興業投資本周展望：美元加速上升 本周CPI攜財報助力

2022年7月12日

在美聯儲加息75個基點的預期發酵之際，市場對全球經濟衰退的擔憂急升，再加上歐洲深受能源危機之累，英國首相約翰遜被逼宮辭職，日本前首相安倍晉三被槍殺，避險資金不斷涌向美元。美元加速上行，一舉突破107關口，并在本周初上破108一線，有一夫當關萬夫莫開之勇。歐元下跌剎不住車，直逼平價而去。相比之下，英鎊盡管下行勢頭維持完好，但仍沒有有效打開下行空間。日元再次向下突破，因安倍經濟學繼續得到推行。商品貨幣中，澳元和紐元下行趨勢明顯，不過加元仍維持在近期低位上方。

上周美國非農數據意外強勁，使得市場對美聯儲激進加息的預期繼續升溫，為美元擴大漲幅提供動能。市場預計本周美國公布的CPI數據將繼續顯示美國通脹高燒不退，盡管美國方面表示隨著油價下降，通脹已經開始下行，CPI已不能反映最新狀況，但數據可能仍為美元提供支持。另一方面，關注美國財報季，如果財報加深市場對經濟衰退的擔憂，將有望繼續推動美元走高。以下是本周重要經濟數據和事件展望。

1、 紐儲行利率決議，周三北京時間10:00。

紐儲行從去年10月率先加息，連續3次加息25個基點后，在今年4月加速加息50個基點，市場預計紐儲行將在7月第三次加息50個基點至2.5%，且在年底前將把利率提升至3.5%。不過，紐儲行連續加息在市場預期之中，而市場對新西蘭經濟衰退的擔憂也在不斷上升。當前紐儲行加息的立場并未能為紐元提供支持，反而是市場對激進加息對經濟造成的拖累的擔憂，打壓紐元下行。從更大的環境來看，市場風險規避情緒占上風時，紐元很難有翻身的機會。

2、 美國6月CPI，周三北京時間20:30。

美國6月CPI是本周金融市場關注的重點。和非農數據不管好壞都對美元有向上的提振作用不同，美國通脹數據一旦出現大幅度降溫，將可能扭轉當前市場對美聯儲激進加息的預期，從而不利于美元，反之，如果美國通脹繼續走高，將進一步夯實市場對美聯儲7月加息75個基點的預期，利好美元。市場預計美國6月CPI年率將從8.6%上升至8.8%;核心CPI年率將從6%下降至5.8%。

3、 加拿大央行利率決議，周三北京時間22:00.

加拿大央行3月和4月搶跑美聯儲，分別加息25個基點和50個基點，始終保持激進加息立場，隨著美聯儲6月意外加息75個基點，市場預計加拿大央行將跟進，在7月加息75個基點至2.25%。加拿大是原油出口國，隨著油價上漲，加拿大盡管也經歷高通脹之痛，但經濟已經基本處于充分就業，工資也在大幅上漲，加拿大央行加息相比其他央行更加順理成章，這也為加元在美元強勢之際保持相對堅挺提供保障，可關注加元交叉盤的機會。

4、 澳大利亞6月就業報告，周四北京時間09:30.

澳大利亞5月新增就業人數6.06萬，為連續第7次增長，是繼2021年底放松封鎖限制后的又一次增長;失業率維持在3.9%，就業參與率創歷史新高66.7%。市場預計澳大利亞6月新增就業人數3萬，失業率進一步下滑至3.8%。不過，即使澳大利亞就業數據強勁，但整體風險偏好下行的背景下，數據對澳元的提振可能有限。

5、 美國6月零售銷售，周五北京時間20:30.

盡管美國零售銷售數據曾因攪動市場風云被稱為恐怖數據，但隨著美聯儲重心向通脹傾斜，該數據對市場的影響有所下降。不過，在市場對美國經濟衰退預期不斷上升之際，不排除市場對重要經濟數據做出激烈反應。市場預計美國6月零售銷售月率恢復正增長，料錄得0.8%的增幅;核心零售銷售月率將從0.5%上升至0.6%。如果數據向好，將增強市場對美聯儲激進加息的信心，利好美元，反之亦然。