上一交易日現貨黃金開盤1244.30美元/盎司，最高1252.96美元/盎司，最低1241.21美元/盎司，收盤1246.90美元/盎司，收盤小幅上漲2.52美元，漲幅0.2%。日內來看，金價早盤略有回落，隨后開始反彈至午后有一波大幅拉升，晚間再次回落并且開始逐步轉為震蕩，全天總體上漲。美元指數大幅回落，消息面多空不一，主要現貨投資者資金無流入流出，技術面再次好轉。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，昨天多位美聯儲官員發表講話。主席耶倫重申漸進加息策略，同時承認一些資產價格已經變得“昂貴”，并稱希望避免通脹陷入過低的泥潭。舊金山聯儲行長Williams也稱，股市似乎已成強弩之末，明顯對美國經濟構成風險。副主席Fischer指出，高漲的資產價格，以及家庭和企業借款人的脆弱性加劇，告誡決策者在評估全球金融體系安全性的時候不要自鳴得意。費城聯儲行長Harker表示，通脹下滑會促使他重新考慮加息預期，美聯儲已將聯邦基金利率提高到了足以開始收縮資產負債表的水平。明尼阿波利斯聯儲行長Kashkari則認為，美國經濟發出好壞不一的信號，失業率下降，但通脹仍低于目標。總體上看，主要官員表態仍好壞不一，但是大部分提到的目前目前資產泡沫的問題，這也是導致美股、美債、黃金等晚間同步回落的主要原因。但是美聯儲對股市估值過高的擔憂如果持續存在并壓制美股走強，則對金價是一定程度上的利好。

歐洲方面，歐央行行長德拉吉表示，壓制通脹的因素是暫時性的，有空間縮減刺激力度但同時不收緊貨幣政策。這是近期德拉基較為明確地提到收緊貨幣政策前景的講話，與此前的鴿派態度明顯不同。該講話推動歐元兌美元升至10個月高位，并且壓制美元指數回落。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日不變，目前持倉量仍為853.68噸，此前一個交易日倉位增加2.66噸。目前來看，現貨投資商在持續增減倉之后開始偏向謹慎，并且短期金價方向的不確定性也令投資者保持觀望態度，并且消化消息面變動。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市昨日創六周以來最大跌幅，耶倫提示市場泡沫，且共和黨人立法議程再遇挫折令投資者不安，標普500指數下跌0.8%報2419.38點；歐洲股市也下跌，歐洲央行行長德拉吉講話暗示逐步回撤刺激政策，斯托克歐洲600指數下跌0.8%報385.98點。債市方面，美國國債下跌，因耶倫講話沖擊，歐洲債市也出現大幅上行。匯率方面，耶倫重申漸進加息，未能安撫美元，而德拉吉講話刺激歐元大漲。國際能源價格連續第四天攀升，創一個月來最長連漲走勢，市場預計美國原油庫存繼續自創紀錄水平下滑，從而緩解對全球供過于求的擔憂，布倫特油價上漲1.13%。

技術面上看，金價昨日并未跌穿1240美元，并且出現一波拉升，符合我們此前認為的市場并不需悲觀的預期，并且再次證明1240美元支撐暫時仍有效，可繼續關注該位置。同時，1260美元附近的壓力業需要予以關注。短期來看，下一支撐位上移至1235美元附近。中期來看，1200美元整數關口或有較強支撐，上方重要壓力仍在1295至1300美元附近。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部