本周三上午10點左右，美國總統特朗普在國會發表重要政策演講，這是特朗普就職以來的首次國會演講，備受市場關注。在本次演講中，重申了提升美國制造業及擴大基建等措施，但并未就稅改方案透露更多的細節。

特朗普表示，未來的兩個核心原則是購買美國的產品和雇傭美國人工作。將在美國的基礎設施投資1萬億美元—— 通過公共和私人資本融資 ——創造數百萬新的就業機會。

從特朗普國會講話內容來看，并未有太大的亮點，令市場再度失望，不過投資者對此有所預期。值得注意的是，特朗普講話之后，市場的焦點將轉向美聯儲3月加息的預期上。

美聯儲官員“鷹氣十足”，三月加息預期升溫

自上次FOMC會議以來，不少美聯儲官員都公開表示愿意在近期加息，最早在3月加息。

通過以上美聯儲官員最新觀點可以看出，紐約聯儲主席杜德利及達拉斯聯儲主席卡普蘭都從此前的鴿派觀點轉為鷹派，大大增強了美聯儲3月加息的市場預期，這兩位都是在2017年擁有投票權的。

市場預期方面，在威廉姆斯講話后，市場預計的聯儲3月加息概率一度升至60%。杜德利講話后這一預期概率達到了76%。而本周一3月加息預期概率高位也不過50%，一周前概率只有30%多。那么，金銀是否會受到美聯儲加息預期增強回落？

短期之內，金銀震蕩將有所加劇

首先，美聯儲3月加息預期發酵。盡管此前美聯儲官員鷹派言論對行情存在一定利空影響，但是市場并不在意，市場焦點主要在特朗普政策和歐洲政治風險方面。但是隨著杜德利及威廉姆斯的講話之后，一方面美聯儲3月加息的預期大幅增強；另一方面，市場也感覺到如此密集頻繁的講話，似乎開始向市場暗示著什么，因此美聯儲接下來的動作將備受市場關注。

其次，特朗普政策不確定性影響下降。特朗普在早間國會演講中并未提及稅改方案的細節，市場有所失望，但還是在預料之中。針對基建和醫療改革方面提出了更多的內容，市場預計如果特朗普落實改革，美國前景會非常光明。金銀方面也是在講話之后呈現震蕩調整態勢，說明此前受特朗普政策不確定性支撐因素開始下降。

第三，技術面，存在調整信號。倫敦金上漲至1263.67美元/盎司后，開始出現回落走勢，日線連續兩天收陰。就目前盤面來看，短期震蕩將會加劇，投資者需要留意晚間美國重要數據PCE物價指數和ISM制造業PMI，或將引發多空決戰。目前市場的預期較為樂觀，預計將年率將增長2%，有望錄得2012年4月以來最佳表現。如果數據向好，那么美聯儲加息的可能性將進一步上升，對金銀構成一定的承壓。