王德誠：聚乙烯全球產(chǎn)能過剩，PE交易當(dāng)謹(jǐn)慎

    近日，標(biāo)普全球普氏分析公司(S&P Global Platts Analytics)石化業(yè)務(wù)高級主管羅伯·斯蒂爾(Rob Stier)表示：“隨著產(chǎn)能回歸市場，供應(yīng)將增加，同時需求在短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，因此2021年全球市場聚乙烯價格將面臨壓力。”因?yàn)槌�了美國路易斯安那州西南部和得克薩斯州東南部聚乙烯裝置將恢復(fù)正常生產(chǎn)之外，亞洲大量新增聚乙烯產(chǎn)能也隨時準(zhǔn)備投產(chǎn)。而在需求方面，雖然在疫情期間，全球聚乙烯需求在很大程度上保持彈性，但由于大部分地區(qū)仍未完全擺脫疫情困擾，相對于疫情前需求水平，整體需求疲軟預(yù)計(jì)將持續(xù)下去。

　　亞洲需求按下暫停鍵

　　在亞洲，大約500萬噸/年的聚乙烯新產(chǎn)能將在2021年底前投產(chǎn)，不過部分產(chǎn)能可能會被推遲投產(chǎn)。盡管新產(chǎn)能可能造成市場供應(yīng)過剩，但消息人士稱，閑置低效的老裝置和全球聚乙烯裝置開工率水平下降可能會平衡市場。

　　消息人士預(yù)計(jì)，2021年上半年亞洲聚乙烯需求增長將停滯。不過，標(biāo)普全球普氏能源資訊的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2021年全年聚乙烯需求將增加400萬噸。普氏能源資訊分析公司(Platts Analytics)表示，2021年亞洲聚乙烯需求預(yù)計(jì)達(dá)到約6100萬噸/年，在這個需求數(shù)據(jù)下，預(yù)計(jì)2021年亞洲聚乙烯產(chǎn)量缺口為1800萬噸，其中高密度聚乙烯(HDPE)產(chǎn)量缺口超過800萬噸，線型低密度聚乙烯(LLDPE)產(chǎn)量缺口為600萬噸，低密度聚乙烯(LDPE)產(chǎn)量缺口為400萬噸。

　　明年，亞洲包裝、消費(fèi)和醫(yī)療保健市場的聚乙烯需求預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。然而，在制成品出口下降和現(xiàn)金流問題的影響下，其他領(lǐng)域的聚乙烯需求可能仍然疲弱，這使明年聚乙烯需求復(fù)蘇的總體速度不確定。貿(mào)易商們表示，各國政府出臺的經(jīng)濟(jì)刺激措施作用力正在減弱，歐洲和美國對塑料成品的進(jìn)口需求在明年年初也不可能出現(xiàn)復(fù)蘇。最早要到明年第三季度，需求才能恢復(fù)正常。

　　美國市場前景仍不明朗

　　美國聚乙烯市場參與者們預(yù)計(jì)，隨著更多疫情相關(guān)的關(guān)閉或限制措施影響經(jīng)濟(jì)，短期內(nèi)聚乙烯價格將走弱。一位聚乙烯出口供應(yīng)商表示：“很難準(zhǔn)確指出，但我認(rèn)為，在新的一年里，我們將繼續(xù)降低聚乙烯產(chǎn)品價格，并再次開始向海外市場大規(guī)模出口，以緩解國內(nèi)供應(yīng)過剩的困境。”

　　在一再推遲投產(chǎn)時間之后，第四季度南非沙索公司和臺塑美國公司位于美國的LDPE裝置終于投產(chǎn)，并計(jì)劃在明年上半年全面提高聚乙烯出口。這兩套LDPE裝置加起來將增加82萬噸/年的產(chǎn)能。消息人士稱，由于美國正在尋求解決國內(nèi)過剩的供應(yīng)并在外國市場競爭，預(yù)計(jì)美國聚乙烯價格和利潤率將面臨壓力。普氏分析的斯蒂爾表示：“美國將重新成為主要的聚乙烯出口國，將不得不降低價格以銷售到國際市場。”

　　市場分析人士稱，明年美國聚乙烯生產(chǎn)商預(yù)計(jì)還將增加產(chǎn)量，而國內(nèi)需求短期內(nèi)也沒有復(fù)蘇的跡象，海外市場也面臨競爭壓力。在這種情況下，美國聚乙烯利潤率仍將下降。

　　歐洲需求疲軟供應(yīng)趨緊

　　明年歐洲聚乙烯市場預(yù)計(jì)將受到需求疲軟和供應(yīng)趨緊預(yù)期的反向作用，聚乙烯價格將保持穩(wěn)定。聚乙烯下游加工企業(yè)和一些貿(mào)易商們相信，在第二波疫情采取限制措施、失業(yè)率上升和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化的預(yù)期下，聚乙烯需求將會走弱，因此會獲得更大的聚乙烯價格折扣。

　　與此同時，8月份颶風(fēng)襲擊造成的長期破壞仍限制聚乙烯生產(chǎn)和出口。歐洲生產(chǎn)商通過向亞洲、拉丁美洲和土耳其出口聚乙烯來填補(bǔ)這一缺口。歐洲供應(yīng)的減少和對這些市場更有吸引力的出口凈收益，使歐洲國內(nèi)生產(chǎn)商能夠以比國內(nèi)更好的價格維持出口量，從而進(jìn)一步收緊歐洲市場的聚乙烯供應(yīng)。盡管如此，市場消息人士承認(rèn)，歐洲市場當(dāng)前的聚乙烯價格已經(jīng)是全球最低了，價格不可能再低。

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