夏高靜：央行連放大招 1月22日現貨銅盤面走勢分析

　　基本面影響因素梳理

　　【德拉基講話利好】

　　周四外盤有色金屬全線收漲，因歐洲央行行長德拉基的講話基調被市場定義為鴿派，令投資者對歐洲央行將追加貨幣刺激措施的期望攀升，油價和全球股市應聲反彈，有色金屬也隨之上行，銅受益利好反彈。

　　【供需面清淡利差】

　　截止1月21日，倫銅現貨價為4432.5美元/噸，較3月合約升水2.72美元/噸；倫銅庫存為23.81萬噸，較前日上漲2825噸；上期所銅庫存為7.83萬噸，較上日下降299噸。期銅延續降勢，煉廠基本不出貨，下游多數廠家備庫完成，買興大幅下降，貿易商搬貨寥寥，整體成交清淡。

　　【央行政策利好】

　　因近期為緩解資金面緊張，中國央行連放大招，通過逆回購、SLO、MLF等一周內凈投放9550億元流動性，令市場人氣有所回溫，給予銅價支撐，預計今日現貨銅偏強運行。

　　盤面走勢技術分析

　　技術走勢上看，國內銅進入整理蓄勢階段，日線上價格圍繞短期均線帶運行，長期均線下行斜率放緩，附圖指標MACD綠柱縮緩至0軸，短期運行勢能平和，現價格主要在去年11月份以來的低點以上受到有效支撐，整體價格保持在前期回落孕體波動，長期下降趨勢不變。短周期波段上，銅價在布林通道區間內長時間走平，價格圍繞MA10周期均線上下運行，振幅局限在2%以內，時間周期上看當前橫向整理還有一定延續，短期內關注前期高低點以及通道上下軌防守。

　　【預期運行方向】

　　目前銅市供需兩端清淡，價格缺乏本質推動因素，短周期借勢調整修正前期超跌，而長周期上下降趨勢不變，預計短期震蕩波動，調整完成后仍有進一步下行趨勢。

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　　【現貨銅波動受哪些因素影響？】

　　現貨銅價格受到方方面面因素的影響，具體的說起來有很多。筆者今日在此簡單介紹現貨銅價格等銅期貨相關期貨投資知識。影響銅現貨價格的因素。

　　1.銅的供需關系

　　根據供需原理，當銅的供給大于需求時，銅價下跌，反之則上漲。表現銅的供需關系的一個最重要指標就是銅的庫存，交易者不可不重視。

　　2.全球宏觀經濟

　　銅是重要的原材料，其需求量與全球經濟情況息息相關。簡單來講，當經濟景氣時,銅需求增加，從而帶動銅價上升。

　　3.主要產銅國與消費國的政策

　　長期以來,由于我國是個銅資源不足的用銅大國，因而在進出口方面一直采取"寬進嚴出"的政策，銅及銅制品的平均出口稅率遠大于進口稅率。近兩年隨著國內銅供求的基本平衡，國家逐步降低出口關稅，銅基本可以自由進出口。

　　4.銅相關產業發展趨勢的變化

　　影響現貨銅價格的因素還有很多，但是基本上都可以歸類為兩個主要因素：一是宏觀經濟狀況，二是供需關系。無論是庫存、利率，還是原油價格、匯率變化等引起的銅價變化，都可以被劃分到這兩個方面之內。除此之外，金融市場對于銅的炒作和衍生品的需求越來越濃，這也很有可能成為另一個影響未來銅現貨價格的重要因素。