上一交易日現(xiàn)貨黃金開盤1269.26美元/盎司，最高1273.92美元/盎司，最低1262.76美元/盎司，收盤1268.61美元/盎司，收盤下跌0.55美元，跌幅僅0.04%。日內(nèi)來看，金價(jià)早盤基本持穩(wěn)，午盤開始走弱，晚間在消息面刺激下劇烈震蕩，全天微跌幾乎收平。美元指數(shù)從低位反彈，消息面多空均有，主要現(xiàn)貨投資者倉位仍不變，技術(shù)面略偏空。

圖1黃金價(jià)格走勢(shì)

消息面上看，昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月PCE物價(jià)指數(shù)同比增速報(bào)1.4%，超出預(yù)期1.3%和前期的1.4%，核心PCE同比1.5%，超出預(yù)期和前期的1.4%。該數(shù)據(jù)與6月CPI略有偏差，但仍反映出二季度通脹增速回落的情況。另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)56.3略低于預(yù)期。具體來看，生產(chǎn)和新訂單同步走弱但訂單更弱，顯示生產(chǎn)大于需求，并且產(chǎn)成品庫存降，原材料庫存升，價(jià)格分項(xiàng)大幅上升，這種情況仍接近主動(dòng)補(bǔ)庫存，顯示經(jīng)濟(jì)仍有一定活力。總體來看，目前數(shù)據(jù)仍表明美國經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張之中，并且通脹或?qū)⒂瓉硪粋�(gè)穩(wěn)定時(shí)期。而上述數(shù)據(jù)對(duì)金價(jià)的影響分別利空和利多，總體較為均衡。

歐洲方面，歐元區(qū)二季度GDP環(huán)比增速0.6%，完全符合預(yù)期，并且等于前置；同比增速2.1%也完全符合預(yù)期和前值的2.1%。總體來看，歐元區(qū)相較于美國周期落后，且GDP增速也并未如美國出現(xiàn)超預(yù)期增長，整體疲態(tài)開始隱現(xiàn)。但目前的數(shù)據(jù)尚不足以影響歐央行未來收緊政策的路徑，我們也將持續(xù)關(guān)注這一點(diǎn)。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個(gè)交易日不變，目前持倉量為791.88噸，此前一個(gè)交易日倉位也不變，上次變動(dòng)是上周四減少3.54噸。目前來看，在消息面偏多并且金價(jià)反彈之后，現(xiàn)貨投資者停止減倉，但在持續(xù)增倉行動(dòng)來臨之前，前期大幅減倉對(duì)金價(jià)的潛在影響仍需要予以警惕。

圖2黃金ETF倉位變動(dòng)情況

市場(chǎng)層面看，美國股市連續(xù)第六天上漲并再。紀(jì)錄新高，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多支持全球增長勢(shì)頭并且不少公司業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，讓投資者有理由進(jìn)一步看漲，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.2%報(bào)2476.35點(diǎn)；歐洲股市也普遍走高。斯托克歐洲600指數(shù)上漲0.6%報(bào)380.26點(diǎn)。債市方面，美國國債上漲，弱于預(yù)期的7月汽車銷售引發(fā)加息對(duì)于消費(fèi)支出沖擊的擔(dān)憂；歐洲債市則出現(xiàn)回落，德國、法國10年國債收益率上行均超過5個(gè)基點(diǎn)。匯率方面，美元三天來首次上漲，但漲勢(shì)仍然受到白宮事態(tài)發(fā)展的束縛，特朗普政府推進(jìn)立法議程的能力受關(guān)注。國際能源價(jià)格下跌，投資者等待庫存進(jìn)一步下降的信息，布倫特油價(jià)跌2.3%。

技術(shù)面上看，金價(jià)在1260美元上方持續(xù)整理，且昨晚振幅放大顯示多空博弈激烈，如金價(jià)進(jìn)一步回落可關(guān)注1260美元的日內(nèi)支撐力度。短期來看暫仍保持樂觀，趨勢(shì)上可能延續(xù)目前方向至1300美元，時(shí)間則為8月中旬前后。中期來看，1295至1300美元附近仍是重要壓力位，下方重要支撐仍位于1200美元整數(shù)關(guān)口，中期可暫繼續(xù)按照震蕩反彈對(duì)待。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據(jù)。

金盛貴金屬投資分析部