上個交易日北京時間周四（5月25日）凌晨兩點，美聯儲公布了5月會議紀要，紀要中美聯儲官員同意短期內宣布縮表計劃細節，2017年開始縮表是合適的。等待證據以證明經濟放緩是暫時現象，這是謹慎的做法。收緊政策可能“很快”變得合適。美國聯邦基金利率期貨走勢暗示市場預期今年將再加息兩次的機率為46%，低于周二尾盤的約50%。

    美聯儲的決策者們表示，希望在年底之前開始縮減美聯儲龐大的資產負債表，此舉可能提升長期利率，并給經濟增長帶來壓力。為了避免對市場的沖擊，縮表應該循序漸進，并可以預見。在五月份的會議上，幾乎所有的美聯儲官員都表示支持美聯儲工作人員提出的一個縮表方案。這個方案顯示，以三個月為單位逐步縮表，直到資產負債表縮減到既定規模，資產負債表正常化。

    美元周三（5月24日）下滑，此前美聯儲發布的貨幣政策會議紀要顯示，決策者同意應暫停加息，直至有證據證明近期經濟放緩只是暫時性的。這份會議紀要是美聯儲自2015年12月首次加息以來，對政策收緊進程更趨謹慎的最新暗示。紀要發布之前，每一次會議都有加息的可能，并表示美聯儲可以將資產負債表縮小至2.7萬億美元左右；紀要暗示美聯儲正在逐步落實年內縮表的計劃，但縮表是循序漸進的；另外，官員們關注到地緣局勢風險和新興市場風險，正謹慎等待未來進一步升息的證據。

    目前來看國際黃金的走勢無不圍繞在相關系數當中。而這些系數，并不是完全與黃金處在“正相關”或“負相關”當中。目前黃金已經基本收復5月初以來的跌勢，眼下，進一步的走勢，或許能走這些相關系數當中找尋答案。美元指數自2017年年初至今，整體承壓趨勢還是比較明顯的。一季度呈現與黃金較為明顯的“負相關性”，不過進入第二季度之后，跟黃金卻出現一定程度的“同漲同跌”，雖然各自的理由不同。5月以來，“負相關性”的表現又重新體現出來。隨著美股節節攀升，聰明錢源源不斷流入，給予黃金強大的下行壓力。

    當前波動性正在走低，顯示出市場多空雙方的膠著情緒，目前黃金仍徘徊于1260美元/盎司下方。黃金價格逐漸放慢了上漲腳步，不過還是基本守住了上日多數漲幅，因美聯儲上次政策會議紀要淡化了后續激進加息的可能性，打壓美元下跌。利率上升往往會提振美元，并推高公債收益率，加大持有不生息資產黃金的機會成本，從而令金價承壓。

    國際金料將再度上攻每盎司1264美元阻力位，若攻破則可能進一步向下道阻力位1276美元進發。在1364美元的阻力位曾引發金價修正，如今已構成三角形態。這很有可能是上行之后形成的漲勢延續形態，隨后將展開新一輪升勢。若攻克1264美元，將證實這一形態。若跌破1245美元，表明漲勢反轉，同時確立下跌目標位在1233美元。日內短線暫先關注1256-1255美元/盎司一線支撐，這里守著了，那么行情才能走強，不然就會繼續形成回調，繼續等待即可。