興業投資：多頭略占優勢，國際油價小幅收高

2019年8月19日

由于美國經濟數據好轉，緩解了經濟衰退的擔憂，改善了原油需求前景，以及OPEC+將繼續努力平衡市場、有關伊朗的地緣政治風險和中國央行將進一步放松政策預期，均為油價反彈提供支持。但OPEC下調全球原油增長預期、中美貿易爭端引發原油需求增長擔憂和貝克休斯原油鉆井平臺數增加限制了油價上漲空間。截止收盤，美國WTI原油9月期貨收漲0.11美元，或0.21%，報54.86美元/桶，最高觸及55.65美元/桶，最低跌至54.24美元/桶;布倫特原油10月期貨收跌0.29美元，或0.50%，報58.62美元/桶，盤中最高觸及59.46美元/桶，最低跌至58.25美元/桶。

近期美國公布的經濟數據如消費者物價指數和零售銷售都好于預期，市場對美國經濟陷入衰退的擔憂消退，美債收益率上漲，風險情緒有所改善，這提振了原油等風險資產。

中國央行上周末宣布了一項基于市場的利率機制，以降低因經濟放緩而陷入困境的企業的融資成本。在新制度下，18家銀行將按月向央行提交一年期和五年期貸款優惠利率(LPR)，這是向最優質客戶提供的最低利率。然后，央行將計算收到的平均利率，并于每月20日上午9:30公布，從本周二開始。這將是銀行業的基準利率。中國央行政策顧問在電話中表示，新的貸款優惠利率將與中期貸款便利利率掛鉤。預計中國政府改革匯率制度的決定將刺激小企業。不過，新的銀行貸款基準不太可能影響美元兌人民幣匯率，人民幣匯率可能會繼續從每日人民幣參考匯率中尋找線索。

此外，福布斯周末報道稱，沙特阿拉伯國家石油公司位于沙伊巴(Shaybah)的石油設施遭到襲擊，這也為油價上漲提供額外動力。

在其月度石油市場報告中，OPEC將2019年全球石油需求增長預期從此前的每日114萬桶下調至110萬桶，并指出2020年恐重新陷入供應過剩局面。OPEC的悲觀預期主要是受到中美貿易局勢、英國脫歐等不確定性的影響，即使沙特官員已經暗示將會采取行動支撐油市。雖然2020年原油需求增長預估維持114萬桶/日不變，但OPEC預期2020年經濟增長面臨較大的下行風險，這令未來需求增長存在隱患。另一方面，發達經濟體原油庫存6月錄得增長，目前較五年均線高了6700萬桶，這令OPEC的擔憂情緒加重。

在特朗普對中國就香港暴亂采取的舉措提出質疑，并將華為稱為國家威脅后，有關中美貿易協定的悲觀情緒進一步升溫。特朗普周末對媒體表示，我還沒有準備好與中國達成協議。如果香港發生暴力事件，與中國達到貿易協定將更加艱難。我們“不接受與華為做生意”。華為是一個國家安全威脅。

在周日接受福克斯新聞(Fox News)采訪時，白宮經濟顧問拉里?庫德洛(Larry Kudlow)表示，預計貿易談判代表將在未來10天內舉行會談，并補充稱，“如果這些會談取得成功”，中國代表團將于9月訪問美國。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示，截至8月16日當周，美國石油活躍鉆井數增加6座至770座，7周來首次錄得增長且創4月來最大單周增幅;美國石油和天然氣活躍鉆井總數增加1座至935座;天然氣活躍鉆井數減少4座至165座。

美元指數

美元指數上周五早盤短暫整固后再度攀升，觸及98.301水平，創8月2日以來新高，主要受美債收益率走高和風險情緒改善提升了美元的吸引力。但隨后公布的美國消費者信心指數大降和美聯儲進一步降息的預期，拖累美元指數回吐部分漲幅，最終收于98.151水平。

密歇根大學消費者信心調查的初步結果顯示，8月份消費者信心指數從7月份的98.4降至92.1，低于市場預期的97.2。消費者信心降至今年年初以來的最低水平。同時預期指數和現狀指數分別下降8.2和3.3，且現狀指數跌至2016年末以來的最低水平。貨幣和貿易政策加劇了消費者對未來金融前景的不確定性。

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾?卡什卡利在接受CNN采訪時表示，美聯儲需要降低利率。債券市場正指向衰退;這不是我的基本觀點。在應對經濟放緩時，最好是盡早采取積極行動。卡什卡利的鴿派立場限制了美元指數上行。

關于美國的經濟表現，庫德洛在周日接受福克斯新聞(Fox News)采訪時表示，“目前還沒有出現衰退的跡象。消費者正在工作。他們的工資正在上漲。他們在花錢，也在存錢。”與此同時，在周日接受美國廣播公司(ABC)采訪時，特朗普政府的貿易顧問彼得?納瓦羅表示，“我們擁有世界上最強勁的經濟，資金正流向我們的股市。”

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道趨平，油價升穿中軌;14日和20日均線轉為持平;隨機指標轉向走高。

4小時圖：保利加通道收斂，油價站上中軌;14均線上揚，20均線下行勢頭放緩;隨機指標震蕩走高。

1小時圖：保利加通道擴散，油價靠近上軌發展;14和20小時均線小幅走高;隨機指標進入超買區。

綜述：預計日內油價將在54.20-56.80區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注56.00心理關口，突破后將上探8月14日高點56.80，然后是8月13日高點57.40和8月1日高點57.95，以及7月30日高點58.40和7月31日高點58.80;而下方支持留意8月13日低點54.20，跌破將下探8月12日低點53.50，然后是8月9日低點52.35，以及8月8日低點51.90和8月7日低點50.50。

布倫特原油

日圖：保利加通道下滑，油價向中軌靠近;14和 20日均線看跌;隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道收斂，油價升穿中軌;14均線持平，20均線下行勢頭放緩;隨機指標震蕩走高。

1小時圖：保利加通道擴散，油價緊隨上軌發展;14小時均線持平，20小時均線上揚;隨機指標進入超買區。

綜述：預計日內油價將在57.65-60.50區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注60.00心理關口，突破將上探8月6日高點60.50，然后是8月14日高點61.00和8月13日高點61.45，以及8月2日高點62.90和7月29日高點63.85;而下方支持留意8月16日低點58.25，跌破將下探8月15日低點57.65，然后是8月9日低點57.10，以及8月8日低點56.75和8月7日低點55.85。

周一關注：

美國短期國債拍賣