夏高靜：2015大事件落幕 后市現貨瀝青發展

　　2015年有兩大事件最容易使經濟受到沖擊：人民幣貶值和美聯儲加息。這兩大事件相繼成為現實，使2016年新興國家和市場的前景更加撲朔迷離。

　　美元指數持續上行但始終未能上破站穩100整數大關，美元指數能否突破100打開上方空間是關鍵，而近期美國經濟數據表現疲軟，加息步伐受到市場質疑，壓制了其上行力度；市場投資者更多得關注周三(1月20日)將公布的美國12月通脹數據，通脹的表現對美聯儲何時加息起到了至關重要的作用。在美聯儲12月決議中，官員對通脹的持續低迷顯示出憂慮，具體加息路徑更多可能取決于通脹的水平。

　　美聯儲加息，全球央行施行大規模寬松措施。歐洲全面啟動 "量化寬松"(QE)政策，日本強化"質化量化"寬松(QE)力度，在持續低迷的市場環境下，各國央行不得不接踵降息以刺激疲弱的經濟。其中包括俄羅斯、土耳其、印度、埃及、韓國、泰國等新興市場國家的央行，當然還有中國央行。中國央行2015年一共實施了五次降準和降息，以向市場釋放流動性。

　　2016年，經濟增長將取決于央行的政策寬松力度，同時也取決于能否吸引到長期投資，以及市場能否很好地消化美聯儲加息的影響。零八年的金融危機和歐債危機以來，歐美寬松政策造就了新興市場的信貸繁榮。此次美聯儲加息對新興市場的影響，主要在于這些國家擁有大量美元貸款的企業，隨著美元升值，債務負擔將加重。

　　原油方面非理性暴跌，雖然OPEC報告顯示全球原油供應過剩狀態將會在今年有所緩解，但市場對于伊朗進入市場的憂慮，以及全球低迷的原油需求仍有憂慮，促使原油價格持續下跌，但近期OPEC發布的原油市場月度報告顯示，12月份OPEC原油產量下降21萬桶/日，至3218萬桶/日(包括印尼)，同時隨著美國頁巖油供應增長停滯，競爭對手的供應降幅將加快，預計油市在2016年將開始達到平衡。整體而言，原油價格反彈上行只是短期的，從市場大環境看，價格下跌已成必然。

　　走勢上，現貨白銀價格在經歷了美國加息后持續下跌后，當前已維持長達一個多月得橫盤整理，其中不免有受市場買盤支撐影響，但從整體走勢上看價格存在反彈動能，一旦打破周線上三角形整理，勢必將迎來一波上破行情，近期關注區間2880-3020內防守情況，操作上建議白銀價格以回測支撐位買進多單為主；而瀝青價格連續得下跌，使得市場不止其底部支撐在何處，尤其是當前原油跌破30美元關口，受市場環境打壓價格維持空頭趨勢不變，每一次得反彈測試上方阻力位，都是為了后期更好得下跌，所以瀝青建議以反彈做空為主。

　　沒有最好的時代，也沒有最壞的時代。這是加息的時代，也是降息的時代。是緊縮的季節，也是消費的季節。是貶值之冬，也是希望之春。