蔣妍琋：美聯(lián)儲加息前后一定要控制好投資風險，倉位

　　

　　【美CPI數(shù)據(jù)新鮮出爐，美聯(lián)儲加息或將無障礙】

　　

　　周二(12月15日)公布的美國CPI數(shù)據(jù)符合預期，美元指數(shù)小幅上揚二十余點，刷新日高97.75;歐元兌美元短線下挫二十余點，刷新日低1.0971;美聯(lián)儲決議前最后一項重要經濟指標也已發(fā)布，美聯(lián)儲本周加息再無阻礙。

　　

　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國11月季調后CPI月率持平，符合預期，前值上升0.2%;11月未季調CPI年率上升0.5%，預期上升0.4%，前值上升0.2%。

　　

　　11月未季調核心CPI月率上升0.2%，預期上升0.2%，前值上升0.2%;11月未季調核心CPI年率上升2.0%，預期上升2.0%，前值上升1.9%。

　　

　　數(shù)據(jù)顯示，排除了食品和石油等價格波動較大的產品因素影響的核心CPI年率已經基本達到美聯(lián)儲的目標，若2016年下半年油價回升，料美國CPI將進一步改善，美聯(lián)儲本周決議前的最后一塊攔路石也已排除，料美聯(lián)儲有很大可能將在本周四宣布加息。

　　

　　美聯(lián)儲(Fed)將于周二（12月15日）、周三（12月16日）召開12月份議息會議，并于北京時間周四(12月17日)03:00公布美國12月聯(lián)邦基金利率目標，這將是本周的市場焦點，市場預計美聯(lián)儲將于本次會議上加息，這為9年來首次。

　　

　　如果美聯(lián)儲一旦加息，美元該如何走？原油價格又將出現(xiàn)什么樣的變化，這三者又有著什么聯(lián)系？都是投資朋友需要迫切關注的問題。

　　

　　【美元走強，原油下跌】

　　

　　作為一種世界貨幣，美元的升值與貶值在一定程度上受制于市場經濟，即由貨幣的供應和需求所決定；而原油作為一種不可再生的能源，是世界經濟發(fā)展的動力和基礎。1975年“以自我為中心”的美國又尋覓到了符合自己利益的關系——與原油掛鉤，于是與歐佩克（包括伊拉克、伊朗、沙特、委內瑞拉等原油出口大國）進行多次磋商，終于達成了只以美元進行原油貿易的協(xié)定。也就是說，美元成了國際原油計價和結算的貨幣，原油價格的上漲會增加市場對美元的支付需求，從而使得美國的名義匯率上升。而與此同時，美國也同樣是世界上的原油消耗大國，所以，美元的實際匯率也會跟著上漲。這就使得市場上產生了以下情況：

　　

　　原油價格上漲→各行各業(yè)的運營成本增加→其它商品價格上漲→居民的消費成本加大→盡量減少消費需求→消費者信心指數(shù)下降→美國經濟呈現(xiàn)放緩乃至衰退跡象→匯率下降→美元貶值。

　　

　　1、最近30年；美聯(lián)儲共經歷4次加息過程，分別為:1988年-1989年加息周期、1994年-1995年加息周期、1999年-2000年加息周期、2004年-2006年加息周期。

　　

　　2、4次加息減息周期和美元指數(shù)的關系，發(fā)現(xiàn)美元指數(shù)和加息降息并沒有必然的關系。前三次“加息降息”均處于美元指數(shù)的上升周期，加息或者降息均沒有改變這一趨勢；第四次“加息降息”處于美元指數(shù)的下跌周期，加息也不能改變這一趨勢。

　　

　　美元匯率的決定是由世界各個國家經濟增長、通貨膨脹、利率和美聯(lián)儲貨幣政策、各個國家居民的風險偏好等綜合決定，美元加息降息只能起到“錦上添花”的作用，而不能起決定性作用。以次貸危機后為例，2008年底，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金目標利率下調為0-0.25，美國利率的下調并沒有導致美元指數(shù)下跌，反而走強，這是因為次貸危機后，世界主要經濟體均陷入蕭條，“避險”情緒的上升導致了美元指數(shù)的走強，這和當時的利率政策并沒有直接的關系。

　　

　　總而言之：美聯(lián)儲在本周將迎來新一輪加息已經是板上釘釘，但是目前沒有任何數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲加息將會正作用與美元指數(shù)，所以各位投資朋友在美聯(lián)儲加息前后一定要控制好投資風險，合理的控制好倉位，不可掉以輕心。

　　

　　【美聯(lián)儲加息到底會怎樣影響中國】

　　

　　隨著中國經濟的增勢放緩，房地產市場面臨供應過剩的困擾，債務壓力不斷升高。今年，中國政府將GDP增速目標設定在7%左右，滑落至近20多年來的新低。2015年的PMI指數(shù)更是徘徊于50%上下，8、9、10月連續(xù)三個月低于50%。另據(jù)路透社報道，11月份從亞洲到歐洲線集裝箱現(xiàn)貨運價已累計下跌了70%。

　　

　　今年廣東、江蘇、上海、浙江、河南等地的藍領加班時間總體呈減少的趨勢，分析數(shù)據(jù)來看，平均加班時間的降低，直接反映的是制造業(yè)、生產企業(yè)的經營生產情況，說明企業(yè)的生產減少，而這些無疑與接收到的生產訂單減少有關，側面反映了制造業(yè)生產企業(yè)的經營下滑。

　　

　　2015年的中國經濟策略注定要載入史冊，形容為驚天大逆轉也不為過。美聯(lián)儲對加息按兵不動，就是在美元升值的預期下吸引新興經濟體的資金流向美國，在7月中國股市大跌，華爾街則大喜過望，認為做空中國的千載難逢機遇出現(xiàn)了。

　　

　　人民幣貶值預期迅速放大，一度對中國經濟的擔心影響整個世界，美國媒體都在計算中國外儲還能堅持多久。但中國政府及時出手穩(wěn)定了股市，打擊做空者，開啟了股市的“慢牛”階段，人民幣成功納入SDR，阻止了進一步下跌的預期，更是成功的阻止了大量資金外流的狀況。

　　

　　今年8月份開始，中國開始拋售美債，有數(shù)據(jù)顯示，中國(加上中國借道比利時)出售了創(chuàng)紀錄的830億美元美國國債。當時媒體分析稱，中國或許用拋售美債的錢大舉買入黃金。中國8月末黃金儲備報5445萬盎司，折合1693.58噸，7月末報5393萬盎司，折合1677.3噸。而截至2015年6月末，中國黃金儲備規(guī)模為1658噸，較上次(2009年4月)公布規(guī)模增加了604噸。數(shù)據(jù)顯示，央行已經連續(xù)三個月增加黃金儲備。