上一交易日現(xiàn)貨黃金開盤1248.99美元/盎司，最高1253.0254.49美元/盎司，最低1239.65美元/盎司，收盤1245.14美元/盎司，收盤小幅下跌3.82美元，跌幅0.31%。日內(nèi)來看，金價(jià)早盤略有拉升，之后持續(xù)維持震蕩走勢(shì)，午后出現(xiàn)大幅回落，晚間以偏弱震蕩為主，全天總體呈現(xiàn)小幅回落。美元指數(shù)進(jìn)一步回落，消息面并無短期利空，主要現(xiàn)貨投資者資金量不變，技術(shù)面上短期或以震蕩為主。

圖1黃金價(jià)格走勢(shì)

消息面上看，昨日公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)第一季度GDP環(huán)比折年率增幅終值自1.2%上修至1.4%，受消費(fèi)和貿(mào)易提振。GDP上修的情況超出市場(chǎng)預(yù)期，但平減指數(shù)向下修正，顯示通脹回升速度依然不快。美聯(lián)儲(chǔ)方面，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Bullard重申當(dāng)前利率適當(dāng)?shù)挠^點(diǎn)，并認(rèn)為在9月做出收縮資產(chǎn)負(fù)債表決定的可能性大于7月，縮表不會(huì)攪動(dòng)市場(chǎng)。我們認(rèn)為，上述變動(dòng)可能將令9月美聯(lián)儲(chǔ)加息的迫切性降低，支持了9月宣布開始縮表并在12月開始加息的可能性，這對(duì)金價(jià)并非利空，但經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)對(duì)金價(jià)市中長(zhǎng)期的利空。

另外，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽稱，當(dāng)特朗普政府官員9月份同國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人拿出一份共同的稅收計(jì)劃時(shí)，將做到完全透明，這可能暗示8月國(guó)會(huì)休會(huì)之前特朗普政府的稅改計(jì)劃可能難以通過。我們認(rèn)為，市場(chǎng)的“特朗普交易”的情緒回落，對(duì)金價(jià)也是偏多的。

歐洲方面，德國(guó)6月份通脹率意外加速，從1.4%升至1.5%，讓正在思考撤出量化寬松政策的歐洲央行官員們松了一口氣。此前歐央行行長(zhǎng)德拉吉偏鷹派的講話曾引起市場(chǎng)震動(dòng)，雖然隨后予以澄清，但是我們認(rèn)為9月歐洲央行將迎來貨幣政策的轉(zhuǎn)向，即使沒有直接加息，也將明確指出未來收緊的方向，歐元上行趨勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，美元指數(shù)將受壓制，對(duì)金價(jià)有一定支撐。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個(gè)交易日不變，目前持倉量仍為853.68噸，此前一個(gè)交易日倉位也不變，上次變動(dòng)是周一增倉2.66噸。目前來看，現(xiàn)貨投資商在持續(xù)增減倉之后開始偏向謹(jǐn)慎，并且短期金價(jià)方向的不確定性也令投資者保持觀望態(tài)度，并且消化消息面變動(dòng)。

圖2黃金ETF倉位變動(dòng)情況

市場(chǎng)層面看，美國(guó)股市下挫，受央行官員講話影響，銀行業(yè)壓力測(cè)試后資金輪動(dòng)進(jìn)入金融股，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.9%報(bào)2419.7點(diǎn)；歐洲股市創(chuàng)9個(gè)月來最大跌幅，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)及歐洲央行將收緊貨幣政策，斯托克歐洲600指數(shù)下跌1.3%報(bào)380.66點(diǎn)。債市方面，美國(guó)國(guó)債走弱，但在股市下跌和機(jī)構(gòu)買盤推動(dòng)下跌幅有所收窄；歐洲債市也普遍下跌，德國(guó)CPI超預(yù)期加大債市下行壓力。匯率方面，美元指數(shù)繼續(xù)回落，歐元升至5月來新高，英鎊也在走強(qiáng)，反映各國(guó)央行開始跟隨美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向加息后反壓美元指數(shù)的情況。國(guó)際能源價(jià)格創(chuàng)下兩個(gè)月以來最長(zhǎng)連漲，人氣改善發(fā)出市場(chǎng)復(fù)蘇信號(hào)，布倫特油價(jià)沖高回落收跌0.38%。

技術(shù)面上看，昨日金價(jià)午后的小幅跳水，令上行的節(jié)奏被打亂，我們?nèi)跃S持近期金價(jià)走勢(shì)將偏向震蕩的觀點(diǎn)。短期來看，1240美元位置的支撐仍需要予以關(guān)注，再下一支撐位則位于1235美元附近，上述兩支撐位距離較近，支撐力度或?qū)⑤^強(qiáng)。同時(shí)，上方1260美元附近的壓力也需要予以警惕。中期來看，1200美元整數(shù)關(guān)口或有較強(qiáng)支撐，上方重要壓力仍在1295至1300美元附近。

今天下午2點(diǎn)和2點(diǎn)45分德國(guó)和法國(guó)將分別公布消費(fèi)和CPI數(shù)據(jù)，可適當(dāng)關(guān)注。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據(jù)。

金盛貴金屬投資分析部