桶，很大程度上是因為伊拉克的產量增長。

　　但與此同時，歐佩克將2016年非歐佩克產油國的產量預期下調了25萬桶/日，至5714萬桶/日，并指出自4月份以來美國的頁巖油產量一直都在下降。歐佩克稱，受原油價格大幅下跌的影響，非歐佩克產油國的原油產量應該會加速下降。

　　歐佩克周四公布的這份報告是該組織自上周決定將其產量上限調高至3150萬桶/日以來公布的第一份報告，當時該組織決定調高產量上限是為了反映“當前的實際產量”，其結果是導致原油價格大幅下跌。

　　美元指數三日內首日上漲，施壓油價。美國汽油期貨為油市唯一亮點，因投資人擔心煉廠故障及可能減產，促使行情大漲。美國汽油期貨跳升逾3%，此前BP位于Whiting的日產量達40.5萬桶的催化重整裝置周三關閉。周五，交易商將關注美國石油鉆井平臺數據。

　　目前，全球市場對供應過剩的擔憂再度加重，且美元走強施壓油價，國際原油價格或再探新低。交易商需關注本日美國石油鉆井平臺數據。

　　據報道，明年該組織成員國日均原油產量將會超過此前預期90萬桶，油價沒有最低只有更低。

　　【熊齊鑫分析師觀點】

　　在傳統觀點認為，低油價對消費和全球經濟增長是好事。不過，這一次卻是面臨一些現實的挑戰。首先，大宗商品價格走高，金融屬性也會相應增強;相反，價格走低則會增加失業。第二，消費者習慣已今非昔比，儲蓄的傾向有所抬頭。加上加息的打壓，在未來的一段時間，油價將繼續走低，這對貴金屬，產油國，甚至是全球經濟都帶來挑戰。

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