興業投資：減產預期+庫存下降 國際油價飆升逾2%

2019年10月24日

國際油價周三大幅飆升，美油和布油分別沖破56.00和61.00美元關口，主要受到美國EIA原油庫存意外下降以及OPEC及其盟友將進一步減產預期的提振。不過，中東緊張局勢的緩和，限制了油價上行空間。截止收盤，美國WTI原油12月期貨收漲1.52美元，或2.80%，報55.72美元/桶，最高觸及56.05美元/桶，最低跌至53.61美元/桶;布倫特原油12月期貨收漲1.51美元，或2.54%，報61.05美元/桶，盤中最高觸及61.27美元/桶，最低跌至58.83美元/桶。

在經濟增長放緩導致原油需求疲弱的情況下，OPEC開始考慮進一步減產，這為油價提供了強有力支撐。路透社援引知情人士的消息稱，OPEC及其盟友計劃在12月5-6日的下一次會議上討論進一步削減石油產量，以應對低迷的原油需求增長前景。OPEC和包括俄羅斯在內的其他產油國承諾，今年1月開始實施的削減原油日產量120萬桶的減產協議將延續至2020年3月。

美國能源信息署最新數據顯示，截至10月18日當周，美國原油庫存減少169.9萬桶至4.332億桶，此前連續5周增長，市場預期增加172.5萬桶;庫欣原油庫存增加150.6萬桶，連續3周增長;精煉油庫存減少271.5萬桶，連續5周下滑，降至2018年7月以來最低水平，市場預期減少270萬桶;汽油庫存減少310.7萬桶，連續4周下滑，創4月12日當周以來最大降幅，市場預期減少229.4萬桶。此外，上周美國國內原油產量繼續持平于1260萬桶/日的紀錄高位。EIA庫存報告公布后，提振了原油多頭信心，推動美油和布油快速走高。

鑒于土耳其政府已告知美國土方將停止在敘利亞境內的軍事行動、實現“永久性”停火，在周三的新聞發布會上，美國總統特朗普宣布他們將取消美國于10月中旬對土耳其實施的制裁。據路透社報道，“除非發生我不滿意的事情，否則制裁將被解除，”特朗普補充說：“我們歡迎其他國家幫助解決土耳其和敘利亞的沖突。”

美元指數

美元指數周三開盤后震蕩上揚，但觸及97.612盤中高位后遇阻走低，跌至97.382日內低點，因市場預期美聯儲本月底再度降息削減了美元吸引力。此外，美股走高令市場風險偏好情緒升溫，這也降低了美元的避險需求。

美國經濟增長和通貨膨脹自2018年上半年達到頂峰后就開始下降。減稅帶來的最初提振效益似乎已經消退：CPI增速處于兩年低點，經濟活動處于2016年初以來最低迷的時期。這或許可以解釋美聯儲今年為什么轉向鴿派。德意志銀行預計，未來兩個季度美聯儲還將進行降息三次。美國經濟增速將從2019年的2.2%放緩至2020年的1.5%;預計不會出現全面衰退的唯一原因是，政策反應將是迅速和實質性的。

日內美國將公布一系列重要經濟數據，其中Markit制造業PMI和耐用品訂單將是市場關注的焦點。HYCM興業投資(英國)分析師預計9月份耐用品訂單下降0.8%，8月份數據為增長0.2%。不包括運輸在內的核心耐用品訂單預計增長0.1%，上月增長0.5%;不包括國防在內的核心耐用品訂單預計增長1.9%，上月下降0.6%;不包括飛機的非國防耐用品訂單料下降0.4%，上月下降0.2%。若數據弱于預期，將會加劇美國經濟陷入衰退的擔憂，進而提升美聯儲采取激進寬松措施的預期，對美元構成壓力。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價回落至上軌附近;14和20日均線看漲;隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道擴散，油價回落至上軌附近;14和20均線看漲;隨機指標自超買區回落。

1小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌回落;14和20小時均線看漲;隨機指標自超賣區回升。

綜述：預計日內油價將在54.00-57.00區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月23日高點56.05，突破后將上探9月25日高點57.00，然后是9月24日高點58.50和9月22日高點59.10，以及9月19日高點59.50和60.00心理關口;而下方支持留意10月22日高點54.75，跌破將下探10月21日高點54.00，然后是10月23日低點53.60和10月17日低點52.60，以及10月10日低點52.10和10月9日低點51.40。

布倫特原油

日圖：保利加通道收斂，油價靠近上軌發展;14日上穿20日均線，后者下行勢頭趨緩;隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道擴散，油價回落至上軌附近;14和20均線看漲;隨機指標自超買區回落。

1小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌回落;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在59.00-62.00區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月23日高點61.30，突破將上探62.00心理關口，然后是9月27日高點62.70和9月23日低點63.50，以及9月24日高點64.60和9月20日高點65.25;而下方支持留意10月17日低點60.00，跌破將下探10月18日低點59.00，然后是10月21日低點58.20和10月10日低點57.75，以及10月8日低點57.35和10月3日低點56.10。

周四關注：

美國每周申請失業金人數

美國9月耐用品訂單

美國10月Markit制造業PMI初值

美國9月新屋銷售