林梓睿：白銀受寵利好因素劇增后市維持多頭姿態(tài)

　　

　　墻角數(shù)枝梅，凌寒獨(dú)自開(kāi)。在當(dāng)前的金融市場(chǎng)上，黃金白眼正如寒冬臘梅，正在釋放著無(wú)窮的避險(xiǎn)魅力，在2016年開(kāi)春的春寒料峭之下，近期油價(jià)節(jié)節(jié)敗退引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”：一方面打壓通脹，加息預(yù)期驟降讓美元偃旗息鼓；另一方面引發(fā)全球市場(chǎng)頻繁動(dòng)蕩，避險(xiǎn)升溫。林梓睿認(rèn)為，第一點(diǎn)打擊美元利多黃金白銀價(jià)格。第二點(diǎn)讓黃金白銀避險(xiǎn)港灣的地位得到體現(xiàn)。總體來(lái)看在當(dāng)前市場(chǎng)利多齊發(fā)之下黃金白銀漲勢(shì)指日可待，而推升白銀后市價(jià)格漲勢(shì)的因素在林梓睿看來(lái)如下幾點(diǎn)將直接推動(dòng)后期走勢(shì)。

　　

　　一、美元短期加息無(wú)望，加息預(yù)期無(wú)法支撐美元繼續(xù)走高。雖然美國(guó)進(jìn)入加息周期，但疲弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)讓下一次加息遙遙無(wú)期。IMF近期下調(diào)了未來(lái)兩年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，其中美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均為2.6%，均較上次預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)糟糕。林梓睿認(rèn)為在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期無(wú)法支撐美元繼續(xù)上行的情況下，黃金白銀價(jià)格有望強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　

　　大宗商品特別是油價(jià)近期的跌勢(shì)顯著打壓了通脹預(yù)期。最新公布的美國(guó)12月CPI環(huán)比下降0.1%，差于預(yù)期。今年的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC票委布拉德表示，近期油價(jià)顯著下跌會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)產(chǎn)生影響，通脹預(yù)期也因油價(jià)受到了影響。美聯(lián)儲(chǔ)的“大鴿派”埃文斯也對(duì)通脹的態(tài)度悲觀，認(rèn)為通脹預(yù)期并未“受到很好的控制”，通脹在今年年底前不可能大幅上揚(yáng)。

　　

　　二、避險(xiǎn)利多支撐黃金白銀多頭效益。新年伊始人民幣的大幅貶值曾引發(fā)了金銀價(jià)格的一波漲勢(shì)。雖然隨后在央行的強(qiáng)力維穩(wěn)下，人民幣貶值的預(yù)期得到了很好的控制，但這并不意味著風(fēng)險(xiǎn)的徹底解除。美股跌跌不休，VIX指數(shù)最高上沖至32點(diǎn)，為去年9月以來(lái)最高。美國(guó)的信用利差仍持續(xù)走高，目前已經(jīng)升至六年半的新高，反映風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)下降。CFTC外匯套息凈持倉(cāng)在去年年底短暫的回升后又重新回落，也暗示全球避險(xiǎn)情緒重新回歸。美聯(lián)儲(chǔ)加息猶如開(kāi)啟了“潘多拉的盒子”，油價(jià)下跌對(duì)全球金融體系也產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”，全球避險(xiǎn)情緒的升溫將對(duì)金價(jià)形成利多支撐。

　　

　　三、投機(jī)市場(chǎng)持倉(cāng)、季節(jié)性偏多。年初全球風(fēng)險(xiǎn)陡增，也刺激投機(jī)基金重新買(mǎi)入黃金白銀。上周黃金CFTC基金凈多增加18158手，至44718手，且已連續(xù)第二周增加。黃金基金凈多在低位具有反向指標(biāo)的指示意義，林梓睿認(rèn)為當(dāng)前5萬(wàn)手以下的凈多水平對(duì)金價(jià)是偏多的。季節(jié)性上，近四年每年年初金價(jià)均表現(xiàn)偏強(qiáng)。中國(guó)春節(jié)消費(fèi)旺季也對(duì)金價(jià)有一定的利多作用。

　　

　　林梓睿綜述在當(dāng)前通脹預(yù)期不強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)短期加息無(wú)望，黃金白銀利空壓力驟然消失。全球金融風(fēng)險(xiǎn)不斷涌現(xiàn)，又形成避險(xiǎn)利多。在持倉(cāng)、季節(jié)性均偏多的情況下，黃金白銀后期漲勢(shì)有望指日可待。雖然當(dāng)前白銀價(jià)格陷入連續(xù)的周期性箱體震蕩之中，但破局之日可期，建議投資者保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，根據(jù)具體盤(pán)面信息來(lái)具體分析應(yīng)對(duì)、靈活操作處理。采取區(qū)間操作的思路，高拋低吸短線操作來(lái)及時(shí)止盈并規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)。