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OPEC對(duì)壘美國(guó)陷入守勢(shì)，面對(duì)頁(yè)巖油多頭或認(rèn)命50美元

2017-3-10 09:57| 發(fā)布者: 編輯| 評(píng)論: 0 | 字體：

摘要: 3月9日訊——周四(3月9日)歐洲時(shí)段，國(guó)際原油空頭再度發(fā)力，油價(jià)加速重挫，美國(guó)原油連破50美元/桶和49美元/桶大關(guān)。OPEC領(lǐng)銜的集體減產(chǎn)行動(dòng)在與美國(guó)原油廠商擴(kuò)產(chǎn)的對(duì)壘中處于不利境地，旨在推升油價(jià)的意圖看起來可能 ...

3月9日訊——周四(3月9日)歐洲時(shí)段，國(guó)際原油空頭再度發(fā)力，油價(jià)加速重挫，美國(guó)原油連破50美元/桶和49美元/桶大關(guān)。OPEC領(lǐng)銜的集體減產(chǎn)行動(dòng)在與美國(guó)原油廠商擴(kuò)產(chǎn)的對(duì)壘中處于不利境地，旨在推升油價(jià)的意圖看起來可能落空。
OPEC對(duì)壘美國(guó)陷入守勢(shì)，面對(duì)頁(yè)巖油多頭或認(rèn)命50美元

OPEC對(duì)壘美國(guó)陷入守勢(shì)，面對(duì)頁(yè)巖油多頭或認(rèn)命50美元

截止發(fā)稿，美國(guó)原油日內(nèi)最大跌幅擴(kuò)至2.96%，低點(diǎn)觸及48.79美元/桶；布倫特原油日內(nèi)最大跌幅擴(kuò)至2.05%，低點(diǎn)觸及52.02美元/桶。兩者再創(chuàng)去年12月以來新低。

隔夜公布的美國(guó)EIA原油周度庫(kù)存數(shù)據(jù)極度利空。截止3月3日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加820.9萬桶，大于市場(chǎng)預(yù)期值200萬桶，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄新高。兩市因此雙雙大幅下挫，下破去年12月以來形成的震蕩區(qū)間。
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OPEC羈絆日益抬升

目前正在休斯頓舉行的年度能源周會(huì)議上，OPEC及非OPEC產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)打算討論是否延長(zhǎng)現(xiàn)行減產(chǎn)協(xié)議的有效期一事，但現(xiàn)在看來，想要做出這一決定已經(jīng)變得相當(dāng)困難。

傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)發(fā)起的減產(chǎn)行動(dòng)，旨在盡快消除全球原油市場(chǎng)面臨的供給過剩難題，而美國(guó)頁(yè)巖油廠商是他們面對(duì)的最主要的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。作為OPEC組織事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)國(guó)，沙特阿拉伯方面在今年1月份舉行的瑞士達(dá)沃斯峰會(huì)上曾夸下海口，用6個(gè)月的時(shí)間削減產(chǎn)能已經(jīng)足夠了。但之后下一步棋究竟如何走，該國(guó)至今還尚未明確表態(tài)。
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高盛公司商品研究總監(jiān)Jeff Currie在接受彭博社采訪時(shí)認(rèn)為：“OPEC核心成員國(guó)沙特以及其他波斯灣產(chǎn)油國(guó)的履約程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于外界預(yù)期，這固然是積極效應(yīng)；但從負(fù)面情況看，美國(guó)供給端的蓄勢(shì)增能顯然也要比我們?cè)u(píng)估的速度快得多。”

花旗集團(tuán)商品研究總監(jiān)Ed Morse預(yù)期，傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)需要更長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)減產(chǎn)，這樣方才有望實(shí)質(zhì)性調(diào)降全球原油庫(kù)存。

作為減產(chǎn)協(xié)議的主要締造國(guó)，沙特和俄羅斯兩國(guó)油長(zhǎng)努力向外界表現(xiàn)出統(tǒng)一戰(zhàn)線的姿態(tài)。在能源周間隙舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，沙特油長(zhǎng)法力赫與俄羅斯油長(zhǎng)諾瓦克均堅(jiān)稱，減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況正在反饋到市場(chǎng)價(jià)格上，但他們一致認(rèn)為，當(dāng)前討論是否延續(xù)減產(chǎn)為時(shí)尚早。產(chǎn)油國(guó)將于5月份在維也納舉行的新一輪會(huì)議上，討論接下來何去何從。
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不過，法力赫也指出，全球原油庫(kù)存的下降速度并沒有如預(yù)期得那樣快，OPEC致力于推動(dòng)減產(chǎn)協(xié)議簽署國(guó)盡快全面履行協(xié)議。

法力赫承認(rèn)：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。”但他還強(qiáng)調(diào)，不會(huì)容忍競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“盜取”產(chǎn)油國(guó)集體減產(chǎn)所獲得的成果。

50美元/桶乃天花板

業(yè)內(nèi)專家周四對(duì)CNBC表示，OPEC以及其他10幾個(gè)產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)行動(dòng)尚未取得成功，全球原油庫(kù)存并未出現(xiàn)明顯下滑。他們暗示，50美元/桶的價(jià)格可能成為市場(chǎng)近期的天花板。

德國(guó)商業(yè)銀行商品研究主任Eugen Weinberg表示，盡管減產(chǎn)協(xié)議參與各方近來一直聲稱，減產(chǎn)行動(dòng)正在取得應(yīng)有的成效，但事實(shí)上只要你仔細(xì)窺視其中的細(xì)節(jié)，協(xié)議落實(shí)過程中還是存在明顯的缺陷。

Weinberg對(duì)記者說：“如果排除沙特阿拉伯和科威特兩國(guó)，OPEC內(nèi)部的實(shí)際履約率都不到50%。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，它們兩個(gè)國(guó)家根本無法單獨(dú)全面承擔(dān)條約所規(guī)定的減產(chǎn)任務(wù)。”
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除此以外，盡管OPEC認(rèn)為減產(chǎn)協(xié)議履約程度已經(jīng)超過90%，但是原油出口數(shù)據(jù)并沒有出現(xiàn)顯著走低，全球原油供給水平仍然可能面臨抬升。

他補(bǔ)充道：“目前的出口數(shù)據(jù)同去年12月份的時(shí)候相比根本沒有大的差異，各方減產(chǎn)并沒有對(duì)市場(chǎng)收緊供給起到明顯作用。”

Weinberg以為：“市場(chǎng)此前一直預(yù)期，油價(jià)能在既有基礎(chǔ)上更上一層樓。可惜，全球油市想要迎來供不應(yīng)求的局面目前看，恐怕還是水中撈月。我想，50美元/桶或成為近期國(guó)際油價(jià)上行的終點(diǎn)，年內(nèi)不排除重回40美元/桶大關(guān)的可能性。”

Brooks Macdonald資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官Kevin Boscher在接受采訪時(shí)表示，支持Weinberg的觀點(diǎn)。
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Boscher預(yù)計(jì)：”油價(jià)總體上將依然呈現(xiàn)區(qū)間震蕩形態(tài)，50-55美元一帶更有可能成為多頭近期難以逾越的一道門檻。美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能放松對(duì)傳統(tǒng)能源行業(yè)監(jiān)管的做法，美國(guó)原油自給率未來有望進(jìn)一步提升。”

Boscher補(bǔ)充道：“全球原油供求在進(jìn)一步趨向平衡的同時(shí)，供給總量很可能繼續(xù)上升。”

50美元/桶的上限同樣符合投資企業(yè)Cantor Fitzgerald Europe能源研究總監(jiān)Sam Wahab的心理價(jià)位。他描述道，美國(guó)原油庫(kù)存和產(chǎn)量的雙雙持續(xù)上揚(yáng)，成為近期油價(jià)面臨的最大下行風(fēng)險(xiǎn)。

Wahab補(bǔ)充稱：“因此在當(dāng)前形勢(shì)下，OPEC成員國(guó)、尤其是伊拉克能否繼續(xù)遵守并履行減產(chǎn)協(xié)議所規(guī)定的條款，還是相當(dāng)惹人生疑的。布倫特原油可能在未來最近的幾個(gè)交易日內(nèi)跌破50美元/桶。”

▲高盛唱反調(diào)不意外▲

當(dāng)然，高盛公司一如既往地表現(xiàn)出特立獨(dú)行的姿態(tài)。他們?cè)诒局芄嫉难袌?bào)中展現(xiàn)出更為樂觀的傾向，斷言全球油市需求即將開始超越供給。

高盛分析師寫道：“我們確信，OECD國(guó)家原油庫(kù)存將在2017年二季度穩(wěn)步下降，原油遠(yuǎn)期價(jià)格曲線近期也開始明顯走平。”

高盛還補(bǔ)充說：“美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量上升固然令市場(chǎng)感到意外，但OPEC領(lǐng)銜的減產(chǎn)行動(dòng)力度還是稍稍大過前者。隨著2016年年底全球原油需求開始走高，我們有理由期待，OECD國(guó)家?guī)齑鎸⒃谛碌囊荒昀镆愿斓乃俣葘?shí)現(xiàn)正常化。”

法興銀行油氣研究總監(jiān)Mike Wittner也認(rèn)為，產(chǎn)油國(guó)需要在今年下半年增產(chǎn)，因?yàn)槿蚍秶鷥?nèi)的需求將明顯抬頭。

新一波頁(yè)巖油氣浪潮將全面來襲

在能源周會(huì)議舉行期間，OPEC秘書長(zhǎng)巴爾金都還與美國(guó)近20家頁(yè)巖油廠商的一把手共進(jìn)了閉門晚餐，他們就油氣產(chǎn)業(yè)前景暢所欲言。
OPEC對(duì)壘美國(guó)陷入守勢(shì)，面對(duì)頁(yè)巖油多頭或認(rèn)命50美元

國(guó)際能源署理事長(zhǎng)Fatih Birol在休斯頓發(fā)言時(shí)警告，頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的第二波浪潮正在來襲。Birol稱：“頁(yè)巖油革命正在令不少傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)面臨越來越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”

該機(jī)構(gòu)還將2018年非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量水平提升了一倍，并且預(yù)言，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)將更趨繁榮。

事實(shí)上，就連美國(guó)頁(yè)巖油廠商本身都對(duì)美國(guó)原油產(chǎn)能的增速表示吃驚。Continental Resources Inc.首席執(zhí)行官Harold Hamm周三表示，美國(guó)原油生產(chǎn)牛氣十足，如果以現(xiàn)在的勢(shì)頭繼續(xù)增加支出，那對(duì)于市場(chǎng)的殺傷力無疑也是難以估量的。

▲天然氣將攜手石油共同前進(jìn)▲

Tellurian首席執(zhí)行官M(fèi)eg Gentle在能源周會(huì)議間隙接受媒體采訪時(shí)稱：“美國(guó)將成為全球最廉價(jià)的天然氣供給來源地，新增產(chǎn)能大部分也將來自于美國(guó)。”那意味著，美國(guó)將輕而易舉地占據(jù)全球液化天然氣產(chǎn)業(yè)最大的份額。

這對(duì)于美國(guó)而言無疑具有里程碑意義。要知道就在10年前，美國(guó)還面臨天然氣產(chǎn)量下降的窘境，并且因能源進(jìn)口預(yù)期大幅增長(zhǎng)而新建了眾多的儲(chǔ)氣設(shè)備。但隨著頁(yè)巖油氣開采技術(shù)取得革命性進(jìn)展，美國(guó)目前已經(jīng)成為能源凈出口國(guó)，Cheniere Energy Inc.在去年成為首家對(duì)外出口能源的美國(guó)企業(yè)。無論是近在咫尺的墨西哥，還是歐亞交界處的土耳其，乃至地球另一端的中國(guó)，美國(guó)能源出口呈現(xiàn)遍地開花之勢(shì)。

Enbridge首席執(zhí)行官Albert Monaco在能源周間隙表示：“北美地區(qū)能源產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出獨(dú)一無二的業(yè)態(tài)，通過應(yīng)用全球最先進(jìn)的開采技術(shù)，資本將迅速富集。到2035年，美國(guó)可能成為全球液化天然氣產(chǎn)業(yè)的老大。”

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