興業投資：庫存增加&需求憂慮，油價周三暴跌3%

2019年9月25日

沙特穩步推進復產行動、市場對全球經濟增長的擔憂、特朗普遭彈劾令風險偏好情緒受抑以及美國API原油庫存增加，打壓原油多頭信心，國際油價周三大幅下挫。但中東地緣政治緊張局勢持續，令市場擔憂該地區原油供應中斷，這限制了油價跌勢。截止收盤，美國WTI原油11月期貨收跌1.54美元，或2.64%，報56.81美元/桶，最高觸及58.48美元/桶，最低跌至56.66美元/桶;布倫特原油11月期貨收跌2.03美元，或3.16%，報62.31美元/桶，盤中最高觸及64.56美元/桶，最低跌至62.29美元/桶。

周二，日本的數據顯示，9月份制造業的商業活動收縮速度高于預期，此前歐元區和德國公布的數據令人失望，重新引發了人們對全球經濟放緩及其可能對能源需求前景產生負面影響的擔憂。此外，有關沙特阿拉伯計劃最早于下周恢復滿負荷生產的報道，令原油價格進一步承壓。

美國眾議院議長佩洛西周二宣布，民主黨正在對美國總統特朗普進行正式彈劾調查。佩洛西稱，“特朗普的行為顯示了他背叛了他的宣誓誓言，背叛了國家安全，背叛了選舉的公正。”特朗普遭彈劾調查的消息刺激市場避險情緒，投資者擔心圍繞彈劾案的政治動蕩可能會給本已脆弱的經濟帶來壓力，給原油等風險資產帶來壓力。

美國石油學會(API)最新數據顯示，截至9月20日當周，美國原油庫存增加140萬桶至4.239億桶，分析師預期減少76.8萬桶;庫欣庫存增加230萬桶;汽油庫存增加190萬桶，分析師預期增加3.3萬桶;精煉油庫存減少220萬桶，分析師預期減少126.7萬桶。API數據公布后，美油和布油擴大跌幅。

在伊朗總統拒絕法國總統馬克龍安排與美國總統特朗普會面的努力后，國際油價獲得一定支持。伊朗總統表示，由于特朗普早些時候退出了核協議，信任消除了信任，與特朗普的會晤應該按計劃舉行。對我們來說，美國領導人是共和黨人還是水泥政治家并不重要，我們所需要的只是一個能夠兌現承諾的人。

此前，法國總統馬克龍表示，他能感覺到美國和伊朗都有向前邁進的共同愿望。如果伊朗對核活動和地區活動做出明確承諾，美國有可能解除制裁。伊朗、美國和其它國家迅速恢復談判的條件已經具備。在他發表上述聲明之前，英國，法國和德國發表了一份聯合聲明稱，伊朗應對本月早些時候沙特兩處石油設施遭到的襲擊負責。這促使伊朗官員做出了尖銳的回應。

也門胡塞叛軍聲稱對9月14日的無人機襲擊負責，這加劇了中東地區的緊張局勢，并在上周初導致油價飆升。然而，似乎又出現了一種平和的氣氛，外交是美國和世界領導人處理這一局面的方式，這已導致全球油價回落。然而，沙特阿拉伯似乎仍在私下向美國政府施壓，要求其不要限制對尋求增派部隊保衛石油設施的襲擊的回應。

展望未來，貿易/政治新聞標題將繼續主導市場人氣，而美國能源情報署(EIA)將要公布的每周原油庫存報告也是不可忽視的驅動因素。預測顯示，9月20日當周原油庫存將減少650.1萬桶，前一周為增加105.8萬桶。還應該指出的是，沙特阿拉伯國家石油公司阿美(Saudi Aramco)公布的最新無人機襲擊后預計維修時間表，也將會對能源價格產生重大影響。

美元指數

美元指數周二早盤在98.667日內高位下方窄幅整理，隨后在歐洲時段午盤走低，最低觸及98.252低點，因美國經濟數據表現疲軟，以及民主黨正在對美國總統特朗普進行正式彈劾調查，令美元全線承壓。不過，隨后特朗普表示將在周三公布與烏克蘭總統的電話通話記錄，美元指數收復了部分跌幅。

特朗普稍早致電烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelenskiy)，施壓其調查民主黨總統競選領先者拜登及其兒子的商業活動。亨特.拜登是烏克蘭能源公司Burisma Holdings的一位董事。特朗普總統抹黑政敵的做法激起了民主黨的公憤，美國眾議院將針對有關總統特朗普尋求外國幫助來抹黑政敵的報導，啟動一項正式的彈劾調查。

世界大型企業聯合會(Conference Board)發布的月度報告顯示，美國消費者信心惡化，9月份消費者信心指數跌至125.1，低于市場預期的133.5。此外，8月份數據由135.1被下修為134.2。9月份(股市上漲的一個月)市場信心大幅下降，表明貿易戰正開始對市場信心構成更有意義的壓力。自貿易戰開始以來，消費者信心已趨于穩定，但最近的升級似乎嚇壞了消費者。今年8月，美國宣布了貿易爭端的最新升級，這將消費品推到了風口浪尖。這些商品中約60%的關稅被推遲到12月，這可能遏制了8月份信心的下降。憂心忡忡的消費者可能將部分假期支出提前，這意味著關稅可能會影響第四季度的支出。信心下降可能會影響消費者支出，但消費仍應是第三季度經濟增長的關鍵引擎。此外，里士滿聯儲9月份制造業調查結果從1下降至-9、以及7月份美國20城房價增速創2012年以來最低等數據的壓力。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價跌穿中軌;14日均線轉向走低，20日均線上行勢頭放緩;隨機指標進入超賣區。

4小時圖：保利加通道擴散，油價靠近下軌下方發展;14和20均線看跌;隨機指標進入超賣區。

1小時圖：保利加通道下滑，油價向中軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。

綜述：預計日內油價將在55.60-58.50區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注9月23日低點57.40，突破后將上探9月24日高點58.50，然后是9月23日高點58.85和9月19日高點59.50，以及60.00心理關口和7月15日高點60.90;而下方支持留意9月24日低點56.65，跌破將下探9月9日低點56.50，然后是56.00心理關口和9月11日低點55.60，以及9月6日低點54.80和9月13日低點54.40。

布倫特原油

日圖：保利加通道趨平，油價暫在中軌獲得支持;14和20日均線看漲;隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道擴散，油價試圖上穿下軌;14和20均線看跌;隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道下滑，油價自下軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。

綜述：預計日內油價將在61.35-64.55區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注9月23日低點63.50，突破將上探9月24日高點64.55，然后是9月23日高點65.10和9月19日高點65.55，以及7月15日低點66.10和7月16日高點67.00;而下方支持留意9月24日低點62.30，跌破將下探9月10日低點62.10，然后是9月12日高點61.35和9月11日低點60.50，以及9月13日低點59.60和9月12日低點58.90。

周三關注：

美國8月新屋銷售

美國EIA每周原油庫存變動

芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話

堪薩斯城聯儲主席喬治發表講話