金銀價格持續飆升，機構擔憂后市空間

事件回顧：黃金、白銀多頭情緒高昂，持續現史詩級上漲

行情影響：金價日線七連陽，現貨黃金站上1960美元/盎司關口；白銀收漲超7%，站穩25美元/盎司上方

事件分析：

(1) 澳洲聯邦銀行稱：基于目前的驅動因素，未來幾個月金價很可能突破每盎司2000美元關口，但屆時可能需要美聯儲的幫助才能維持漲勢；若美聯儲考慮實施負利率，將對黃金構成極大上行動力

(2) 有分析稱，美債實際收益率可能是金價最大的決定因素。除非美聯儲突然選擇負利率（這一可能性較低），否則當前名義收益率的有效底部已經到位。盈虧平衡通脹率將需要不斷上升的通脹率或通脹預期來推升，鑒于當前美國5年期盈虧平衡通脹率僅比2年期平均水平低約15個基點，通脹預期上行空間較小，或難以支撐黃金繼續走強

(3) 根據IHS Markit Ltd.的數據，規模750億美元的SPDR黃金ETF的空頭頭寸占已發行份額的百分比接近2009年7月以來最低水平；與此同時，該ETF的看漲期權成交量上周創下歷史次高水平。極限的倉位狀態可能引發過度投機的擔憂

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