興業投資黃金周評：黃金敗走1110 本周繼續看震蕩

2016年1月18日

本周市場情緒反復，國際現貨黃金走勢較為震蕩，周初因市場情緒略有好轉再加上1110一線存在阻力，獲利了結盤增加，打壓金價下行，盤中一度在20日均線尋得支持反彈，但因美元持穩未能擴大漲幅再次回落，最低下探1070，最后一日全球避險情緒卷土重來，金價再度沖高逼近1100關口。

據路透調查，受訪的18家一級市場交易商中，有13家預計美聯儲將在今年3月加息25個基點至0.50-0.75%;有15家稱美聯儲至少要到年底才會開始收縮資產負債表的規模。不過，從美聯儲官員講話來看，美聯儲對通脹低迷憂心忡忡，甚至連一貫以鷹派立場著稱的今年有投票權的布拉德也表示，油價持續走低讓美國通脹回升至2%的目標存在困難。當周公布的美國12月零售銷售不及市場預期，又增強了市場對美聯儲加息進程可能放緩的預期，因盡管美國就業表現強勁，但薪資未出現同步增長，或加大通脹回升的難度。

美聯儲加息對黃金上行構成制約，但美聯儲可能不會以預期的速度加息，又限制了金價的下行空間。還有一點是不得不注意的，不管是美聯儲也好，其它全球主要央行也好，對油價持續暴跌而可能陷入通縮風險或者通脹很難回升的擔憂不斷增強，均不利于黃金對抗通脹的魅力，這或許也是金價難以大幅擴大漲幅的重要原因。目前國際油價已經跌破30美元/桶，而伊朗制裁解除在即，可能進一步打壓油價，那么，金價或仍將受到拖累。

本周美國方面僅有12月消費者物價指數，該數據的表現將可能影響市場對美聯儲今年加息進程的評估，應當給予高度重視。除此之外，歐央行利率決議也可能通過對美元的影響，間接推動金價走勢。當前市場認為歐央行可能按兵不動，但歐央行行長德拉基或在新聞發布會上暗示下次會議或者今年某個時候采取進一步措施，若果真如此，美元將有望打破100關口的阻礙，擴大上行步伐，那么，金價將可能繼續下行。不過，從市場情緒上看，中國仍是不穩定性因素，一定程度上牽引著全球股市走向，對金價的影響自然舉足輕重，因此同樣需要關注中國GPD等一系列數據后，中國A股能否奪回3000點關口，該檔是一個信心支持，若不能收復該檔，中國股市可能面臨更多的下行壓力，是有利于金價的。

技術上，周圖金價反彈受阻于20周均線(位于1110附近)收陰，隨機指標走高但快線傾向下穿慢線，顯示金價短期走勢或仍不容樂觀，不過在1070略顯支持，下影線又暗示多空爭奪激烈，在1070-1110上下突破前暫時以區間對待。日圖至1110上方回落在1070附近企穩回升，盡管1100一線受阻，但勾勒了潛在的上行趨勢線，只要企穩該線，仍有機會進一步走高，初步阻力1100，進一步阻力1110，但若下破1070，將有望下探前低1058附近。