上一交易日現貨黃金開盤1268.68美元/盎司，最高1272.64美元/盎司，最低1262.75美元/盎司，收盤1266.35美元/盎司，收盤下跌2.26美元，跌幅0.18%。日內來看，金價早盤金價早盤開始震蕩走弱，但午后逐步企穩并略有反彈，晚間在消息面刺激之下沖高回落，總體略微走低。美元指數走弱且盤中再創新低，消息面總體偏多，主要現貨投資者倉位仍不變，技術面則偏空。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，昨日公布的數據顯示，美國7月ADP就業人數為17.8萬人，低于預期的19萬人但是比前值15.8萬人顯著轉好，或暗示周五的非農數據將弱于預期。美聯儲方面，舊金山聯儲行長Williams講話認為9月會議是美聯儲宣布縮表的合適時機；圣路易斯聯儲行長Bullard則表示不支持短期內再次升息；克利夫蘭聯儲行長Mester預計，即使勞動力市場繼續收緊，通貨膨脹仍會保持溫和，下調了對通脹觸發點的預估。總體來看，上述官員講話均提到推遲加息或關注通脹走弱，明顯偏向鴿派，對金價影響為利多。

此外，美國總統特朗普被迫簽署了有關對俄羅斯實施新制裁的法案。莫斯科方面則稱此舉等同于全面貿易戰，澆滅了俄羅斯與美國改善關系的希望，這也與美國總統特朗普的政策相悖，顯示出美國政府與國會之間的矛盾，并利多金價。

歐洲方面，歐盟統計局公布的數據顯示，6月歐元區PPI同比上漲2.5%，5月上修后為上漲3.4%，4月則大漲4.3%。6月PPI增速為今年最慢，這進一步預示通脹壓力放緩，給歐洲央行今年秋天開始逐漸收緊貨幣政策的計劃帶來難度。但從長期的貨幣政策方向上來看，收緊已經難以避免。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日不變，目前持倉量為791.88噸，此前一個交易日倉位也不變，上次變動是上周四減少3.54噸。目前來看，在消息面偏多并且金價反彈之后，現貨投資者停止減倉，但尚未有增倉行動，顯示現貨投資者仍保持謹慎。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市道瓊斯指數首次升破22000點，標普500指數則基本持平，報收于2477.57點；歐洲股市出現下挫，斯托克600指數下午擴大跌幅，最終收跌0.4%報378.63點。債市方面，美國10年以下債券走低，此前公布的TBAC報告并未提及發行超長期國債的潛在可能性；歐洲債市中德國國債近持平，此前進行了10年期債券發行。匯率方面，美元觸及15個月新低，因多位聯儲官員發表言論表示將謹慎對待加息。國際能源價格方面，WTI油價收于49美元上方，因美國庫存下滑且需求增加，布倫特油價則上漲約1.6%。

技術面上看，金價持續在1260美元上方整理，并且昨晚和今天早上已經有考驗1260美元支撐位的意味。短期來看，我們暫持謹慎態度，警惕空頭發力對金價造成進一步打擊，并關注1260美元支撐力度。中期來看，目前趨勢或延續至1300美元附近的重要壓力位，但是日線震蕩幅度可能將會加大且節奏放慢，下方重要支撐則位于1200美元整數關口。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部