無懼GDP增速放緩，美日逆勢上漲（USD/JPY）

　　前言：美元/日元周一（5月1日）上漲，觸及一個月高位，此前市場擺脫了疲弱的美國制造業活動和通脹數據的影響，因認為這不太可能阻止美聯儲在6月加息。美國供應管理協會(ISM)稱，4月全國制造業活動指數下跌至54.8，為去年12月以來的最低。美元兌日元反彈并觸及一個月高位111.92。

　　在技術面上，美元/日元追隨50月均線走勢，自108.13大幅反彈走高，50月均線上穿200月均線，出現黃金交叉信號，暗示匯價面臨進一步上漲空間，之后可能延伸漲勢至113.99水平，該水位為匯價自75.56至125.85漲勢的23.6%斐波那契回撤位。4小時圖上看，美元/日元仍維持在108.13以來的上行趨勢內，匯價自111.77以來的跌勢可能是對這一上行趨勢的修正整理。

　　總結：單靠經濟數據不會影響6月加息，我們認為市場可能認為(首季)數據是舊新聞，部分原因在于，市場已經消化了上周發布的首季美國國內生產總值(GDP)數據。美聯儲可能在周三的政策聲明中將周一疲弱的美國經濟數據歸為“暫時性的”。預計美元/日元匯率以及兩國國債利差將自當前水平持續上漲。上方阻力位113.400，下方支撐位111.050。

核心通脹率創3年新高，歐元短線飆升（EUR/USD）

　　前言：周五公布的歐元區4月未季調CPI年率初值，表現大幅好于預期，歐元短線大幅跳升近50點，刷新日高至1.0947。歐元區4月未季調核心CPI年率初值錄得1.20%，前值和預期值分別為0.70%和1%，核心CPI年率增速更是創3年來最快，這顯然是一個不錯的兆頭。通脹強勁可能促使歐洲央行在6月聲明中采取較鷹派的立場。

　　在技術面上，匯價仍徘徊于1.0900附近，陷入1.0820/1.0950區間。4小時圖顯示匯價仍徘徊于持平的20SMA附近，技術指標相互背離，但均位于中線附近，維持短期中性前景。匯價暫時無法突破美國大選后跌勢的61.8%斐波那契回撤位1.0930，不過突破后繼續上漲的前景值得期待。

　　總結：歐元/美元目前處于年內高位附近，這點和HFFV模型給出的估值上升(至1.0860)也相吻合。從過去12個月的情況來看，基于市場情緒指標的影響，歐元倉位得到了極大的拉升。如果歐元/美元上行突破1.0950，則目標指向100周均線。鑒于日圖歐元/美元走勢積極，傾向在匯價處在低位時擇機布局。上方阻力位1.09500，下方支撐位1.08800。