興業投資：多頭繼續掌控 油價再漲逾1%

2019年10月14日

國際油價上周五繼續反彈，主要受到伊朗一艘油輪發生爆炸令中東緊張局勢進一步加劇和中美達成第一階段實質性貿易協議的支持。不過，全球經濟增長放緩令原油需求前景黯淡和美國石油活躍鉆井數增加，限制了油價的上行空間。截止收盤，美國WTI原油11月期貨收漲0.79美元，或1.47%，報54.67美元/桶，最高觸及54.91美元/桶，最低跌至53.63美元/桶;布倫特原油12月期貨收漲0.94美元，或1.58%，報60.46美元/桶，盤中最高觸及60.65美元/桶，最低跌至59.18美元/桶。

伊朗伊斯蘭共和國通訊社援引伊朗國家石油公司的消息稱，"SABITY"號油輪在位于離沙特阿拉伯港口城市吉達約97公里的紅海海域遭受兩枚導彈擊中后發生爆炸，船上裝載的原油發生泄漏，但油輪沒有沉沒，目前也沒有人員傷亡。這是紅海和海灣地區最新一起涉及油輪的襲擊事件，很可能加劇中東緊張局勢。芝加哥能源顧問公司(Ritterbusch and Associates)總裁Jim Ritterbusch在一份報告中稱，我們估計，油輪事件帶來的風險溢價約為1美元/桶，如果未能評估誰該負上責任，且沒有后續事件發生，風險溢價可能在幾個交易日被輕易消除。同時道明證券分析師也表示，盡管該地區的緊張局勢正處于白熱化階段，但市場幾乎沒有考慮地緣政治風險溢價，因為人們認為世界很快就會被石油淹沒，這種看法消除了增加庫存的緊迫性。

此外，由于市場對中美國貿易爭端和英國脫歐的擔憂有所緩解，原油等高風險資產再度受到投資者的追捧。美國總統特朗普上周五表示，中美兩國達成了第一階段實質性貿易協議，推遲了原定于下周開始的關稅上調。中國副總理劉鶴則表示，我們正在朝著中美經濟關系的積極方向取得很多進展。我們在許多領域都取得了實質性進展，將繼續努力。特朗普還表示，他認為美中兩國已“非常接近”結束貿易戰，且雙方將達成的協議對美中兩國和全世界都有利。

國際能源機構(IEA)在上周五發布的月度原油市場報告中指出，由于全球經濟增長放緩，將2019年和2020年的全球原油需求增長預測分別下調10萬桶/天至100萬桶/天和120萬桶/天。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示，截至10月11日當周，美國石油活躍鉆井數增加2座至712座，八周來首次錄得增長;美國石油和天然氣活躍鉆井總數增加1座至856座;天然氣活躍鉆井數減少1座至143座。

美元指數

美元指數上周五早盤小幅反彈至98.704水平后再度走低，跌至9月20日以來新低98.159水平，因貿易前景樂觀，市場風險偏好情緒升溫，降低了美元的避險需求，同時英國達成脫歐協議的可能性增加，引發英鎊飆升，也對美元造成間接影響。不過，美國密歇根大學消費者信心指數強于預期，為美元提供了些許支撐。

根據密歇根大學10月消費者信心初值調查，消費者信心指數持續改善，從9月的93.2升至96，分析師預估為92。“10月初，由于消費者預期在未來一年里收入會增加，通脹率會降低，市場信心有所回升。實際收入預期上升到20年來最有利的水平，”消費者調查首席經濟學家理查德?科廷(Richard Curtin)評論這些數據時稱，“總體經濟增長速度仍將放緩，包括未來一年全國失業率將小幅上升。”

在最近發布的關于貨幣政策實施的聲明中，美聯儲宣布將開始每月購買約600億美元的美國國債，以保持長期充足的儲備余額。聲明指出，除了目前正在進行的與減持抵押貸款支持證券(MBS)相關的購買外，還將進行其他的購買。購買將至少持續到明年第二季度。將進行隔夜回購操作，至少持續到明年1月，以確保即使在需求高峰時期也有充足的儲備。這些行動純粹是技術性措施，并不代表貨幣政策立場的改變。將根據需要調整計劃。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在接受CNBC電視臺采訪時表示，如果美聯儲決定在10月降息，可能會受到支持;并認為就業市場更加疲軟，現在還不是踩剎車的時候;貨幣政策不是應對貿易戰的正確工具，但它是我們擁有的唯一工具。我們無法模擬貿易戰對心理的沖擊，以及它將如何波及經濟。我們應該把控制收益率曲線放在我們的工具箱里。

相較于卡什卡利的溫和言論，波士頓聯儲主席羅森格倫的講話相對鷹派一些，其在一項活動中表示，現在進一步降低利率可能只會使投資者和家庭承受更多痛苦，我寧愿等到我們實際經歷經濟不景氣再行動。

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，美國是一個消費強勁的國家，今年的增長率約為2%;擔心制造業放緩將加劇;美聯儲的工作是確保避免經濟放緩;購買與貨幣政策無關的國庫券;美國經濟好壞參半。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價試圖上穿中軌;14和20日均線下行勢頭趨緩;隨機指標自超買區回撤。

4小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機指標調整后走高。

1小時圖：保利加通道趨平，油價向下穿中軌;14和20小時均線交織持平;隨機指標試圖走高。

綜述：預計日內油價將在53.60-56.10區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月11日高點54.90，突破后將上探9月26日低點55.40，然后是9月30日高點56.10和9月25日高點57.00，以及9月24日高點58.50和9月22日高點59.10;而下方支持留意10月11日低點53.60，跌破將下探53.00心理關口，然后是10月10日低點52.10和10月9日低點51.40，以及10月3日低點51.00和8月7日低點50.50。

布倫特原油

日圖：保利加通道收斂，油價上行暫受制中軌;14和20日均線看跌;隨機指標在超買區繼續走高。

4小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機指標調整后走高。

1小時圖：保利加通道收斂，油價下測中軌;14和20小時均線上行勢頭趨平;隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在59.20-61.30區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月11日高點60.65，突破將上探9月30日高點61.30，然后是9月27日高點62.70和9月23日低點63.50，以及9月24日高點64.60和9月19日高點65.55;而下方支持留意10月10日低點57.75，跌破將下探10月8日低點57.35，然后是10月3日低點56.10和8月7日低點55.85，以及1月4日低點55.30和1月3日低點53.90。

周一關注：

國際貨幣基金組織與世界銀行秋季年會