興業(yè)投資：貿(mào)易擔(dān)憂再度升溫，國際油價兩連跌

2019年8月16日

中國堅稱將對美國加征關(guān)稅采取反制措施，令中美貿(mào)易局勢再度升溫，加劇其對全球經(jīng)濟增長的負(fù)面影響，進而打壓原油需求前景，對油價構(gòu)成壓力。但有關(guān)伊朗和朝鮮的地緣政治緊張局勢以及歐美央行寬松貨幣政策預(yù)期，刺激經(jīng)濟增速，從而限制了油價下行空間。截止收盤，美國WTI原油9月期貨收跌0.19美元，或0.35%，報54.75美元/桶，最高觸及55.31美元/桶，最低跌至53.76美元/桶;布倫特原油10月期貨收跌0.60美元，或1.02%，報58.33美元/桶，盤中最高觸及59.39美元/桶，最低跌至57.65美元/桶。

針對美國決定將對價值3000億美元的中國商品征收10%的關(guān)稅，中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會周四在一份聲明中表示，美國的決定嚴(yán)重背離了兩國高層領(lǐng)導(dǎo)人在6月份G20峰會期間達(dá)成的共識，也偏離了解決分歧的正確道路。該委員會表示，中國被迫采取必要的反制措施。

在回應(yīng)中國國務(wù)院關(guān)稅委員會關(guān)于報復(fù)美國計劃對中國3000億美元額外進口商品征收10%關(guān)稅的言論時，特朗普發(fā)表評論稱，將中國列為匯率操縱國是一種“兌現(xiàn)的承諾”。如果我們?nèi)∠麑χ袊�的關(guān)稅，我們就會一敗涂地。中國希望很快跟進采購美國農(nóng)產(chǎn)品。中國目前還沒有，但我們將拭目以待。據(jù)我了解，9月份的中美貿(mào)易會議仍在繼續(xù)。美中貿(mào)易協(xié)定必須是按照他們的條件達(dá)成的。我不認(rèn)為中國會因為美國提高關(guān)稅而報復(fù)。貿(mào)易爭端鬧得越久，美國就越強大。認(rèn)為與中國的貿(mào)易戰(zhàn)將相當(dāng)短暫。中國非常希望達(dá)成協(xié)議。

直布羅陀首席部長Fabian Picardo近日表示，皇家海軍陸戰(zhàn)隊將于周四釋放被扣押的伊朗油輪，希望結(jié)束為期一個月的對峙。但據(jù)外媒稱，美國司法部正考慮扣押此朗油輪，這必將加劇美伊之間緊張局勢，刺激風(fēng)險情緒，進而對油價形成強有力支持。

此外，據(jù)韓國聯(lián)合參謀本部消息，當(dāng)?shù)貢r間周五早上，朝鮮在其江原道通川一帶向半島東部海域發(fā)射兩枚不明飛行物，目前韓國軍方正在密切關(guān)注朝方動向。值得注意的是，朝方近期進行了一系列試射活動，這是對美韓恢復(fù)聯(lián)合軍演的激烈回應(yīng)。

目前市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將于9月政策會議上再度降息，降息概率高達(dá)100%。如果不這樣做的話，就有進一步擾亂股市的風(fēng)險。特朗普本周多次指責(zé)美聯(lián)儲，并一再敦促美聯(lián)儲主席鮑威爾降息。

歐洲央行執(zhí)委雷恩接受《華爾街日報》采訪時表示，央行應(yīng)該在9月份會議上提出一個“有影響力和重大的”刺激方案，不排除在量化寬松計劃中增加股票的可能性。其鴿派言論推升了市場對歐洲央行9月降息20個基點的預(yù)期。如果后期歐洲經(jīng)濟依舊疲軟，這可能會迫使歐洲重啟量化寬松的政策。

日內(nèi)原油投資者宜密切留意美國貝克休斯公布的每周石油鉆機數(shù)，這是油價未來走勢的主要推動因素。上周美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少6座至764座，這是連續(xù)六周下降。

美元指數(shù)

美元指數(shù)周四早盤多次受阻98.00關(guān)口后回撤，但觸及97.784低點企穩(wěn)，隨后在強勁的美國零售銷售和歐洲央行執(zhí)委雷恩有關(guān)歐洲央行將推超規(guī)模刺激措施的鴿派言論的推動下，美元指數(shù)終于突破98關(guān)口，達(dá)到近兩周高位98.199水平。此外，美元的避險屬性和全球儲備地位也增強了其吸引力。不過特朗普和白宮貿(mào)易顧問納瓦羅呼吁美聯(lián)儲進一步降息，這限制了美元升勢，美元指數(shù)最終收于98.057水平。

根據(jù)美國人口普查局周四公布的數(shù)據(jù)，美國7月零售銷售環(huán)比增長0.7%，預(yù)期為0.3%;核心零售銷售環(huán)比增長1.0%，預(yù)期為0.4%;零售銷售對照組環(huán)比增長1.0%，預(yù)期為0.3%。雖然7月份零售銷售表明消費者依然活躍，但消費者信心最近開始降溫。雖然美國推遲對大約1550億美元的中國進口商品征收關(guān)稅，意味著消費者可能要到假期過后才會感到錢包里有錢，但如果信心受到打擊，可能會更快地削減支出。

其他數(shù)據(jù)顯示，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截止8月9日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至22萬人，上一周為21.4萬人。美國8月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)錄得16.8，紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)錄得4，均好于預(yù)期。這使得市場對制造業(yè)衰退影響經(jīng)濟的恐慌減弱了。不過，制造業(yè)8月讀數(shù)較7月均下滑，盡管仍在增長的穩(wěn)健區(qū)域內(nèi)。受訪企業(yè)確實對前景表示出樂觀不足，盡管認(rèn)為前景樂觀的人數(shù)仍占多數(shù)。

美國聯(lián)邦儲備委員會公布的月度數(shù)據(jù)顯示，7月份工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.2%，低于市場預(yù)期的0.2%。“上個月制造業(yè)產(chǎn)出下降0.4%，自2018年12月以來下降已超過1% - 1.5%，”新聞稿寫道，“7月份，工業(yè)部門的產(chǎn)能利用率下降0.3%，至77.5%，比1972-2018年的長期平均水平低2.3%。”此外，美國6月商業(yè)庫存月率好于前值0.3%和預(yù)期0.1%，實際公布為0%。美國8月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)好于前值和預(yù)期65，實際公布為66。

特朗普周四在推特上就當(dāng)前經(jīng)濟形勢發(fā)表了評論稱，“到目前為止，美國是世界上最大、最強、最強大的經(jīng)濟體，但它離我們還差得很遠(yuǎn)!當(dāng)別人步履蹣跚時，我們只會變得更強。消費者處于有史以來最好的狀態(tài)，現(xiàn)金充足。商業(yè)樂觀情緒空前高漲!”特朗普還重申了美聯(lián)儲應(yīng)該降息，因為世界各國都在降息，而我們卻保持不變;美聯(lián)儲的鮑威爾加息過快。

白宮貿(mào)易顧問彼得?納瓦羅在接受福克斯新聞(Fox News)采訪時表示，美聯(lián)儲降息將使經(jīng)濟更加強勁，而且美聯(lián)儲會迅速加息。我們沒有看到通貨膨脹。中國正在加重關(guān)稅負(fù)擔(dān)。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德在接受福克斯新聞采訪時稱，貿(mào)易爭端給美國利率帶來了壓力。貿(mào)易爭端正導(dǎo)致投資者自然轉(zhuǎn)向安全領(lǐng)域，壓低美國利率。美國消費者看起來相當(dāng)不錯。不會預(yù)判9月政策會議�？紤]到美國的數(shù)據(jù)，市場近期的降息預(yù)期可能“過頭了”。而明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利在接受明尼阿波利斯公共電臺采訪時稱，美聯(lián)儲將就利率問題展開辯論，他傾向于進一步降息。

技術(shù)分析

美國原油

日圖：保利加通道趨平，油價靠近中軌下方發(fā)展;14日和20日均線略微下滑;隨機指標(biāo)走低。

4小時圖：保利加通道趨平，油價回升逼近中軌;14均線下穿20均線，后者上行勢頭趨緩;隨機指標(biāo)走高。

1小時圖：保利加通道收斂，油價向上軌靠近;14和20小時均線持平;隨機指標(biāo)自超買區(qū)回撤。

綜述：預(yù)計日內(nèi)油價將在53.50-56.00區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關(guān)注56.00心理關(guān)口，突破后將上探8月14日高點56.80，然后是8月13日高點57.40和8月1日高點57.95，以及7月30日高點58.40和7月31日高點58.80;而下方支持留意8月13日低點54.20，跌破將下探8月12日低點53.50，然后是8月9日低點52.35，以及8月8日低點51.90和8月7日低點50.50。

布倫特原油

日圖：保利加通道下滑，油價在中下軌之間發(fā)展;14和 20日均線看跌;隨機指標(biāo)走低。

4小時圖：保利加通道趨平，油價回升靠近中軌;14均線下測20均線，后者持平;隨機指標(biāo)震蕩走高。

1小時圖：保利加通道收斂，油價升穿中軌;14小時均線轉(zhuǎn)向走高，20小時均線持平;隨機指標(biāo)進入超買區(qū)。

綜述：預(yù)計日內(nèi)油價將在57.65-60.00區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關(guān)注8月15日高點59.40，突破將上探60.00心理關(guān)口，然后是8月14日高點61.00和8月13日高點61.45，以及8月2日高點62.90和7月29日高點63.85;而下方支持留意8月14日低點58.20，跌破將下探8月13日低點58.00，然后是8月9日低點57.10，以及8月8日低點56.75和8月7日低點55.85。

周五關(guān)注：

美國7月新屋開工和營建許可

美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)

美國貝克休斯石油鉆機數(shù)