興業(yè)投資：需求憂慮揮之不去 油價上周五轉跌

2019年10月21日

國際油價上周五前半日受美元走軟和英國脫歐樂觀前景支持走高，此外，美國氣象部門警告稱，新生成的颶風將橫掃墨西哥灣海區(qū)，可能影響當?shù)卦�油生產，這也為油價提供了支持。但土耳其同意在敘利亞北部停火五天，也令中東局勢趨于緩和，減少供給中斷顧慮，同時全球經濟增長放緩將打擊原油需求的憂慮重燃，以及美國石油活躍鉆井數(shù)連續(xù)兩周增長，拖累油價轉跌。截止收盤，美國WTI原油11月期貨收跌0.21美元，或0.39%，報53.72美元/桶，最高觸及54.60美元/桶，最低跌至53.34美元/桶;布倫特原油12月期貨收跌0.58美元，或0.97%，報59.27美元/桶，盤中最高觸及60.25美元/桶，最低跌至58.99美元/桶。

在美中貿易方面的持續(xù)質疑，以及英國退歐協(xié)議達成后的樂觀情緒和美聯(lián)儲很可能會在10月會議上再次保險性降息的影響下，美元全線走低，提振了原油等風險資產。

美國氣象部門上周五發(fā)出警告稱，新的颶風已經生成并將橫掃墨西哥灣海區(qū)，這可能會對當?shù)囟嘀?00萬桶/日的原油產能造成影響。當?shù)厥�油鉆井公司已經提前開始采取停產限產措施，這也在短線支撐了油價。

然而，土耳其同意在敘利亞北部停火五天，令中東局勢趨于緩和，減少供給中斷顧慮，令油價上行缺乏支持。彭斯在與土耳其總統(tǒng)埃爾多安進行五個多小時會談后在安卡拉舉行的新聞發(fā)布會上稱，停火將持續(xù)120個小時。敘利亞的庫爾德人民保護部隊(YPG)已保證將安全有序的撤離。

與此同時，原油交易員再次考慮了中國經濟增長放緩的因素，這導致了對石油需求減弱的更多擔憂。中國國家統(tǒng)計局上周五發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內生產總值同比增長6.2%;分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。

道明證券分析師稱，明年供應可能大幅過剩的前景讓原油市場走勢掙扎，雖然這只是預期，但與經濟增長數(shù)據(jù)突顯的情況非常吻合。而分析人士仍然擔心，沙特可能很難說服其他OPEC成員國在12月的會議上進一步削減產量。

此外，美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日當周，美國石油活躍鉆井數(shù)增加1座至713座，6月來首次連續(xù)兩周增長;石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)減少5座至856座;天然氣活躍鉆井數(shù)減少6座至137座。

美元指數(shù)

美元指數(shù)上周五早盤略微調整后繼續(xù)走低，觸及8月6日以來新低97.209，連續(xù)第四個交易日下降，主要受近期美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷提振美聯(lián)儲10月降息預期的影響。此外，美聯(lián)儲官員講話溫和，尤其美聯(lián)儲副主席克拉里達為第三次降息的可能性留下了空間，也打壓了美元。

達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭上周五發(fā)表講話指出，全球增長放緩的最新催化劑是貿易緊張和不確定性。美國經濟并非不受全球其它地區(qū)經濟放緩的影響，其表現(xiàn)在制造業(yè)和投資領域。不過，預計消費者支出將繼續(xù)強勁。美聯(lián)儲并沒有進入一個“全面”的降息周期，以一種更“有限、克制”的方式進行政策調整是合適的。

堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治在與達拉斯聯(lián)儲聯(lián)合主辦的一次能源會議上發(fā)表講話稱，對美國經濟的展望并不要求采取貨幣政策回應，保險性降息可能會導致表現(xiàn)良好的行業(yè)過熱，并鼓勵冒險和舉債。將繼續(xù)關注即將發(fā)布的數(shù)據(jù)，尋找美國經濟前景下行風險切實出現(xiàn)的跡象。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利上周五在接受斯迪富金融(Stifel Financial)采訪時說，他并不預測會出現(xiàn)衰退，但過去六個月來經濟下行的風險有所增加。“美國經濟發(fā)出了復雜的信號，”卡什卡利稱，“消費強勁，但企業(yè)似乎很緊張，在縮減支出和招聘。歐洲、德國、中國經濟正在放緩，美國將感受到這一點。收益率曲線顯示，美聯(lián)儲的政策可能略有收縮。鑒于我們所看到的風險，貨幣政策應該在一定程度上是寬松的。我預計在可預見的未來，通脹率將低于2%的目標。”

美聯(lián)儲副主席克拉里達上周五重申，美聯(lián)儲的貨幣政策沒有走在預設的道路上，并表示政策決定將“逐次逐次”做出決定。經濟形勢良好，但下半年的經濟增長將低于上半年，美聯(lián)儲將“采取適當行動”支撐經濟增長。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價靠近中軌發(fā)展;14日均線試圖上穿20日均線，后者下行勢頭趨緩;隨機指標轉低。

4小時圖：保利加通道趨平，油價靠近中軌發(fā)展;14和20均線略微上揚;隨機指標轉為走高。

1小時圖：保利加通道下滑，油價在中軌下方發(fā)展;14小時均線下穿20小時均線，后者溫和下滑;隨機指標走高。

綜述：預計日內油價將在52.60-54.90區(qū)間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月18日高點54.60，突破后將上探10月11日高點54.90，然后是9月26日低點55.40和9月30日高點56.10，以及9月25日高點57.00和9月24日高點58.50;而下方支持留意10月17日低點52.60，跌破將下探10月10日低點52.10，然后是10月9日低點51.40和10月3日低點51.00，以及8月7日低點50.50和1月9日低點49.90。

布倫特原油

日圖：保利加通道收斂，油價在中軌下方發(fā)展;14日均線趨平，20日均線下行勢頭趨緩;隨機指標震蕩走高。

4小時圖：保利加通道趨平，油價在中軌附近徘徊;14和20均線持平;隨機指標走低。

1小時圖：保利加通道擴散，油價在中軌下方發(fā)展;14和20小時均線看跌;隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在58.00-60.65區(qū)間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月18日高點60.25，突破將上探10月11日高點60.65，然后是9月30日高點61.30和9月27日高點62.70，以及9月23日低點63.50和9月24日高點64.60;而下方支持留意10月17日低點58.65，跌破將下探10月15日低點58.00，然后是10月10日低點57.75和10月8日低點57.35，以及10月3日低點56.10和8月7日低點55.85。

周一關注：

美國短期國債拍賣

美聯(lián)儲理事鮑曼發(fā)表講話