左泰宸：在實物需求及避險情緒的影響下白銀后市有望低位回升

　　

　　周一(1月18日)亞歐時段現貨白銀價格窄幅震蕩，日內消息相對清淡，但近期避險情緒給金價提供了較好的支撐，給后市上漲仍留下了機會。2015年行情已然結束，現貨白銀延續了2011年以來的下跌走勢，但是趨勢已經有所放緩。對于投資者而言，2016年白銀回暖或許值得期待。在筆者看來美國的白銀進口量增加或暗示其實物需求將在新的一年內繼續回升，這勢必將成為推動銀價反彈的重要支柱，此外近期居高不下的避險情緒也將是白銀回升的一大助力。

　　

　　自上周以來中國市場憂慮、表現不佳的經濟數據以及美聯儲官員鴿派言論均施壓美元下跌提振白銀價格。目前聯邦基金利率期貨顯示交易員預期美聯儲下一次加息時間在2016年10月。目前市場焦點轉向本月底美聯儲決議，“美聯儲通訊社”希森拉特就指出，在1月26-27日的議息會議上，美聯儲將專注于第二次加息的時點，FOMC屆時維持利率不變的可能性很高。在進行第二次加息前，美聯儲官員需要更多的經濟數據。市場動蕩、通脹面臨下行壓力都是美聯儲擔憂的問題。美國經濟再度出現疲軟跡象，引發外界質疑美聯儲(FED)是否會在3月再度升息，這種質疑對黃金白銀等無息資產有利。

　　

　　美國地質勘探局(USGS)的白銀采掘業調查數據顯示，2015年前三季度美國白銀總進口達到4476噸，相較于去年同期進口量大幅增長了798噸。這也意味著，美國今年至少額外進口了2560萬盎司的的白銀。筆者分析認為美國的白銀總進口量同比上升，但是工業白銀進口量卻出現同比下滑，這或暗示美國市場對于白銀的實物需求正在回升。美國白銀市場的進口和庫存數據是一個重要的趨勢信號。當貴金屬投資者都為金銀價格低迷而感到沮喪之際，白銀的基本面正在發出前所未有的強勢信號。

　　

　　此外近期中國市場憂慮再起，全球市場再度進入避險模式，風險貨幣美元遭拋售。中國股市再度大跌以及油價的下滑拖累風險貨幣下行。離岸人民幣也重陷承壓狀態，下跌約0.003美元，受中國股市跌至2014年12月以來最低影響。這看似是市場當前對于全球經濟增長、大宗商品價格以及其它傳統高風險資產市場前景擔憂的又一輪發作，中國股市下跌加劇了市場的悲觀情緒，提振了市場的避險情緒，對白銀的回升而言無疑是相對有效的突破因素。

　　

　　最后在筆者左泰宸看來，當前全球市場債務上升、戰爭/地緣沖突不斷、各大央行印鈔等因素必將導致世界被淹沒在債務中，而解決債務的方法無疑是增加更多債務，貶值本幣，加稅和減債，違約等各種措施，若國債違約、加稅沒有或者不會發生，那么各國政府剩下的措施通常就是加大舉債規模，假裝會還債，增加消費者物價，并希望其金融系統不要崩潰。這樣將引發一些難堪的后果，比如通脹上升、通縮危機和/或陷入惡性通脹式的蕭條。這將無疑再次發生類似2008年的金融現象，從而進一步推動黃金白銀價格的回升時間和幾率。

　　

　　筆者左泰宸綜述在美聯儲進入加息時代步伐后，白銀市場對于加息預期帶來的利空消息正在逐步消化并慢慢走出利空形態之下，而縱觀美國加息事件歷史來說，在加息進行中美元總是處于跌勢之中，而黃金白銀會再次利好耗盡之下走出回升姿態，加之當前實物的需求和避險情緒的提振，黃金白銀的下跌空間已經逐步縮減，后期的回升之路和概率無疑得到大大的提升，對于黃金白銀后市的回升之路來說，筆者左泰宸更加傾向看好2016年的行情走勢，故2016年白銀的回暖或許將更值得期待。更多行情請加入筆者實盤1751零九八幺八，附加018或者關注筆者新浪博客以獲取更多行情分析！