成睿毅：API數據再利多，EIA原油庫存會延續？

　　【API公布數據解讀】：

　　美國石油協會（API）周二（1月5日）公布的數據顯示，截至1月1日當周，API原油庫存增加560萬桶至4.8964億桶，美國汽油庫存意外大幅增加，超過了原油減少帶來的影響，油價短線上漲。

　　具體數據顯示，美國1月1日當周API原油庫存減少560萬桶，前值為增加294萬桶；汽油庫存增加710萬桶，前值為增加53萬桶；精煉油庫存為增加560萬桶，前值為增加208萬桶。

　　另外，美國1月1日當周API庫欣庫存原油庫存增加140萬桶，前值為增加92.3萬桶。API數據公布后，WTI原油1分鐘內上漲0.32美元至36.19美元，目前漲幅小幅收窄至0.01%，報36.13美元/桶。

　　【API數據再利多，EIA延續？】:

　　美國至1月1日當周API原油庫存大幅減少560萬桶，預計對油價提振作用有限，成睿毅認為該降幅或主要來自季節性原因給原油帶來短暫支撐，12月企業一般會大幅降低原油庫存以規避稅收負擔，從歷史數據看一旦季節性因素消失，原油庫存會增加。所以成睿毅認為一旦冬天過去，原油市場再難阻空頭趨勢。

　　【原油空頭休整養精蓄銳】:

　　原油價格繼上日稍晚大跌后，周二隨亞股回穩，美國原油盤中小跌0.20%，現交投于36.70美元/桶，布倫特原油交投于37.02美元/桶；但市場基本面疲弱，產出持續高于需求，則抑制油價漲勢。

　　油價追隨中國股市小漲而走穩，這令外界認為中國股市上日重挫7%或許只是曇花一現。不過這一切因素，都無法改變供需失衡、油市仍舊疲弱的現實。產油者不愿減產，導致每日供應過剩達數十萬桶。一旦伊朗制裁解除，供應重返國際市場，沖突事件將使得這兩大產油國合作的可能性降低。

　　【市場如何等待周三公布的EIA數據？】:

　　沙特和伊朗關系惡化表面上引發對潛在供應中斷的擔憂，更深層次來看，這凸顯出OPEC組織產油大國的矛盾，增加了OPEC協調減產的難度。在EIA數據公布前，空頭選擇觀望再做出下一步的行動。

　　EIA原油庫存數據往往會造成油價大幅的波動，故投資者在此之前較為謹慎。而在EIA公布前率先出爐的API數據將為EIA數據表現提供部分線索。如果庫存又再度大幅增加，美國原油可能會跌向此前觸及的流年低位34.53美元/桶，反之則減輕了油價短期下行的風險。

　　美國2015年12月解除了長達40年的原油出口禁令，高企的美國原油庫存有望降低，但這種利好短期很難呈現出來。

　　【美元進一步影響黃金白銀走勢】:

　　隔夜黃金守住部分漲幅，但進一步上漲仍面臨重重考驗，主要是因為中東局勢緊張和中國經濟放緩帶來的不確定性在周一引發全球股市暴跌后，恐慌情緒影響仍在；市場目前仍處在非常焦慮的狀態，投資者不希望在新年伊始遭受較大損失，因此紛紛拋售股票等風險資產，買入黃金避險，進而對金價構成支撐，而其中美元上漲、避險情緒逐步降溫以及美聯儲加息重壓都對金價有不可忽略的阻力。

　　【成睿毅綜合來看現貨市場】:

　　昨日美元的漲勢并沒有給予黃金造成太大的壓力，而美元與黃金的負相關關系會逐步體現到金價的走勢上。在黃金上行面臨瓶頸的前提下，美元的走強會使得市場的拋壓更加嚴重。在全球地緣政治和金融市場具有不確定性時，投資者把黃金作為一種替代性投資，不過避險引發的漲勢通常短暫。伊朗和沙特的關系惡化并沒有給中東局勢造成過大的動蕩，市場對中東局勢的炒作會逐步回歸理性，這種漲勢不具有持續性。而股市跌勢的企穩也使得黃金喪失了大幅上行的動力。隨著美聯儲會議紀要和非農數據的臨近，市場的焦點將逐步轉移至美聯儲未來加息的問題上。成睿毅預期美聯儲紀要將偏鷹派，同市場對非農預期樂觀，這是黃金上行的兩大重要障礙。