ADP報告公布的實際數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，突顯出周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)面臨的一些下行風(fēng)險。但問題是，這份報告在預(yù)測新冠病毒大流行時的政府?dāng)?shù)據(jù)方面做得很糟糕。市場對該報告的反應(yīng)微乎其微，但也有輕微的避險情緒。

　　黃金展望：今年以來，黃金已經(jīng)攀升了近20%，但自8月以來的表現(xiàn)遠沒有那么出色。在更短的時間框架內(nèi)，黃金從1975美元跌至1830美元，跌幅約為-7.5%。不過，基本面幾乎沒有發(fā)生什么變化，因此這段時間的前景主要是樂觀的，投資者在等待下一輪漲勢之前的盤整結(jié)束。

　　話雖如此，從技術(shù)角度來看，黃金最近跌破1800美元，可能對其后續(xù)造成嚴(yán)重打擊。此前，筆者曾將1800美元概括為一個重要關(guān)口，如果下破該水平，那么跌勢可能會加速。事實上，上周在1800美元下方的走勢中，金價迅速跌至1760美元，在筆者看來，這已經(jīng)破壞了長期技術(shù)前景。

　　因此，如果拋售再次加劇，那么初步支撐可能位于1750美元水平附近。在上行方面，金價若要回升，阻力可能會在1850美元和1920美元附近。金價可能必須先突破連接8月和9月低點的下降趨勢線，才能實現(xiàn)如此幅度的反彈。本周，這寫水平已經(jīng)在某種程度上對金價產(chǎn)生了影響。

​　　從市場情緒來看，上周各大銀行的停止開戶意味著可控風(fēng)險在降低，也就意味著近期全球市場仍然存在巨大的不確定性，做好風(fēng)控，對于接下來的黃金白銀市場，應(yīng)當(dāng)如何去看？

　　美國財政刺激政策法案逐步升溫，美元指數(shù)應(yīng)聲下行，是否意味著黃金探底后將迎來巨大的上行空間？

　　1、消息面動態(tài)：

　　于昨夜11點20分，美國參議院兩黨小組指出將公布規(guī)模達到9080億美元的經(jīng)濟刺激計劃，美元短線直接下挫14個點，同時COMEX期貨白銀更是一舉拿下24美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)漲幅高達6.51%，帶動現(xiàn)貨白銀也一度上行至24關(guān)口，可見機構(gòu)對于低位的“小盤股”白銀的熱捧。

　　其實昨日的上行市場主要擔(dān)心的是美國印鈔放水會提前導(dǎo)致通脹預(yù)期的實現(xiàn)，這也是品源一直在表述的觀點，無論是美國放水還是疫苗的誕生，都會使得通脹預(yù)期的提前，從目前來看，美國的10年期TIPS損盈平衡通脹率觸及1.824%，是2019年5月份以來的高點。

　　2、那么如此虛弱的經(jīng)濟形勢是否能帶動黃金白銀絕地反擊？

　　在近日消息，美國參議院多數(shù)的黨領(lǐng)袖麥康爾否決了9080億美元的經(jīng)濟刺激計劃，同時美聯(lián)儲戴利表示，現(xiàn)在不是大力刺激經(jīng)濟的時候，下一步出臺美聯(lián)儲購債的指導(dǎo)方針。

　　通過以上消息，已然給黃金潑下了一盆冷水，意味著經(jīng)濟刺激計劃繼續(xù)處于停擺的狀態(tài)下。

　　品源觀點：其實對于美聯(lián)儲是否放水的問題，筆者與戴利保持一樣的思維，短期不是刺激經(jīng)濟的好時候，但在疫苗的批準(zhǔn)運行之時是需要的，所以今日早間公布刺激計劃的否決并沒有給黃金價格造成重大的打擊，黃金價格于高位震蕩。

　　同時觀察美元指數(shù)，很多關(guān)注黃金價格的都喜歡去觀察美元指數(shù)與匯率相關(guān)，其實在近幾年黃金的價格與美元指數(shù)的價格相關(guān)性并不是很大，或許大家已經(jīng)找錯方向，這也是導(dǎo)致很多投資者困擾的問題。

　　3、為什么美元與黃金關(guān)系不大?

　　根據(jù)以上問題，咱們打開現(xiàn)貨黃金走勢日線K圖，觀察其日線圖形來看，其黃金價格與美元價格在大多數(shù)情況下其實是屬于同向的運行結(jié)構(gòu)，而不是所謂的很多“專家”認為的黃金與美元負相關(guān)，這點一定需要理清楚，產(chǎn)品的關(guān)系鏈在發(fā)生變化，切勿被誤導(dǎo)，如果覺得以上圖形中存在一定誤差，可自行打開疊加進行合理的研究，你會發(fā)現(xiàn)竟有非常高的比例是走相同的走勢結(jié)構(gòu)。，特別是緩慢的震蕩。

　　如果過于的相信參考標(biāo)的美元指數(shù)，或許會在上面吃上一次大虧，感興趣的小伙伴可用程序測試出具體得相關(guān)性答案，在這里不做過多的表述了。

　　4、那么對于普通黃金投資者而言，關(guān)注黃金價格變動以什么作為參考標(biāo)的呢？

　　其實它就是美國債券市場，美債的走勢特別是在小幅波動價格波動下，對于黃金價格呈現(xiàn)的都將是負相關(guān)的影響，甚至有些時候會提前走出結(jié)構(gòu)，給與黃金一個明確的反相關(guān)標(biāo)的，品源認為對于中長線投資者更應(yīng)該去關(guān)注美債的運行邏輯、軌道，對于短期的投機者也有一定的參考價值。

　　綜合以上論點上：品源想表達的是，觀察美債走勢更適合新手去觀看，對于多年對比套利研究的品源得出的經(jīng)驗是，綜合以上兩大指標(biāo)走勢，根據(jù)自己的經(jīng)驗盤感去呈現(xiàn)出對市場的看法，綜合解讀為最佳。

　　簡單的歸納是：

　　美元指數(shù)急速波動將與黃金反相關(guān)，震蕩波動與黃金同向概率大；

　　美債價格在慢速下逐步形成一定趨勢拐頭之時，意味著黃金反方向?qū)⒊霈F(xiàn)大機會，整個金融市場會出現(xiàn)一次大的洗牌動作，所以部分華爾街巨鱷曾指出，你能掌握美國國債的運行方向，則能立于不敗之地，也能在金融危機下獨善其身，為何如此說，這需要每一位讀者自行思考。

　　篇后思考：

　　那么結(jié)論得出后，咱們再看下美元指數(shù)，美元指數(shù)整體技巧你處于空頭排列的結(jié)構(gòu)，而美國債券卻又形成上行之勢。

　　當(dāng)前黃金價格 應(yīng)當(dāng)向美元指數(shù)反方向運行還是應(yīng)當(dāng)與美國債券市場保持負相關(guān)？

　　品源個人認為，市場情緒目前仍然受到新冠肺炎疫苗，以及全球疫情的嚴(yán)峻形勢，和美國大選最新進展等消息影響。對行情把握沒有方向或虧損的朋友可以找到品源相互溝通交流，添加：zpy2357，再小的資金也具備盈利的條件，大資金大利潤，小資金小利潤，量力而行！

　　5、拋出以上的論點，單純的分析黃金價格走向：

　　黃金價格從日線圖形來看：

　　黃金價格在觸及1764附近關(guān)口后，形成了強力的買盤，一度上行53美金，在k線圖形中已經(jīng)打破弱勢的下行狀態(tài)，目前的結(jié)構(gòu)上屬于低位的多方炮形態(tài)，昨日的大陽直接擊穿了上周四的高點，屬于金典的形態(tài)結(jié)構(gòu)，同時在連續(xù)多日的日線級別KDJ超賣也得到了低位的金叉結(jié)構(gòu)，不得不讓人聯(lián)想到黃金價格見底跡象以及未來的黃金上行空間，是否意味著低位的空頭將永遠不會出去，將強勢開啟拉升結(jié)構(gòu)？

　　品源認為：并不會一次上行，黃金上行空間的打開仍然需要很長的時間。

　　觀察日線級別K線圖形依然是空頭排列，盡管昨日黃金價格在1764開始展現(xiàn)出強烈的意愿拉升，但不改指標(biāo)上MACD仍然處于死叉狀態(tài)的事實，短期上只能認為是黃金價格在KDJ指標(biāo)上的超賣后的修正。

　　同時黃金的價格也處于均線5日均線與10日均線之間，并未突破重要的阻力關(guān)口1850位置，所以依然存在巨大的下行風(fēng)險，總體來說多空皆有機會，切勿進行任何的追買操作，需謹(jǐn)慎對待。

　　從黃金的4小時圖形來看：

　　其黃金價格的支撐與阻力非常明顯，觀察KDJ指標(biāo)上，顯示4小時已經(jīng)出現(xiàn)超買的信號，預(yù)示著行情將會出現(xiàn)一定的回落，回落參考1806/1790/1764附近關(guān)口；同時黃金價格若出現(xiàn)強勢的轉(zhuǎn)折結(jié)構(gòu)，則將測試1819.7/1833/1851附近位置；

　　但從指標(biāo)上來看，黃金的上行動能有所衰弱，其中比較強力的支撐如圖中的黃金分割線0.382%的1790處，若黃金存在機構(gòu)性的5浪結(jié)構(gòu)，其5浪的結(jié)構(gòu)如果不去跌破1806關(guān)口是有望沖擊1833-40附近的，如果跌破1806區(qū)測試1795-0附近價格的話，其不排除做個雙頂下行，同時也需要謹(jǐn)防直接回落的可能性；筆者認為上方反抽只要沒有擊破1851則黃金恐將再次出現(xiàn)一次大幅下行的可能性，其將反復(fù)測試1760附近支撐，甚至不排除打至1700附近關(guān)口的可能性，若倉位過重的多頭望逐步做拋出部分控制未知的風(fēng)險，中長期投資者而言需留下一部分等待更好的較低位置，同時也需要持有黃金，切勿踏空，也許謹(jǐn)防風(fēng)險的誕生。

　　策略上：

　　1833/1838/1845空，保護1851，目標(biāo)看1790/1765，中期目標(biāo)1740-1710（移動止損持有）掛比可重比例（1:2:4）

　　全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉報告

　　從黃金ETF的持倉報告來看，似乎對于黃金在1870美元/盎司附近并不是很感興趣，或者說在等待著什么風(fēng)險事件的落地，總之ETF機構(gòu)仍然保持減持狀態(tài)，沉睡的獅子何時蘇醒需時刻關(guān)注。

　　黃金/貨幣投機情緒報告

　　從黃金價格投資情緒報告來看，這兩日的散戶看多情緒升溫，需時刻注意其風(fēng)險性的波動出現(xiàn)。

　　從近日數(shù)據(jù)消息來看，注定是非常不平常的，對于美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)而言，其在美國疫情再次爆發(fā)的可能性，筆者表示非常的擔(dān)憂，昨日美國的朋友打過來電稱，其愈發(fā)嚴(yán)重且住院人數(shù)以容納不下，出行超過一定旅程需要隔離觀察以及各學(xué)校停課，總之開始逐步封鎖；但會不會體現(xiàn)在本次的11月非農(nóng)數(shù)據(jù)上不得而知，但對于下一次的非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐，應(yīng)當(dāng)會出現(xiàn)非常糟糕的數(shù)據(jù)，這也是筆者看黃金在1月打開上行空間的理論依據(jù)之一。

　　其實本次小非農(nóng)數(shù)據(jù)并不重要，我們需要重點觀察美聯(lián)儲主席鮑威爾以及美聯(lián)儲對于經(jīng)濟的看法，公布的經(jīng)濟狀況褐皮書是否有巨大變動，這些都是我們需要重點關(guān)注的。

　　另外還有歐洲疫情與歐盟英國談判的進度需要時刻關(guān)注，其中也包括了中東地區(qū)的不穩(wěn)定性，若12月不去選擇爆發(fā)，則或在明年年初開始反擊，這點需要有清醒的認知，也是黃金打開上行空間的理論之一，但對于12月的黃金價格筆者仍然保持著寒冬準(zhǔn)備，謹(jǐn)防突發(fā)下行，芮雖然達到了品源在11月份演講以及報告中的底部區(qū)域留下底倉是沒問題的，但在12月逐步看多黃金的同時需注意控制風(fēng)險。

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