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勒龐上臺不為機構(gòu)看好，資產(chǎn)避險嘗鮮者不妨布局英鎊

2017-2-16 09:43| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 2月15日訊——2017年，歐元區(qū)出現(xiàn)極右翼政權(quán)上臺執(zhí)政的風險居高不下。就目前的情況看，法國與荷蘭的反建制派政黨(反對歐盟、反對歐元)在民調(diào)中處于領(lǐng)先地位。最空歐元似乎成了當仁不讓的首選。在法國，極右翼政黨“ ...

2月15日訊——2017年，歐元區(qū)出現(xiàn)極右翼政權(quán)上臺執(zhí)政的風險居高不下。就目前的情況看，法國與荷蘭的反建制派政黨(反對歐盟、反對歐元)在民調(diào)中處于領(lǐng)先地位。最空歐元似乎成了當仁不讓的首選。

在法國，極右翼政黨“國民陣線”領(lǐng)導人馬琳·勒龐若實現(xiàn)上臺執(zhí)政的夢想，她將給歐元帶來極大的負面影響。她此前已效仿美國總統(tǒng)特朗普打出“法國優(yōu)先”的旗號，并多次揚言將推動法國脫離歐盟、并退出歐元區(qū)的公民投票。
勒龐上臺不為機構(gòu)看好，資產(chǎn)避險嘗鮮者不妨布局英鎊

自打特朗普當選美國總統(tǒng)以來，歐元兌美元匯率已經(jīng)蒸發(fā)了近4%，目前交投于1.0520附近。fx678認為，根據(jù)艾洛特波浪理論判斷，歐元兌美元日線圖上還缺少一波第5浪下跌的行情。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行投資經(jīng)理Valentin Marinov表示，歐元兌美元匯率完全可能跌破1.04甚至1.03關(guān)口，歐洲主要國家政治右轉(zhuǎn)的風險已經(jīng)完全反應在匯率走勢上。
勒龐上臺不為機構(gòu)看好，資產(chǎn)避險嘗鮮者不妨布局英鎊

勒龐遠沒到可以打保票的時候

Marinov坦言：“歐元兌美元匯率的下行風險早已為廣大市場參與者共識，但是我們在做空歐元兌美元同時還做空歐元兌日元匯率用以對沖，因為從中性交易角度看問題，勒龐落選的可能性也必須充分予以考慮。”

何況在先后經(jīng)歷過去年的英國公投脫歐和美國總統(tǒng)大選后，民調(diào)結(jié)果的公信力已經(jīng)被市場打上了一個巨大的問號。Marinov近期不斷諫言投資者：“謹慎、謹慎、再謹慎！”
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他說：“在分析了期權(quán)市場的市場結(jié)構(gòu)后，我們認為做多日元是上佳的對沖策略。日元在期權(quán)市場上處于極度空頭的地位，大規(guī)模平倉離場可能隨時出現(xiàn)，多頭現(xiàn)在入場處于比較有利的地位。”

不過也有分析師對此不太在意。丹斯克銀行分析師團隊認為，近期即將迎來的政治事件對于歐元兌美元匯率不會有太大的影響力。

他們在近期的研報中稱：“歐洲的大選無法與英國公投脫歐和美國總統(tǒng)大選相提并論。這一預期是建立在歐元區(qū)巨大的經(jīng)常帳盈余基礎(chǔ)之上的，歐元區(qū)對于外來融資的仰仗程度不高。”

他們因此得出的結(jié)論是：“單單就歐洲國家大選而言，歐元匯率受到的影響會很有限。除非有歐元區(qū)國家選擇退出單一貨幣市場，但發(fā)生這樣的事情也要假以時日。”

丹斯克銀行分析師還預期：“馬琳·勒龐入主愛麗舍宮的可能性極小。”

匯市資金保值何去何從？

面對歐洲一體化進程可能遭遇的逆轉(zhuǎn)，大部分投資者現(xiàn)在迫切想知道的是，自己應該如何進行資產(chǎn)保值呢？

長期觀察各國大選對匯市影響力的摩根斯坦利研究員Sheena Shah表示：“就避險而言，匯市除了傳統(tǒng)的日元和瑞郎以外，英鎊也會是不錯的選擇。”

大部分投資者可能會對Shah的建議產(chǎn)生不小疑問，就英鎊目前的孱弱形態(tài)，何以具備成為避險資產(chǎn)的潛力？況且英國脫歐進程或?qū)⒊掷m(xù)約2年時間，即便其他的基本面提供支持，談判的不確定性長期存在，英鎊想一帆風順走強恐怕也不現(xiàn)實。

對此，Shah有著自己獨到的見解。他認為，只要歐元區(qū)的不穩(wěn)定性繼續(xù)上升，投資者一定有可能將目光投向英鎊。

【英國金融內(nèi)功深厚】

Shah指出：“英鎊確實是個有趣的命題。在此前的歐債危機中，英鎊的表現(xiàn)較歐元強勢，那時候歐洲的不少資金也確實流向了英鎊。雖然在英國公投脫歐之后，英鎊出現(xiàn)了歷史上少有的慘跌，但我們依然認為，歐元區(qū)的前景比英國要黯淡得多。”
勒龐上臺不為機構(gòu)看好，資產(chǎn)避險嘗鮮者不妨布局英鎊

Shah補充道：“英國擁有全球龐大的、具有良好征信記錄的金融系統(tǒng)，歐洲大陸投資者赴英開戶也較為便捷，這對于那些欲變更存款目的地的人而言，英國金融服務的巨大誘惑力是難以抗拒的。”

Shah還特別強調(diào)：“倘若歐洲國家出臺措施，限制資本外流，那么英國政府在脫歐談判的過程中就可以提高要價，表現(xiàn)出更為強硬的姿態(tài)。到時候，看好英鎊的恐怕就不只是歐洲大陸的投資者了。”

荷蘭大選或具試金石作用

盡管即將于4月份開打的法國大選吸引了眾人的眼球，有望成為歐元在今年面臨的最大風險事件，但在此之前的3月15日，荷蘭將拉開今年歐洲國家大選的序幕。

時至今日，荷蘭大選尚未被市場普遍視作一大風險事件，最新的民調(diào)也顯示，荷蘭主要政黨組建執(zhí)政聯(lián)盟的可能性相當大，他們有意力排極右翼的自由黨奪權(quán)執(zhí)政。

【荷蘭自民黨具有中流砥柱作用】

Shah認為：“盡管荷蘭自由黨在民調(diào)支持率排名中位列榜首，領(lǐng)先第二名的自民黨9個百分點，但是在距離大選還有1個月的時間里，民調(diào)排名發(fā)生變化的可能性不大。”
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自民黨領(lǐng)導人Baudet信心滿滿地預計：“自民黨將贏得足夠多的議席，從而確保自身在大選后的組建執(zhí)政聯(lián)盟談判中能夠施加足夠的影響力。”

但需要指出的重要一點是，自民黨反對烏克蘭加入歐盟、反對歐洲貨幣聯(lián)盟，甚至還曾表示不排除與自由黨聯(lián)盟的可能性，出現(xiàn)此類變數(shù)的可能性無法排除。

按照現(xiàn)行荷蘭法律，荷蘭若發(fā)起脫歐公投必須首先征集到至少30萬人的公開簽名支持，隨后報請議會批準。而占總?cè)丝谥辽?0%的公民參與投票方能確保公投結(jié)果具備法律效力。

Shah稱：“與英國不同的是，荷蘭還是歐元區(qū)國家，一旦荷蘭走上脫歐公投之路，歐元大幅走弱幾乎是鐵板釘釘?shù)默F(xiàn)實。廣大市場參與者會不約而同地想知道，下一家會輪到誰呢。到時候，市場對于英鎊的利多效應或才剛剛開始。”

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