興業投資本周展望：美元連漲三周 本周科技巨頭財報惹眼

2022年4月25日

隨著美聯儲越發激進的鷹派立場，美元在4月表現搶眼，連續三周全線上漲，當前已經站上101.60上方水平。英鎊在上周五大跌下行破位，當周跌近1.30%，因英國消費數據不佳，且英國首相深陷非法政黨丑聞。日元連跌7周，使得日本當局干預的猜測越發濃厚。歐元上周接近收平，因歐央行有委員給出了明確的加息時間，但在強美元抑制下走勢偏下行。商品貨幣澳元和紐元在全球股市低迷的打擊下下行猛烈，前者近四周連跌已經回吐1月底以來漲幅的近80%，后者已經接近1月底低點。加元盡管同樣連跌三周，但跌幅相對受限，仍維持在近五個月以來區間內波動。

展望本周，美國方面沒有重磅消息，美聯儲官員進入噤聲期，但五大科技巨頭公司將公布新一季度財報，可能通過市場情緒傳導至匯市。另外，日央行利率決議也因為日元連續大幅貶值而備受關注。以下是本周重要經濟數據和事件展望。

1、 加拿大央行行長麥克勒姆講話，周一北京時間23:00.

加央行在4月會議上加息50點并縮表，并為后期進一步激進收緊政策預留空間，彰顯了加央行在就業回到疫情前水平經濟復蘇的背景下抑制通脹的決心。上周加拿大通脹數據飆升至31年高位6.7%，進一步增強了市場對加央行加速收緊政策的信心。隨著美聯儲內部傳出加息75個基點的聲音，市場對加央行的預期也愈發水漲船高。市場將關注麥克勒姆是否會有更加鷹派的講話，當前加元在商品貨幣中表現相對強勢，可關注交叉盤的表現。

2、 澳大利亞第一季度CPI，周三北京時間09:30.

澳洲聯儲在三個兄弟央行中是行動是最慢的，新西蘭聯儲和加拿大央行都早已啟動加息周期，而澳洲聯儲在4月的利率決議上才撤掉了對加息耐心等待的字眼。這也使得市場認為，澳洲聯儲正逐漸接近十多年來的首次加息。市場預計澳大利亞第一季度CPI年率將從3.5%上升至4.6%，季率將從1.3%上升至1.7%，如果澳大利亞通脹高于預期，可能為澳元提供短暫提振，但整體走勢仍與美元以及市場情緒密切相關。

3、 日央行4月利率決議，周四北京時間11:00.

在日元貶值創20年記錄之際，日本央行的利率決議備受關注。日本央行行長黑田東彥在上周表示，即使日元匯率嚴重下滑，日本央行也將繼續實施貨幣刺激政策，以穩定的方式實現2%的通脹目標。不過，市場有傳言，日本央行可能被迫采取行動遏制日元走軟。上周日本財務大臣鈴木俊一和日本央行行長黑田東彥都曾對日元快速貶值進行口頭干預，但成效不大，不排除日本最終可能不得不在公開市場上出手，以阻止日元的貶值。目前市場普遍預期日本央行此次會議按兵不動，但可能稍微調整極端鴿派的態度，并提高今年的通脹預測。

4、 美國第一季度PCE物價指數，周四北京時間20:30.

PCE物價指數是美聯儲最關注的通脹指標，但此次數據的表現預計不會影響美聯儲5月加息50個基點的預期。市場預計，美國第一季度核心PCE物價指數將從5%上升至5.6%。與此同時公布的還有美國一季度GDP年化季率，市場預計增速將從6.9%大幅放緩至1%。此外，周五美國還將公布3月PCE物價指數，預計年率將從6.4%上升至6.7%，核心年率將從5.4%上升至5.5%。如果數據顯示美國經濟向好運行，而通脹仍高位運行，將增強美聯儲年內更多次加息50個基點的可能性，一定程度上利好美元。

5、 美國科技巨頭財報，周二至周五。

從周二美股盤后開始，美國幾大科技巨頭谷歌、微軟、Meta、蘋果和亞馬遜等將公布一季度財報。當前美股市場氣氛低迷，因美聯儲愈發激進的加息立場令風險資產明顯承壓。上周特斯拉公布的靚麗財報未能引起美股太大的反響，反而是市值不高的奈飛財報暴雷再次帶崩納指。如果本周多個科技巨頭接連報喜，可能一定程度上為美股注入興奮劑，從而緩和商品貨幣的跌勢，但若科技巨頭接連失利，將可能進一步拖累美股，不利于風險資產。

6、 歐元區4月CPI，周五北京時間17:00.

歐央行管委、拉脫維亞央行行長卡薩克斯暗示7月加息，為歐央行首次有委員明確加息時間，使得歐元相對其它非美貨幣在強美元前保持相對優勢。歐元區通脹的表現，可能進一步刺激市場對歐央行未來緊縮政策路徑的預期。市場預計歐元區4月CPI將從7.4%進一步上升至7.5%。