左泰宸：供過于求病入膏肓，油價跌破$20已成定局

　　

　　周三(1月13日)市場的避險情緒再度升溫。雖然人民幣匯率最近兩日在中國央行的干預下暫時企穩，但包括中國股市在內的全球股市在周三的交投中表現低迷。人民幣匯率暫時趨穩，但中國市場憂慮始終施壓市場風險情緒，增加了避險，打壓了市場人氣。美國能源信息署(EIA)周三(1月13日)公布的至1月6日當周庫存數據顯示，當周EIA原油庫存增加23.4萬桶，預期增加200萬桶，前值減少508.5萬桶。供需失衡的因素持續施壓油價，投資者擔憂伊朗原油沖擊市場，汽油庫存大幅增加顯示原油供應過剩狀態仍然沒有任何緩解。

　　

　　油價再度觸及近12年新低，市場始終受供需失衡拖累。布倫特原油周三收跌2%，盤中跌破每桶30美元價位，為2004年4月以來首次。不過美元原油價格周三基本持穩，但整體趨勢依然不容樂觀。美國原油庫存增加加重了市場對需求的擔憂。布倫特原油跌至每桶29.96美元的12年新低，下跌0.55美元，或1.8%。美國原油結算價報每桶30.48美元，上漲0.04美元，或0.1%，盤中低見30.10美元。

　　

　　高盛在幾個月前喊出油價最低恐跌到每桶20美元時，全世界大多數人并沒有理他。如今油價跌破30美元，這一預測備受矚目，現在全球快要面對油價每桶20美元的價位。20美元這個數字無可回避，看到油價大跌10美元，WTI原油僅略高于30美元，這時候跌到目標價的幾率相當大。顯然原油市場不會長期維持油價在30美元以下，問題在于時間要多久。　Perry Management的首席執行官（Vxin·ZTC018）說道，“原油庫存還在繼續增長。全球產量還需要一段時間才能出現幅度足夠大的下降，從而令供應與需求之間的關系恢復平衡。我認為，美油將在今年下跌至每桶20美元到30美元區間的低端，哪怕供需狀況保持不變也是如此�！�

　　

　　☆★投機市場倉位仍然沒有出現空頭延伸★☆

　　

　　原油倉位加劇了原油價格的走低，在歐佩克會議前，空頭補倉和新ETF多頭倉位會提供足夠的火力，把原油價格推到新的低位。此外，在西德克薩斯輕質原油1月16日交貨40美元每桶的期貨履約價上出現了巨大的未平倉量，這些未平倉量產生的負gamma值(期權的一個風險指標)效應會加劇原油價格的下跌。布倫特原油倉位仍然未處于其低位，持續不斷疲弱的原油基礎仍然可能讓價格更低。在原油之外我們還需要看到，今年，原油凈投機空頭倉位一直在緊密的追蹤美元多頭倉位。

　　

　　☆★歐佩克和庫存問題對石油價格產生壓力★☆

　　

　　石油的產量增多，市場庫存增加，導致石油價格的下跌不止，然而導致這一現象的出現主要是由歐佩克會議帶來的后果，餾分油持續的低迷所驅動的，原油倉位情況更加劇了價格的下跌。雖然目前原油價格低于高盛對西德克薩斯輕質原油每桶38美元的未來三個月預期，但高盛認為原油價格仍具有高風險，隨著庫存繼續攀升，價格會進一步下跌。

　　

　　在經歷昨日晚間EIA庫存數據公布后，周四亞盤時段現貨瀝青價格延續低位弱勢徘徊，日內需留意1470-1530的區間整理，每日現貨原油/現貨瀝青走勢剖析及操作報告筆者將在新浪博客及微信頻道公布。建議投資者保持謹慎態度，根據具體盤面信息來具體分析應對、靈活操作處理。采取區間操作的思路，高拋低吸短線操作來及時止盈并規避一些不必要的風險。

　　

　　筆者綜述面臨高額產量的原油存儲量以及每況愈下的市場供需失衡，當前原油價格已經逐步走向深淵，雖然下跌之下存在反彈，但每一次的反彈何嘗不是給予空頭提供再次良好的入場機會，在價格逐步跌落下30美元的時段下，市場看空趨勢依舊沒有改變的前提之下，原油價格跌落30美元向20美元發展的跡象更加的明顯起來，在此帶動下跟隨原油價格波動的瀝青價格也將繼續走出新低，多少投資者還身陷在抄底的遐想中，缺殊不知當下的情況抄底意味著生命的終結。筆者提醒各位投資者需時刻牢記現貨交易順勢為王，趨勢為道的準則，如此才能在現貨市場長久生存。