文/胡永潤(rùn)

“央行超級(jí)周”將于周四（6月15日）凌晨02:00拉開(kāi)帷幕。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將公布利率決議及政策聲明。02:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。

一、加息偏鷹派還是鴿派

近來(lái)市場(chǎng)熱議的所謂“鴿式加息”，就是指美聯(lián)儲(chǔ)雖然在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上決定加息，但對(duì)未來(lái)加息路徑的態(tài)度較為保守。由于在大多數(shù)情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員會(huì)在加息前放出風(fēng)聲，市場(chǎng)已經(jīng)提前消化了加息的結(jié)果。所以投資者在加息“靴子落地”后進(jìn)行交易，更多的是對(duì)預(yù)期進(jìn)行押注，因而會(huì)更大程度受到美聯(lián)儲(chǔ)口風(fēng)的影響。

最為典型的就是北京時(shí)間3月16日美聯(lián)儲(chǔ)加息。雖然在當(dāng)天會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)宣布了加息25個(gè)基點(diǎn)，但是由于會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)接下來(lái)的加息預(yù)期偏“鴿派”，導(dǎo)致美元不僅當(dāng)日大幅跳水，之后一周更是跌跌不休。

考慮到市場(chǎng)已充分消化加息預(yù)期，行業(yè)人士普遍認(rèn)為美元在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上獲取的上漲動(dòng)能不大，且須謹(jǐn)防“買(mǎi)預(yù)期、賣(mài)事實(shí)”行情。從下圖各大投行的預(yù)期來(lái)看，除非美聯(lián)儲(chǔ)意外釋放強(qiáng)烈的“鴿派”信號(hào)，如下調(diào)今年聯(lián)邦利率基金中值預(yù)期，否則美元不大可能出現(xiàn)大舉拋售的現(xiàn)象。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”，6月加息的可能性接近100%；9月進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)及以上的概率為26.7%。由于加息的可能性很高，所以影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素還在于本次會(huì)議的鴿派抑或鷹派基調(diào)。這該如何判定？高盛認(rèn)為可以重點(diǎn)看這兩個(gè)方面：

對(duì)通脹擔(dān)憂加強(qiáng)的信號(hào)是最主要的鴿派風(fēng)險(xiǎn)。比如，F(xiàn)OMC可能會(huì)在此前“通脹仍在一定程度上低于2%”的表述上，將“一定程度”刪掉。至于偏鷹派的情景，F(xiàn)OMC或通過(guò)刪除“大約”這種表述，體現(xiàn)出其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)因素更加平衡的判斷，這會(huì)說(shuō)明他們認(rèn)為美國(guó)國(guó)內(nèi)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，黃金連續(xù)五個(gè)交易日走低，但最新走勢(shì)顯示已出現(xiàn)反彈跡象。分析師認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)給予的是“鴿派加息”，那么黃金將有望出現(xiàn)“買(mǎi)事實(shí)”的行情，預(yù)計(jì)有望回到1270-1280美元/盎司水平。但若美聯(lián)儲(chǔ)仍致力于緩慢收緊貨幣政策，并明確削減資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)間，那么恐怕黃金將迎來(lái)災(zāi)難性的打擊，跌幅短線可能會(huì)達(dá)到30-40美元。

二、黃金行情分析

黃金整體自上周1295回落下來(lái)，行情上周三連陰奠定了極弱走勢(shì)，小時(shí)線下降通道運(yùn)行，四小時(shí)極弱受壓5 10日均線空頭排列。所有本周周初的行情如我們提到的繼續(xù)保持弱勢(shì)的主節(jié)奏。但是力度和節(jié)奏明顯放緩，周一受壓1270走了窄幅整理，低點(diǎn)1263附近，周二承壓1267-1266繼續(xù)震蕩回落，但是晚盤(pán)測(cè)試1259之后迎來(lái)反彈，日線收取紡錘十字陽(yáng)。

另外還提了一個(gè)觀點(diǎn)就是，1259的支撐位，首次觸及未必破位，因?yàn)榇宋恢每拷�月線5日均線支撐位，同時(shí)非農(nóng)周的起漲點(diǎn)，所以存在較強(qiáng)支撐。行情果然在這個(gè)地方迎來(lái)了較大幅度的反彈行情。周一周二我們1267空，1268-1269繼續(xù)空和昨日1265-1266空，晚盤(pán)1264空全部在1260附近提示離場(chǎng)。但是尾盤(pán)反彈1264-1265又參與了一次空單，過(guò)夜掃損1268出局。

今日行情的重點(diǎn)應(yīng)該是夜間凌晨2點(diǎn)的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議問(wèn)題。六月份加息概率依然很大，一直炒作的年內(nèi)三次加息目前來(lái)看雖然前期非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不太好，但是依然不排除此次加息的可能。但是如果真的加息，我們同樣要防止行情反走，賣(mài)消息買(mǎi)事實(shí)。反復(fù)炒作的加息，近年來(lái)每次加息行情都是反走，2015年12月底十年來(lái)首次加息行情1064附近做底反彈，2016年12月底加息行情1130附近做底，2017年3月加息行情1200附近做底反彈。

而且從技術(shù)面形態(tài)我們也解讀過(guò)月線六月份收陽(yáng)大概率，周線中期走勢(shì)還不能通過(guò)上周一根的陰線來(lái)確定反轉(zhuǎn)。所以不排除加息確定行情再度反彈企穩(wěn)。

白盤(pán)日內(nèi)波幅預(yù)計(jì)整理走勢(shì)，我們可以關(guān)注1268附近壓力，下方1262-1261支撐，可以圍繞這個(gè)區(qū)間高拋低吸操作。而夜間胡永潤(rùn)老師可能會(huì)布局多單去持倉(cāng)，具體操作看實(shí)時(shí)指導(dǎo)。

筆者胡永潤(rùn)是金融投資分析師，從事黃金、白銀、原油、瀝青、外匯投資指導(dǎo)，研究國(guó)際局勢(shì)和熱點(diǎn)事件。搜狐財(cái)經(jīng)，網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，中金黃金，東方財(cái)富網(wǎng)等財(cái)經(jīng)網(wǎng)站專(zhuān)欄作家，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的經(jīng)驗(yàn)給大家?guī)椭��?/div>