余安吉：現貨原油油價持續刷新新低，20美元似不遠矣

　　油價創新低已經不是什么稀奇事了，至少在15年末到16年初的最段時間幾乎每周都在發生，就在去年的二月份，花旗拋出“油價將會跌至每桶20美元”的論調時，幾乎全世界都將其視為博眼球之舉，一笑而過。然而，就在16年新年的僅7個完整交易日里，國際原油價格就已經下跌超15%，周二時段更是險些跌破30美元關口。此時，恐怕沒人再把“20美元論”當做笑談。筆者余安吉認為，就在原油做空籌碼大幅增加之際，每桶20美元的油價已經成為多家國際投行的共識，若原油進入目前的低價死循環，達到10美元也并非不可能。

　　原油自2014年開始下跌，究其根本原因在于美國頁巖油開采技術的爆發。縱觀2015年美國鉆井平臺數的變化，美國頁巖油行業抵御低油價的能力再次令世界感到意外，盡管油價重挫導致美國鉆井平臺數量較一年前減少了三分之二，供應量仍高于預估。美國還采取了歷史性措施，結束了執行了40年的不得向加拿大以外市場出口美國原油的禁令，認可了頁巖油行業的增長。

　　除了供應過剩令油價承壓之外，美元走強也正在加劇油市的跌勢。有交易商指出，美元強勢已經成為另外一個導致油價偏空的重要因素。自2014年中期以來，美元指數已經上漲超過20%，因美國經濟相對強勁，吸引了其他地區的投資者。去年12月，美聯儲10年來首次升息，而且未來還可能繼續升息，料將繼續支撐美元上漲。由于石油以美元計價，美元走強使石油對于使用其他貨幣的國家而言更加昂貴，因此可能打擊石油需求。

　　除了以上兩大長期因素，有關中國經濟增速放緩的擔憂情緒繼續導致原油市場投資者的情緒嚴重承壓。近期市場波動導致看空中國原油需求的情緒加重，雖然前期中國在海外大批抄底原油對之前的價格形成一定支撐，但是如果中國經濟在2016年惡化則原油需求必然下降，從而加劇了全球原油市場的供大于求的狀態。

　　技術圖亦可發現，原油已然進入低價死循環。在新年的第一個月份，原油跌至30美元位置，這里已經是09年以來的最低位置，也是原油價格向弱勢發展的一個警鐘。筆者余安吉認為若全球市場不作出一個有效的方案來救市，將會有更多的投行機構做空原油市場，那么原油價格將會繼續維持現有的運行規律，即：橫盤消耗多頭動能再繼續走新低。這樣的死循環結構，筆者余安吉預計短期看不到很好的改善方案，散戶投資者操作時，應順應大的市場結構，進行空頭布置，不做太多逆勢交易!