熊齊鑫:伊朗原油即將重返沖擊油市，油價下行壓力恐加劇

　　【行情回顧】

　　昨晚西商油油跌破1600大關后反彈近百點，早盤震蕩于1680一線，上方不破1700-1750，后市繼續看空.

　　周一(12月14日)臨近美聯儲周四發布利率決議，市場情緒異常謹慎，對美聯儲即將放出鴿派聲明的預期逐漸升溫，投資者在加息前紛紛調整倉位，使得美元指數于一個月低點處震蕩交投。原油市場方面，由于國際原油價格已跌至11年低位，且美聯儲加息臨近，空頭暫時回補，使原油價格逆轉跌勢進而收漲，不過油市前景依然不被看好。

　　因此前國際能源署(IEA)預測表示，明年全球供應過剩將有增無減，油價下行壓力依舊。不過日內稍晚時候，因美元暫時走弱以及原油空頭回補，油價隨后逆轉下跌頹勢并短時拉升。

　　上周五布倫特原油價格自2008年12月以來第一次跌破38美元/桶，而Nymex原油價格則自2009年2月以來第一次觸及35美元/桶的低點。

　　OPEC在12月4日的會議拋棄產量上限以來，過去的6個交易日原油價格持續走低。

　　【伊朗原油重返市場】

　　在伊朗原油將很快將重返原油市場的情況下，原油市場將承受更大壓力。

　　BMIResearch表示：“所有新的產量都會被出口，到2016年年底，伊朗將能夠增加出口最多70萬桶/天。”

　　12月伊朗原油出口量將達到6個月最高水平，本月的出口將達到126萬桶/天。

　　周一摩根士丹利(MorganStanley)在報告中表示，明年OPEC的原油供應量或進一步提升，預計每天將增加100萬桶。

　　【美聯儲議息會議】

　　周一多數主要貨幣均在區間波動，美國沒有重要的經濟數據公布，市場普遍預計美聯儲將在周三宣布近10年來首次加息，在此之前投資者們將避免大額下注。投資者現在的主要疑問是，美聯儲未來將以多快的速度讓貨幣政策正常化。

　　多數分析認為，本次決議在加息的同時可能釋放出鴿派信息。市場下調美聯儲在2016年加息路徑的預期，美聯儲在2016年12月份加息至0.75%-1.00%的可能性下降至57%，上周一還曾高達65%。

　　不過，也有一些分析師認為決議可能利多美元。RBCCapitalMarkets的外匯策略師AdamCole說，“市場低估了進一步升息的步伐，他預計2016年美聯儲還會升息四次。本周我寧可做多美元，而不是做空美元，我們認為升息幾乎是板上釘釘的事，但跟利率決定一同發布的聲明可能沒有一些人預計的那樣溫和。我們認為溫和升息的概念有一定誤導，相對于這些預期而言，美聯儲會議可能利多美元。”

　　【分析師預測】

　　美國原油周一上漲近2%，盤中逼近11年低位后小幅反彈，但分析師和交易商稱，若說油市已觸底仍是言之過早。

　　熊齊鑫認為，美國原油和全球指標布倫特原油自12月4日石油輸出國組織(OPEC)會議后持續重挫，OPEC在會后聲明中未再提及產量上限，令全球供應過剩的情況加劇。美國原油周一收高，是OPEC會議后首次大幅反彈。布倫特和美國原油期貨在早盤最多下跌4%，至2008年金融危機開始以來的最低水準，美國原油在午盤前后中由跌轉升。

　　最新持倉數據顯示，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據，在截至12月8日該周，包括對沖基金和其他大型投機客在內的基金經理持有的美國原油期貨凈多頭頭寸減少12,117口。

　　這為連續第五周減少，使其所持的美國原油凈多頭頭寸為46,919口，為CFTC在2009年開始編纂基金油市持倉量數據以來的最低水平。

　　多數分析人士認為，油價從紀錄低位反彈的勢頭可能是曇花一現。KronenbergCapitalAdvisors合作伙伴MatthewPerry說，“在看到油市基本面開始改變前，原油價格不可能持續大幅度反彈，在油價反彈所需的宏觀經濟狀況發生改變前，油價可能進一步下跌。”

　　花旗分析師TimEvans稱，雖然上周美國活躍鉆井平臺數目減少21個至524個，意味著生產放緩，但美國總體原油產量仍受到鉆探活動升溫、以及墨西哥灣長期項目仍在不斷投產的提振;雖然美國原油生產過去幾個月緩慢減少，但產量仍較去年同期高出大約5%，而未來幾個月美國原油生產活動預計將進一步放緩。

　　伊朗負責商務和國際事務的副部長Amir-HosseinZamaninia在接受彭博社采訪時表示，“絕對不可能推遲提高原油出口量的計劃。伊朗已經為原油價格可能出現的最壞情況做好了準備。”

　　BMI研究機構認為，市場仍然對全球石油產量過剩擔憂，歐佩克12月4日的會議宣布不設定產量上限，此外歐佩克成員國伊朗將在解除制裁后提升產量，其新增的產量主要用于出口。除釋放原本的原油庫存外，截止至2016年底伊朗原油和冷凝油出口將增加70萬桶/日。預計伊朗12月原油出口將觸及6個月以來高位。

　　【資深分析師熊齊鑫觀點】

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　　最近海灣石油生產國在力爭盡可能多地產油，因為他們預計明年伊朗面臨的制裁取消后，伊朗將向供應過剩的市場出口更多原油，導致油價走軟。為了在油價比想象中更低之前，獲取更多的利益，也不難想象為什么國際油價持續下跌，OPEC還猛補一刀增加產量，伊拉克等國也瞞報產量，下跌是趨勢，反彈就是為了更好的空。實時指導，行情分析，在線解套，聯系筆者老師。