上一交易日現貨黃金開盤1270.16美元/盎司，最高1270.62美元/盎司，最低1265.63美元/盎司，收盤1269.16美元/盎司，收盤下跌1.43美元，跌幅僅0.11%。日內來看，金價早盤震蕩走弱，午后逐步止穩反彈，并延續至晚間，但總體來看全天變化較小。消息面略偏多但總體較為平靜，美元指數繼續刷新低位，主要現貨投資者倉位不變，技術面平衡。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，美聯儲副主席Fischer表示，政治和經濟方面的不確定性上升，可能導致資本支出對低利率反應平平，企業或推遲項目，直到政策環境明確。此番講話沒有直接暗示加息或縮表的速度，對市場影響有限。

美國政府方面，白宮人事震蕩繼續，新聞主任斯卡拉穆奇被解職，據《紐約時報》報道，特朗普是應白宮幕僚長凱利的要求做出了這一解職決定。這再次表明特朗普領導班子內部仍然矛盾重重，不排除未來會出現更多的人事動蕩。而這對短期之內繼續的推行新的政策而言不利，但對金價而言影響偏多。

此外，美國宣布對委內瑞拉總統馬杜羅實施制裁，凍結馬杜羅在美國司法管轄下的全部資產，并禁止美國人與他進行交易。另據媒體報道，特朗普據稱最快本周公布懲罰中國的計劃，選項包括貿易限制、經濟制裁。這也是中美貿易“百日計劃”結束以來，雙方貿易戰的風險上升，這也是金價的利多影響。

歐洲方面，歐元區通脹率持穩在1.3%，仍遠低于歐洲央行的目標；核心通脹率1.2%，為三個月來最高。總體來看，歐元區通脹增速正在進入我們此前所說的“穩定期”，但是能否有進一步超預期表現難以斷言，而對歐央行來說這種可能性的上升，也令歐洲央行進一步釋放緊縮信號的可能性上升，對金價影響偏多。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日不變，目前持倉量為791.88噸，此前一個交易日倉位也不變，上次變動是上周四減少3.54噸。目前來看，在消息面偏多并且金價反彈之后，現貨投資者停止減倉，但在持續增倉行動來臨之前，前期大幅減倉對金價的潛在影響仍需要予以警惕。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市連續第四個月收高，公司業績和經濟向好，標普500指數下跌0.1%，報2470.3點。歐洲股市連續第三天走低，汽車股下跌抵消了金融服務股上漲帶來的提振，斯托克歐洲600指數下跌0.1%報377.85點。債市方面，美國國債收盤近持平；歐元區方面，德債期貨大體持平，月末期間的久期延長被視為對債市具有支持性。匯率方面，美元連續第五個月下跌，創2011年以來最長連跌走勢，本周將迎來一系列風險事件。國際能源價格方面，WTI自5月份以來首次收在50美元每桶以上，創自5月24日以來的最高收盤價，布倫特油價上漲約0.7%。

技術面上看，金價仍在短期的上行趨勢線之上，我們仍抱以樂觀看待。而目前的小幅回落或表明1271美元附近有一定日內壓力需要關注。短期來看，下方1257美元-1260美元可暫視作支撐位，趨勢上可能延續目前方向至1300美元。中期來看，1295至1300美元附近仍是重要壓力位，下方重要支撐仍位于1200美元整數關口，中期可暫繼續按照震蕩反彈對待。

此外，今天下午5點將公布歐元區二季度GDP數據，可予以關注。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部