2015-9-14 10:54|
發布者: 蔣妍琋|
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蔣妍琋：9月17加息答案將揭曉，投資界或掀起波濤駭浪 【美聯儲貨幣政策公布】 美聯儲將在9月17日的聯邦公開市場委員會會議之后公布新的貨幣政策決議，困擾市場的九月加息答案即將揭曉。美元加息，全球矚目。筆者認為不管最終的結果如何，勢必會在投資界掀起波濤駭浪。 【兩大指標告訴你美元是否加息】 筆者認為加息要從以下兩大指標考慮： 加息要件之：就業 美國經濟和就業市場持續改善，8月非農數據之中，主要有兩類數據對美聯儲加息有利： 1、失業率已經比今年六月美聯儲預計今年年底會達到的5.2%—5.3%范圍還低，同比下降整整1個百分點，而且降勢沒有放緩的跡象。 2、失業率下降的同時，美國國內薪資有穩步回升跡象。2010年以來薪資一直徘徊在2%左右，今年8月平均時薪同比增長2.2，增長略有加快。 美聯儲褐皮書稱7月至8月中美國經濟活動繼續擴張，經濟活動的擴張也會增加新的工作崗位。這些數據證明美國勞動市場在朝好的方向發展。 加息要件之：通脹 美國的經濟基本面強勢好轉，近期公布經濟增長率獲得了一年來的最大漲幅，商務部公布的數據顯示美國第二季度的年化經濟增長率達到3.7%。，遠超預期，但受到原油等大宗商品價格暴跌的影響，美國的通脹率未達到目標。 7月通脹表現： 美國7月個人支出溫和上升，核心PCE通脹略為放緩。 美國7月PCE物價指數月率上升0.1%，符合預期，但不及前值上升0.2%。 就業市場持續轉好和通脹持續低迷并行令美聯儲舉棋不定。 美國核心PCE通脹 【美聯儲加息將如何影響全球市場】 那么美聯儲加息將如何影響全球市場呢？筆者分析認為： 不加息： 1.等于承認華爾街將威脅到經濟復蘇。 2.華爾街將得到一個短暫的喘息時機。 3.對大宗商品、新興市場利好，因美元上漲、美國經濟增長以及加息的邏輯失效。 4.美聯儲等于承認經濟通縮性復蘇，相對于價值股，這更有利于成長股。 5.簡單來說，如果美聯儲不加息，且市場不對此作經濟疲軟的解讀，也沒有涌入黃金、貨幣或者波動性，那么成長股和價值股會像1999年亞洲金融危機后一樣迎來反彈。 加息： 1.關注長期美債。 2.如果長期美債的走勢如果認同了美聯儲對經濟復蘇的看法，則銀行股、周期性行業股票和價值股將獲得青睞。資產配置偏向“美元走強”和“美聯儲收緊貨幣政策”的邏輯將進一步增強，但價值股表現若好于成長股可能是個意外。 3.如果長期美債價格走高，說明政策是失誤的，那么現金、波動性、黃金等防御型標的的價格將上漲。 |
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