興業(yè)投資本周展望：俄烏亂局&加息預(yù)期雙助攻 美指強(qiáng)勢(shì)站上100

2022年4月18日

上周美元依舊是王者，美指圍繞100關(guān)口震蕩最終收于該檔上方，為進(jìn)一步上行打開(kāi)了進(jìn)一步空間，因美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛為5月加息50個(gè)基點(diǎn)站臺(tái)。非美方面，日元延續(xù)弱勢(shì)連續(xù)6周大福下跌，而歐元因歐央行在會(huì)議上未暗示加息被市場(chǎng)認(rèn)為鴿派而表現(xiàn)弱勢(shì)，刷新了2020年4月以來(lái)低點(diǎn)。商品貨幣進(jìn)一步擴(kuò)大跌勢(shì)，因市場(chǎng)情緒受俄烏局勢(shì)激化打壓，不過(guò)，加元一度因加央行縮表和加息50個(gè)基點(diǎn)的組合拳大幅走高，而紐元?jiǎng)t因紐儲(chǔ)行加息50個(gè)基點(diǎn)卻暗示這是為后期應(yīng)對(duì)緊急情況預(yù)留空間而承壓。英鎊是唯一兌美元收漲的主要貨幣，但也只是在3月以來(lái)整理低位勉強(qiáng)收漲。

展望本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和歐央行行長(zhǎng)拉加德在IMF春季會(huì)議上的講話將可能是重點(diǎn)，這主要集中在后半段行情，而俄烏局勢(shì)以及美股財(cái)報(bào)對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，可能在本周前半段消息清淡之際發(fā)揮更重要的推動(dòng)作用。其它方面，關(guān)注各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但對(duì)市場(chǎng)的影響可能較為有限。以下是本周重要經(jīng)濟(jì)事件和數(shù)據(jù)展望。

1、 加拿大3月CPI，周三北京時(shí)間20:30.

加拿大通脹已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月上漲，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)在俄烏沖突對(duì)能源價(jià)格造成極大影響的背景下，加拿大通脹仍將進(jìn)一步上升，預(yù)計(jì)加拿大3月CPI年率將從5.7%上升至6.1%。上周加央行利率決議相當(dāng)鷹派，縮表的同時(shí)加息50個(gè)基點(diǎn)，并未更多加息50個(gè)基點(diǎn)打開(kāi)大門(mén)，因加拿大經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回復(fù)疫前水平，失業(yè)率也達(dá)到了歷史低點(diǎn)，而通脹卻在不斷上升。如果加拿大通脹高于預(yù)期，將可能推動(dòng)加元短線上漲，反之，加元短線可能承壓。

2、 新西蘭第一季度CPI，周四北京時(shí)間06:45.

新西蘭通脹從2021年開(kāi)始陡峭上漲，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2022年一季度新西蘭CPI年率將從5.9%快速拉升至7.1%，增加新西蘭聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)的壓力。不過(guò)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在上周的議息會(huì)議上暗示，當(dāng)前激進(jìn)加息是為了更多的靈活性，讓市場(chǎng)聯(lián)想到新西蘭聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息是為了后市迅速降息應(yīng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備，因此紐元未從新西蘭聯(lián)儲(chǔ)加息中獲得有效提振。從這方面來(lái)看，即使新西蘭通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)飆漲，也未必能給紐元帶來(lái)支持。

3、 歐元區(qū)3月CPI終值，周四北京時(shí)間17:00.

由于歐央行在1月CPI公布后一度反轉(zhuǎn)鴿派立場(chǎng)，變得不再那么鴿派，市場(chǎng)對(duì)CPI的關(guān)注程度也開(kāi)始上升。不過(guò)，歐央行在4月的利率決議上依舊扮豬吃老虎，既想讓市場(chǎng)認(rèn)為其要收緊政策，又不愿意過(guò)分鷹派，這主要是受到俄烏局勢(shì)影響不明朗的影響。預(yù)計(jì)歐元區(qū)3月CPI年率終值將維持在3.2%不變。

4、 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話，周五北京時(shí)間01:00.

鮑威爾是在IMF春季年會(huì)上和歐央行行長(zhǎng)拉加德參與有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)的小組討論。從目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍具有優(yōu)勢(shì)，而歐元區(qū)明顯滯后，這種相對(duì)優(yōu)勢(shì)是美元獲得支持的重要原因。在這場(chǎng)對(duì)話中，鮑威爾可能會(huì)給5月加息50個(gè)基點(diǎn)定音，而拉加德更可能繼續(xù)和稀泥。當(dāng)然，本周除了鮑威爾外，還有很多美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，預(yù)計(jì)不會(huì)改變當(dāng)前強(qiáng)硬的姿態(tài)，從而為美元奠定進(jìn)一步上行的基調(diào)。

5、 美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI指數(shù)初值，周五北京時(shí)間21:45.

近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響有限，主要是因?yàn)閿?shù)據(jù)中規(guī)中矩，不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前既定的政策路線。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI初值將從58.8下滑至58.2，但也僅僅是擴(kuò)張速度有所放緩，并不代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在問(wèn)題，而數(shù)據(jù)遭遇滑鐵盧的可能性也不大，因此，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響有限。