上一交易日現貨黃金開盤1242.21美元/盎司，最高1243.85美元/盎司，最低1235.82美元/盎司，收盤1240.94美元/盎司，收盤小幅下跌1.17美元，跌幅0.09%。日內來看，金價早盤開始震蕩走弱，直至午盤一直呈現下行趨勢，晚間則震蕩反彈，總體略有回落但變動不大。美元指數有所反彈，消息面略偏多，主要現貨投資者仍在大幅減倉，技術面來看仍在關鍵點位附近。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，昨日公布的數據顯示，美國6月新屋開工121.5萬套，環比增長8.3%，均超過預期值和前值；6月營建許可125.4萬套，環比增長7.4%，也大幅超出預期值和前值。總體來看，美國房地產市場正在從此前的疲弱中走出，未來可能將對經濟復蘇產生積極影響。從長期來看，基本面的走強可視作金價的利空因素。

此外，美國和中國高層官員結束經濟對話，但取消了會后記者會令對話結果蒙上陰霾。美國財政部和商務部官員不愿對美中經濟對話置評，同時中國代表團團長、國務院副總理汪洋也未對記者發言。投資者將對話和沒有新貿易聲明所釋出的負面訊息，解讀為更有可能的是特朗普政府將基于國家安全的理由，推進全面的鋼鐵關稅或配額。我們認為，這可能令未來中美貿易摩擦的可能性上升，對金價將是潛在利多。

歐洲方面，根據彭博的一項調查，經濟學家預期歐洲央行今日公布的政策將按兵不動，到9月才會宣布放慢購債。但受訪者對于央行是否可能在今日去除必要時加強量化寬松的承諾持不同意見。需關注今晚公布的歐央行會議決議，一但歐元走強壓制美元指數，對金價將有偏多影響。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日減少5.33噸，目前持倉量為816.12噸，此前一個交易日倉位減少5.62。目前來看，在消息面持續偏多并且金價反彈之后，現貨投資商仍舊降低倉位，表明其對金價的仍偏向謹慎偏空，對該情況需要予以警惕。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市多個指數再創紀錄新高，因近期公布的公司業績強勁，標普500指數上漲0.5%報2473.83點；歐洲股市也創下一周來最大漲幅，受強勁的業績報告提振，斯托克歐洲600指數上漲0.8%報385.54點。債市方面，美國國債小幅下挫，市場缺乏明確交易線索，美元掉期價差顯著擴大；歐洲債市則在歐央行會議之前交投清淡。匯率方面，美元從接近10個月低點反彈，歐元遭遇一輪獲利了結，投資者等候周四的歐洲央行政策會議結果。國際能源價格方面，WTI上漲至6周高位，美國原油和汽油庫存降幅大于預期，布倫特油價漲幅接近1.8%。

技術面上看，金價在抵達1241美元附近的壓力位置后，出現了一定的震蕩回落，多空雙方對該位置的爭奪符合我們預期。短期來看，該點位仍需要繼續關注，在金價強勢突破之前保持謹慎，支撐位則可關注1217美元一帶，下一個壓力位則位于1260美元左右。中期來看，1295至1300美元附近仍是重要壓力位，下方重要支撐仍位于1200美元整數關口，中期可暫按照震蕩反彈對待。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部