興業(yè)投資：歐盟計(jì)劃實(shí)施俄羅斯石油進(jìn)口禁令，國(guó)際油價(jià)周三飆升逾4%

2022年5月5日

隨著歐盟計(jì)劃對(duì)俄羅斯原油和成品油實(shí)施進(jìn)口禁令，且美國(guó)成品油庫存下降，供應(yīng)短缺的憂慮再度浮現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)周三大幅上揚(yáng)，創(chuàng)三周來最大單日漲幅。不過，中國(guó)疫情封鎖引發(fā)原油需求放緩的擔(dān)憂，或限制了油價(jià)進(jìn)一步反彈。截止美國(guó)收盤，美國(guó)原油6月期貨收漲4.73美元，或4.57%，報(bào)108.16美元/桶，盤中最高觸及108.57美元/桶，最低跌至102.95美元/桶;布倫特原油7月期貨收漲4.27美元，或4.03%，報(bào)110.11美元/桶，盤中最高觸及110.95美元/桶，最低跌至105.41美元/桶。

歐盟提出禁止進(jìn)口俄羅斯石油的計(jì)劃，令本已供應(yīng)緊張的原油市場(chǎng)進(jìn)一步惡化。由于俄羅斯入侵烏克蘭，歐盟禁止俄羅斯每日向歐盟供應(yīng)350萬桶原油，這損害原油供需機(jī)制。歐盟委員會(huì)周三提議在6個(gè)月內(nèi)逐步停止從俄羅斯進(jìn)口石油，在年底前結(jié)束成品油進(jìn)口，并將俄羅斯最大的銀行踢出SWIFT全球支付系統(tǒng)。歐盟國(guó)家必須一致同意該提議才能生效，而一些較小的國(guó)家(匈牙利、保加利亞、斯洛伐克)一直在需求豁免。據(jù)路透社報(bào)道，匈牙利外交部長(zhǎng)周三表示，匈牙利不能支持歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯石油的提議。禁止進(jìn)口俄羅斯石油的提議將破壞匈牙利的能源安全，并指出匈牙利將尋求對(duì)通過管道從俄羅斯進(jìn)口原油的豁免。捷克總理周三表示，他的國(guó)家正在就逐步停止從俄羅斯進(jìn)口石油的2 - 3年過渡期進(jìn)行談判。據(jù)報(bào)道，斯洛伐克也準(zhǔn)備好了延長(zhǎng)逐步淘汰的時(shí)間。

市場(chǎng)的基本預(yù)測(cè)是，協(xié)議將很快敲定。歐盟的提議還將禁止歐盟企業(yè)提供任何航運(yùn)、融資或保險(xiǎn)服務(wù)，以幫助全球范圍內(nèi)的俄羅斯原油運(yùn)輸。分析人士表示，此舉將對(duì)俄羅斯原油的全球貿(mào)易產(chǎn)生“寒蟬效應(yīng)”。與此同時(shí)，一些人認(rèn)為，一旦歐盟不再依賴俄羅斯的石油，西方將能夠加大對(duì)仍在購買俄羅斯原油等級(jí)的國(guó)家的壓力，或許還會(huì)以制裁相威脅。

在回應(yīng)歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯石油的計(jì)劃時(shí)，克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫周三表示，俄羅斯正在考慮各種選擇。這位發(fā)言人就西方的新制裁表示:“制裁是一把雙刃劍，歐洲公民的成本將大幅增加。”

烏俄沖突短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束，供應(yīng)短缺擔(dān)憂難以消除，油價(jià)將持續(xù)受到有力支撐。烏克蘭國(guó)家通訊社4日援引烏克蘭國(guó)家安全與國(guó)防委員會(huì)秘書丹尼洛夫的話表示，烏俄沖突不會(huì)在短期內(nèi)結(jié)束，其持續(xù)時(shí)間取決于很多因素。丹尼洛夫同時(shí)還說，烏克蘭缺乏足夠的重型武器和裝甲車，現(xiàn)在不可能通過軍事行動(dòng)解除俄羅斯對(duì)馬里烏波爾的封鎖。

與此同時(shí)，OPEC可能不會(huì)幫助歐盟擺脫俄羅斯原油依賴，也支撐了油價(jià)。歐盟計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)禁止進(jìn)口俄羅斯原油。然而，OPEC+代表們不太可能填補(bǔ)任何供應(yīng)缺口。官員們說，OPEC+可能在5月5日的會(huì)議上批準(zhǔn)6月份將小幅增產(chǎn)43萬桶/日的計(jì)劃。鑒于俄羅斯是主要成員，可能很難做出其他決定。如果說有什么不同的話，那就是該組織對(duì)打開水龍頭的謹(jǐn)慎態(tài)度只會(huì)更加堅(jiān)定。

美國(guó)上周原油庫存意外增加，但汽油和精煉油庫存減少仍凸顯全球供應(yīng)緊張這一狀況，給油價(jià)帶來一定支撐。美國(guó)能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日當(dāng)周，美國(guó)原油庫存增加130萬桶至4.154億桶，預(yù)期減少60萬桶，前值增加69.2萬桶;汽油庫存減少223萬桶，預(yù)期減少80萬桶，前值減少157.3萬桶;精煉油庫存減少234.4萬桶，預(yù)期減少138.7萬桶，前值減少144.9萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加137.9萬桶，前值增加129.8萬桶。美國(guó)上周戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)庫存減少310萬桶至5.5億桶，降至2002年以來的最低水平，且連續(xù)34周下降。此外，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量持平于1190萬桶/日，為2020年5月1日當(dāng)周以來最高。

摩根大通維持2022年第二季度布倫特價(jià)格114美元/桶的預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)在此期間價(jià)格將飆升至120美元/桶以上，2022年平均價(jià)格為104美元/桶;同時(shí)將5月全球石油需求預(yù)測(cè)下調(diào)160萬桶/日，2022年年度總需求展望下調(diào)100萬桶/日。

目前，國(guó)際油價(jià)仍保持在多日高位附近整固周三漲幅，沒有受到中國(guó)有關(guān)封鎖的喜憂參半的消息以及全球增長(zhǎng)問題的進(jìn)一步證據(jù)的影響。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，隨著北京繼續(xù)應(yīng)對(duì)冠狀病毒感染率上升，北京將無限期延長(zhǎng)封鎖措施。然而，據(jù)報(bào)道，上海的情況繼續(xù)改善，隨著病例率下降，該市大部分地區(qū)現(xiàn)在解除了封鎖。周三，IHS Markit發(fā)布的制造業(yè)PMI調(diào)查顯示，中國(guó)最近的封鎖對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成了可怕的影響，該調(diào)查自2020年6月以來首次陷入收縮。

展望未來，投資者將密切關(guān)注定于周四舉行的OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。預(yù)計(jì)OPEC+不會(huì)支持大幅增加全球供應(yīng)，并打算將原油價(jià)格穩(wěn)定在100.00美元上方。此外，地緣政治和俄羅斯的能源制裁，中國(guó)疫情引發(fā)的需求形勢(shì)，加上美國(guó)/伊朗核協(xié)議談判，仍將是市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

美元指數(shù)

美元指數(shù)周三早盤在103.30水平附近窄幅波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)決議后自103.577高點(diǎn)大幅下挫，觸及102.469低點(diǎn)，創(chuàng)一個(gè)月來最大跌幅，因美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾淡化了加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，說明美聯(lián)儲(chǔ)在抗通脹方面可能選擇不冒進(jìn)，引發(fā)多頭平倉。

美國(guó)薪資公司ADP周三發(fā)布的最新全國(guó)就業(yè)變化估計(jì)，4月份美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)崗位增加24.7萬個(gè)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的39.5萬個(gè)。根據(jù)ADP的數(shù)據(jù)，這標(biāo)志著就業(yè)增長(zhǎng)速度大幅下降，3月份新增就業(yè)人數(shù)修正后為47.9萬，修正前為45.5萬。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局和美國(guó)人口普查局的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份美國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易逆差躍升至1098億美元，高于預(yù)計(jì)的從2月份的898億美元增至1070億美元。3月份商品貿(mào)易逆差為1281.4億美元，服務(wù)貿(mào)易順差為183.4億美元。3月份出口環(huán)比增長(zhǎng)5.6%，至2417.2億美元，高于上月的2288.2億美元;進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)10.3%，至3515.2億美元，高于上月的3186.2億美元。

IHS Markit和標(biāo)普聯(lián)合調(diào)查顯示，美國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI終值為55.6，高于上月中旬公布的初值54.7。而綜合PMI終值從此前的55.1上調(diào)至56.0，但仍低于3月份的水平。3月份服務(wù)業(yè)和綜合PMI分別為58.0和57.7，表明上月整體商業(yè)狀況略有惡化。不過，由于這兩個(gè)指數(shù)仍遠(yuǎn)高于區(qū)分?jǐn)U張與收縮的中線50.0，PMI數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)上月繼續(xù)以合理的速度增長(zhǎng)。標(biāo)普全球首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，隨著4月數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)增長(zhǎng)加速，服務(wù)業(yè)持續(xù)穩(wěn)健的表現(xiàn)表明美國(guó)第二季度GDP將恢復(fù)增長(zhǎng);雖然服務(wù)業(yè)在4月份失去了一些勢(shì)頭，但這只是反映了第一季度末支出激增帶來的回報(bào)，當(dāng)時(shí)與奧密克戎相關(guān)的病毒防控措施得到放松。很明顯，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不再受到供應(yīng)鏈瓶頸和勞動(dòng)力供應(yīng)問題的制約，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)更強(qiáng)勁。盡管目前存在通脹壓力，但家庭和企業(yè)的國(guó)內(nèi)需求仍然強(qiáng)勁，隨著全球旅行限制的放松，被壓抑的疫情需求正在提振出口。

美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從3月的58.3降至57.1，低于預(yù)期的58.5。商業(yè)活動(dòng)指數(shù)從3月份的55.5升至59.1。支付價(jià)格指數(shù)從83.8升至84.6，創(chuàng)歷史新高。新訂單指數(shù)從60.1下降到54.6，是自2021年2月以來的最低水平。就業(yè)指數(shù)從54.0降至49.5。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)如期宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，并正式啟動(dòng)量化緊縮政策，以遏制通脹。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾為一系列50個(gè)基點(diǎn)的加息開了綠燈，但表示，75個(gè)基點(diǎn)的加息并非美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮的事情。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)目前“高度關(guān)注”通脹風(fēng)險(xiǎn)，在就業(yè)“強(qiáng)勁”增長(zhǎng)的背景下，“持續(xù)上調(diào)”聯(lián)邦基金利率將是“適當(dāng)?shù)摹�。美�?lián)儲(chǔ)開始量化緊縮，將從6月1日開始每月削減475億美元，9月將達(dá)到950億美元的“上限”。

技術(shù)分析

美國(guó)原油

日?qǐng)D：保利加通道收斂，油價(jià)自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)走高。

4小時(shí)圖：保利加通道擴(kuò)散，油價(jià)自上軌回落;14和20均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)在超買區(qū)企穩(wěn)。

1小時(shí)圖：保利加通道收斂，油價(jià)向中軌靠近;14和20小時(shí)均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)走低。

綜述：預(yù)計(jì)日內(nèi)油價(jià)將在105.80-109.80區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關(guān)注5月5日高點(diǎn)108.90，突破后將上探4月18日高點(diǎn)109.80，然后是3月24日低點(diǎn)110.60和3月28日高點(diǎn)111.00，以及3月27日高點(diǎn)112.10和3月22日高點(diǎn)113.30;而下方支持留意4月17日低點(diǎn)107.00，跌破將下探5月2日高點(diǎn)105.90，然后是4月13日高點(diǎn)104.45和4月29日低點(diǎn)103.75，以及5月4日低點(diǎn)102.95和5月3日低點(diǎn)102.10。

布倫特原油

日?qǐng)D：保利加通道上揚(yáng)，油價(jià)在中軌上方發(fā)展;14和20日均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)走高。

4小時(shí)圖：保利加通道擴(kuò)散，油價(jià)靠近上軌發(fā)展;14和20均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)在超買區(qū)企穩(wěn)。

1小時(shí)圖：保利加通道上揚(yáng)，油價(jià)向中軌回落;14和20小時(shí)均線看漲;隨機(jī)指標(biāo)走低。

綜述：預(yù)計(jì)日內(nèi)油價(jià)將在108.30-112.35區(qū)間內(nèi)震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關(guān)注5月5日高點(diǎn)111.30，突破將上探4月14日高點(diǎn)112.35，然后是4月19日高點(diǎn)113.40和4月18日高點(diǎn)114.80，以及3月25日低點(diǎn)115.10和3月24日低點(diǎn)116.90;而下方支持留意4月5日高點(diǎn)109.90，跌破將下探5月2日高點(diǎn)108.30，然后是4月21日低點(diǎn)106.75和5月4日低點(diǎn)105.40，以及4月20日低點(diǎn)104.60和5月2日低點(diǎn)103.10。

周四關(guān)注：

美國(guó)每周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議