上一交易日現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)1268.29美元/盎司，最高1269.97美元/盎司，最低1254.04美元/盎司，收盤(pán)1258.20美元/盎司，收盤(pán)下跌10.04美元，跌幅0.79%。日內(nèi)來(lái)看，金價(jià)早盤(pán)小幅震蕩，并且震蕩走勢(shì)延續(xù)整個(gè)午后階段，晚間在非農(nóng)等利空消息的打壓下出現(xiàn)連續(xù)跳水。美元指數(shù)自兩年多低位處明顯反彈，消息面利空主導(dǎo)，主要現(xiàn)貨投資者再現(xiàn)減倉(cāng)，技術(shù)面明顯轉(zhuǎn)空。

圖1黃金價(jià)格走勢(shì)

消息面上看，上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬(wàn)超出預(yù)期；6月份貿(mào)易逆差縮窄5.9%，至436億美元?jiǎng)?chuàng)八個(gè)月最低。具體來(lái)看，專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)、教育和保健服務(wù)、休閑和酒店業(yè)等服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)比較明顯，制造業(yè)則略有回落。失業(yè)率符合預(yù)期，薪資增速則持平前值。總體來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的就業(yè)仍保持極好的水平，并且大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，也高于我們此前的預(yù)期，這也是周五金價(jià)走弱的最主要因素。

但是，根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨，目前市場(chǎng)隱含的9月加息的概率仍接近于0，12月加息的概率也僅略有上升。我們認(rèn)為目前來(lái)看由于就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)此關(guān)注并不高，相反對(duì)于更可能直接影響通脹的薪資增速等數(shù)據(jù)較為關(guān)注，但該數(shù)據(jù)尚未出現(xiàn)明顯走強(qiáng)，仍需要持續(xù)觀察。

此外，聯(lián)合國(guó)安理會(huì)一致通過(guò)對(duì)朝鮮實(shí)施最嚴(yán)厲的制裁，將禁止其出口煤、鐵、鉛和海產(chǎn)品，旨在使朝鮮每年減少約10億美元的出口。中國(guó)表示相信新的制裁措施將有助于讓朝鮮回到談判桌前，停止發(fā)展核武器和彈道導(dǎo)彈。這一變動(dòng)符合我們之前的預(yù)期，但我們認(rèn)為從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，加強(qiáng)對(duì)朝制裁可能將令其更依賴發(fā)展武器，可能進(jìn)一步加強(qiáng)其與國(guó)際社會(huì)的對(duì)抗，對(duì)地區(qū)形勢(shì)不利。該情況我們將持續(xù)關(guān)注。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量上一個(gè)交易日減少4.74噸，目前持倉(cāng)量為787.14噸，此前一個(gè)交易日倉(cāng)位不變，上次變動(dòng)是7月27日減少3.54噸。目前來(lái)看，在金價(jià)反彈之后，現(xiàn)貨投資者連續(xù)5個(gè)交易日倉(cāng)位不變之后再次減倉(cāng)，顯示其謹(jǐn)慎偏空的態(tài)度。

圖2黃金ETF倉(cāng)位變動(dòng)情況

市場(chǎng)層面看，美國(guó)股市上周五收高，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超過(guò)預(yù)期，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.2%報(bào)2476.83點(diǎn)；歐洲股市也有所收高，受歐元貶值推動(dòng)，斯托克歐洲600指數(shù)上漲1%，報(bào)382.53點(diǎn)。債市方面，美國(guó)國(guó)債上周五下跌，7月份就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)就業(yè)增幅與平均時(shí)薪漲幅均高于市場(chǎng)預(yù)期；歐洲債市也受到影響而普遍回落。匯率方面，同樣受到就業(yè)和工資上漲強(qiáng)于預(yù)期推動(dòng)，美元指數(shù)上周五創(chuàng)出半年以來(lái)最大漲幅，歐元、日元、英鎊等應(yīng)聲回落。國(guó)際能源價(jià)格方面，WTI原油期貨上漲，美國(guó)就業(yè)報(bào)告優(yōu)于預(yù)期提振成品油需求前景，布倫特油價(jià)漲幅約為1%，且上周持續(xù)位于50美元上方。

技術(shù)面上看，金價(jià)上周五期初波動(dòng)較小，隨后在非農(nóng)數(shù)據(jù)等方面的打壓下大幅轉(zhuǎn)空出現(xiàn)明顯跳水，空頭開(kāi)始主導(dǎo)。此前1260美元位置的日內(nèi)支撐已經(jīng)跌破，金價(jià)持續(xù)企穩(wěn)之前保持謹(jǐn)慎。短期來(lái)看，1275美元附近的前高位置正在形成壓力，下方1240美元附近則可能有一定支撐；中期來(lái)看，空頭壓力也在逐步顯現(xiàn)，關(guān)注下方重要的位于1200美元整數(shù)關(guān)口的支撐，以及1180美元附近的長(zhǎng)期支撐線。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據(jù)。

金盛貴金屬投資分析部