興業投資黃金周評：黃金千磨萬擊還堅勁 本周多頭仍存風險

2017年4月25日

盡管上周美國和朝鮮的緊張局勢以及中東地區的地緣政治風險繼續為金價提供避險買盤，但該因素已無法成為黃金上漲的主要動能。同時，由于此前積累了大量多頭頭寸，上周連續三日黃金遭遇巨量賣盤的打壓，導致金價呈現回調走勢。好在英國提前大選的消息限制了黃金的跌幅，上周黃金收跌0.6美元，跌幅0.05%，收報1284.40美元/盎司，錄得六周以來的首次下跌。白銀則連續五日下挫，基本回吐此前一周的漲幅，并失守18整數關口。

上周二到周四，黃金多頭都遭到強烈的拋售潮。上周二紐約早盤，有價值近30億美元的黃金期貨合約遭拋售，引發金價跳水，現貨黃金一度跌破1280美元關口。上周三投資者對黃金進行獲利了結，盤中又現巨量拋單，金價一度短線跳水，當日錄得六周以來較大跌幅。還有上周四黃金在紐約早盤一度跳水。在遭遇猛烈的賣盤拋售的情況下，黃金的表現還算堅韌，表現出了良好的抗壓性，雖有回落，但是跌幅并不大，并在上周五之前保持在1280關口上方。

出現這種情況有三個主要原因。第一，上周二時，英國首相特蕾莎.梅召開內閣會議之后，發表聲明稱，她計劃在6月8日舉行提前大選。此舉是為了保證英國在脫歐進程中能夠保持自身的穩定。該消息促使英鎊短線下跌之后又快速上漲，當日飆漲逾400點，導致對手貨幣美元跌至整百關口下方，黃金受推動獲得反彈。第二，在上周日法國大選還未舉行第一輪投票之前，市場的情緒非常謹慎。雖說在此之前，市場的民調均顯示馬克龍和龐勒最有望晉級第二輪投票進行終極對決，但是前有英國公投脫歐和特朗普當選美國總統的民調嚴重失誤，市場還是擔憂支持脫歐的龐勒和梅朗雄會突圍的這一最壞結果發生，較緊張的市場情緒始終對黃金構成支撐。第三，上周美國公布的大多數數據都不及預期，比如美國3月新屋開工、上周初請失業金人數和4月服務業和制造業PMI初值都創去年9月以來的最低。這些數據的表現也利好黃金。

上周末萬眾矚目的法國大選首輪投票終于落下了帷幕，結果符合民調，顯示截止至本周一北京時間07:22，在統計了107個采樣地區中的98個后，馬克龍以23.28%的得票率領先、龐勒以22.53%的支持率位居第二。這兩位候選人將在5月7日的第二輪投票中進行最終“廝殺”。當投資者知道民粹主義的龐勒和梅朗雄雙雙在第一輪中勝出不會發生之后，消息一出，市場的避險情緒就暫時消除，黃金在本周一開盤就跳水1%至1280一線下方。預計該消息在本周初會打壓黃金繼續回撤。當然投資者也不可過分悲觀，支持脫歐的龐勒還在第二輪投票選舉之列，龐勒的威脅最終還是會在市場產生一定擔憂情緒，從而支撐金價。

法國大選的靴子暫時落地之后，本周市場的重心將回歸到貨幣政策以及美國總統特朗普的新政上，黃金多頭又將接受眾多事件的考驗。需要注意的是，美國總統特朗普在上周的時候曾表示將在本周三時公布稅改計劃。如果真的公布的話，美元將受提振，黃金將受沖擊。再看數據方面，重磅數據美國耐用品訂單和GDP數據的表現都可能間接引發黃金的大波動。另外，歐央行的利率決議若是導致歐元產生大變動的話，在影響美元的同時也對黃金產生指引。

技術上，周圖高位雖出現回落，但依舊維持在50周均線(1260一線)上方，本周若能繼續維穩在該水平上方將有延續反彈的勢能。日圖上周從1296一線的高位震蕩回撤，目前20日均線暫時提供支撐，RSI隨機指標看跌，短期有繼續回調的可能，但只要維持在20 日均線上方，中期依舊看漲。支持關注1264/1254，阻力關注1284/1295。