興業(yè)投資：多空博弈激烈 油價寬幅震蕩

2019年10月10日

國際油價周三早盤受地緣政治緊張局勢和貿(mào)易樂觀前景的支持強(qiáng)勢走高，美油一度逼近54美元關(guān)口，布油突破59美元。但由于美國EIA原油庫存增加和產(chǎn)量創(chuàng)記錄新高以及全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，再度拖累油價回吐此前漲幅。截止收盤，美國WTI原油11月期貨收跌0.21美元，或0.40%，報52.16美元/桶，最高觸及53.72美元/桶，最低跌至51.39美元/桶;布倫特原油12月期貨收漲0.17美元，或0.29%，報58.27美元/桶，盤中最高觸及59.32美元/桶，最低跌至57.87美元/桶。

有報道稱，伊朗軍方在該國與土耳其邊境附近展開了一場未經(jīng)宣布的軍事演習(xí)，同時土耳其總統(tǒng)埃爾多安宣布對敘利亞東北部發(fā)動軍事行動，這有助于刺激原油買盤，因為地緣政治緊張局勢的加劇可能威脅到石油供應(yīng)，加劇了目前中東供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。土耳其和與伊朗結(jié)盟的敘利亞之間關(guān)系緊張，雙方希望將該國北部地區(qū)的庫爾德武裝分子趕出邊境。

中東供應(yīng)風(fēng)險方面，OPEC的兩個石油生產(chǎn)國伊拉克和厄瓜多爾的政治動蕩可能會擾亂產(chǎn)量，厄瓜多爾的石油產(chǎn)量可能會因抗議活動下降三分之一。供應(yīng)下降將為油價提供強(qiáng)有力支持。

美國能源信息署(EIA)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月4日當(dāng)周，美國原油庫存增加292.7萬桶至4.256億桶，連續(xù)4周錄得增長，市場預(yù)期增加141.3萬桶;庫欣原油庫存增加94.1萬桶;精煉油庫存減少394.3萬桶，連續(xù)3周錄得下滑，且創(chuàng)3月22日當(dāng)周以來最大降幅，市場預(yù)期減少211.4萬桶;汽油庫存減少121.3萬桶，市場預(yù)期減少25.7萬桶。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加20萬桶至1260萬桶/日，創(chuàng)紀(jì)錄新高。上周美國原油庫存連續(xù)4周增長且增幅再超預(yù)期，但成品油庫存繼續(xù)下降。EIA報告公布后，美布兩油短暫下跌后反彈。

道明證券分析師指出，盡管能源市場可能一直在收緊，但OPEC更深入、更長期地削減產(chǎn)量以達(dá)到市場平衡的可能性越來越大。然而，盡管OPEC+產(chǎn)油國集團(tuán)可能會堅持減產(chǎn)協(xié)議，至少到明年第一季度末，尤其是沙特國家石油公司阿美(Aramco)可能進(jìn)行首次公開發(fā)行(IPO)，而伊朗/委內(nèi)瑞拉正面臨制裁和經(jīng)濟(jì)動蕩，OPEC越來越不可能足夠快地實現(xiàn)所需的減產(chǎn)，以防止明年條件有所松動。此外，有人擔(dān)心，在12月OPEC召開會議時，沙特可能難以說服盟友加大削減力度。

日內(nèi)OPEC將公布原油市場月度報告，市場關(guān)注的焦點是各成員國的減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況。

美元指數(shù)

美元指數(shù)周三早盤小幅回升至99.119水平后回撤，不過跌至98.862低點后再度回升，因美聯(lián)儲鮑威爾講話和FOMC會議紀(jì)要不如市場預(yù)期鴿派，美元可能會從這段話中得到安慰：“幾位政策制定者支持保持利率穩(wěn)定，稱基本經(jīng)濟(jì)預(yù)測變化很小，不確定性不會破壞經(jīng)濟(jì)增長。”但美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大，這令美元上行壓力受限。

美國8月JOLTS職位空缺減少12.3萬個，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為705萬個，為2018年3月以來的最低水平。招聘活動減少，表明就業(yè)增長正在放緩，這在很大程度上是因為隨著經(jīng)濟(jì)失去動力，勞動力需求下降。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)“聯(lián)邦傾聽計劃”活動中與當(dāng)?shù)厣探绾蜕鐓^(qū)領(lǐng)袖進(jìn)行交談時重申，美聯(lián)儲的戰(zhàn)略和工具一直是、而且仍然是有效的。"對美聯(lián)儲而言，將通膨維持在目標(biāo)水準(zhǔn)附近很重要，這樣才有調(diào)整貨幣政策和穩(wěn)定預(yù)期的空間，" 鮑威爾補(bǔ)充道，“歷史上強(qiáng)勁的就業(yè)市場正使中低收入群體受益。”

根據(jù)美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC) 9月17-18日貨幣政策會議紀(jì)要，多數(shù)政策制定者認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)前景、風(fēng)險管理和通脹目標(biāo)，有必要降息25個基點。但會議紀(jì)要也展現(xiàn)出內(nèi)部分歧加大。會議紀(jì)要顯示，委員們對未來的政策路徑存在嚴(yán)重分歧;有一些人擔(dān)心，要求放松貨幣政策的市場呼聲可能有些過頭了;9月份會議的“幾位與會者”表示，市場對未來寬松政策的預(yù)期超出了他們認(rèn)為的合理預(yù)期，可能需要更好地讓市場預(yù)期與政策制定者的預(yù)期保持一致。整體而言，考慮到鮑威爾近日并未透露出進(jìn)一步降息的意向。因此，除非形勢繼續(xù)惡化，否則10月再次降息可能不會出現(xiàn)。美聯(lián)儲等待至12月再降息的可能性更大。

美國將于今日北京時間20:30公布9月消費者價格指數(shù)(CPI)，這將吸引市場參與者的眼球。HYCM興業(yè)投資(英國)分析師預(yù)計整體CPI環(huán)比上漲0.1%和同比上漲1.8%，核心CPI環(huán)比上漲0.2%和同比上漲2.4%。美國9月服務(wù)業(yè)增速明顯放緩，薪資年率增速也下滑0.3個百分點至2.9%，給美國9月通脹表現(xiàn)蒙上了陰影。美國核心CPI年率增幅此前已連續(xù)三個月加速。如果通脹趨勢反轉(zhuǎn)趨緩，可能會堅定美聯(lián)儲進(jìn)一步寬松貨幣政策的意愿，將對美元構(gòu)成壓力。

技術(shù)分析

美國原油

日圖：保利加通道下降，油價在中軌下方發(fā)展;14和20日均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)轉(zhuǎn)向走低。

4小時圖：保利加通道略微擴(kuò)散，油價自下軌回升;14和20均線略微看跌;隨機(jī)指標(biāo)走低。

1小時圖：保利加通道趨平，油價向中軌回升;14小時均線下穿20小時均線，后者持平;隨機(jī)指標(biāo)走高。

綜述：預(yù)計日內(nèi)油價將在51.00-53.70區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關(guān)注10月8日高點53.25，突破后將上探10月9日高點53.70，然后是10月2日高點54.40和10月1日高點54.80，以及9月26日低點55.40和9月30日高點56.10;而下方支持留意10月9日低點51.40，跌破將下探10月3日低點51.00，然后是8月7日低點50.50和1月9日低點49.90，以及1月8日低點48.30和1月3日高點47.50。

布倫特原油

日圖：保利加通道擴(kuò)散，油價靠近下軌上方發(fā)展;14和20日均線看跌;隨機(jī)指標(biāo)轉(zhuǎn)向走低。

4小時圖：保利加通道趨平，油價自下軌回升;14和20均線略微看跌;隨機(jī)指標(biāo)走低。

1小時圖：保利加通道趨平，油價向中軌靠近;14小時均線下穿20小時均線，后者持平;隨機(jī)指標(biāo)走高。

綜述：預(yù)計日內(nèi)油價將在57.35-59.65區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關(guān)注10月9日高點59.30，突破將上探10月7日高點59.65，然后是10月1日高點60.05和9月30日高點61.30，以及9月27日高點62.70和9月23日低點63.50;而下方支持留意10月8日低點57.35，跌破將下探10月3日低點56.10，然后是8月7日低點55.85和1月4日低點55.30，以及1月3日低點53.90和1月2日低點52.50。

周四關(guān)注：

美國9月消費者價格指數(shù)(CPI)

美國每周申請失業(yè)金人數(shù)

OPEC月度原油市場報告

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利發(fā)表講話

舊金山聯(lián)儲主席戴利發(fā)表講話

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德發(fā)表講話

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特發(fā)表講話

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克發(fā)表講話