金價上周五上漲，因美國聯邦調查局（FBI）局長科米突然遭解職令投資者感到憂慮，提振了對黃金的需求，美元和美債收益率下跌。將朝鮮和美國的地緣政治緊張局勢也納入考慮，美國持續的政治不確定性對黃金同樣是支撐。黃金在技術上的確是存在反彈要求的，尤其是從4月17日高點1295.35跌至5月9日低點1213.95，損失81.40美元/盎司的情況下。事實也是如此，從5月11日至今已有15美元的反彈，重回1226一線上方。

　　

　　黃金自4月17日以來每盎司價格已經下跌了近70美元，最高達80美元，但全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉并沒有出現明顯的減倉，目前為851.89噸，仍高于近半年的平均水平，這暗示機構和中長線投資者仍然較為看好黃金的后市。但從另外一方面來看，SPDR的持倉自4月25日以來就未曾有新的資金流入，尤其是在金價回落之際，這暗示市場亦對后市的信心產生了動搖，一旦SPDR的持倉開始大幅減少，可能會令金價啟動另一波跌勢。

　　

　　黃金反彈動能不足主要受兩點影響，首先是美股持續上漲，不斷觸及歷史新高，吸引資金從貴金屬市場加速撤離，投資者紛紛涌入投資美股冷落黃金。其次是美聯儲展現出了更強的收緊貨幣政策的野心，當前市場普遍預期美聯儲將在6月加息，這提振10年期美債收益率攀升，只要美聯儲仍舊維持這樣的態度，美元就會繼續走強，對黃金來說不是好消息。楊珞謙預計本次金價在6月加息前夕或將徘徊在1200美元/盎司附近。

　　

　　但從短期來看，上周四周五連續兩日的反彈也給近期跌勢帶來一絲生機，反彈的第一道關卡在1233-1235一線，若能成功站上該位置，便為后續漲勢帶來良好的開端，否則走勢仍是處于跌勢后的修正罷了。黃金現報價1231.34美元/盎司，于1226-1232區間內盤整，多頭可能在蓄勢準備沖擊第一道阻力，但能否成功還很難說。而下方的強支撐在前期低位1214-1216一線，這也是日線圖上MA120均線位，若繼續下破該位置，那么新一輪跌勢將再次來臨。在目前這個點位，珞謙認為短線1226附近做多，上看1232關注破位情況，若久攻未破可獲利離場反手做空看回落。

　　

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