為什么股票會出現破凈？四大原因解析

在滬深A股中，股票大面積破凈往往出現在超級大熊市中。從股票品種來看，股票破凈偏好于周期股，如銀行股、鋼鐵股、煤炭股、有色股等。

為什么股票會出現破凈？

因為它不賺錢！

但具體分析，股票破凈又有多種原因。在這里介紹四種原因：

一是超級大盤藍籌股破凈。雖然藍籌股業績較為穩定，但在熊市時其也有可能跌破該股的凈資產。比如最常見的高速公路板塊、鋼鐵板塊等。這些股票在大幅跌破凈值后具有投資價值。

二是由于違規等多種原因，股票暴跌，或者本年度因業績暴跌造成股價也暴跌。這時股價會低于凈資產，這種股票不建議去碰，因為這種股票風險較高。

三是因為近年來上市的新股多為市值較小的小盤股，相比凈資產存在較高溢價，不太可能為滬深兩市輸送新的“破凈候選股”。

四是由于近年來經濟轉型，許多周期性行業的個股凈資產大幅減值，即便股價已經嚴重超跌，處于歷史上的絕對低價區，但凈資產縮水幅度太快，因此無法列入“破凈股”的行列中。典型的如韶鋼松山、山東鋼鐵等，凈資產“瘦身”的幅度太快，導致其從“破凈股”名單中除名。如果未來“破凈股”的名單接近100只，或許意味著大盤距離熊市真正大底已經為期不遠。

既然股票已經出現破凈，是否要將其立即放棄掉？

相關專家認為，雖然并不是所有破凈股都具備良好投資價值，但近幾年來，滬深兩市主板股指持續走低，創業板、中小板指節節高升，加上A股市場中多數破凈股均為傳統周期性行業中市值較大的藍籌股，此類個股普遍擁有較為清晰的業績預期且與宏觀經濟形勢的關聯度較高，因此其相對安全的估值邊際保證了其在大盤反彈時的持續走強，可進行適當地投資。

另外，“破凈股”除了可以作為觀測大盤熊市見底的風向標之外，本身也具備一定的投資價值，尤其是凈資產水分已經被擠出，整體盈利情況較好或存在重組可能，股價處于歷史絕對低價區范圍的品種，都可以從價值投資的角度積極關注。

總而言之，應根據股票及其發行企業的具體發展情況來分析其是否還有繼續投資的必要，不能一棒子打死所有的破凈股。