姚鈺林：1/27瀝青、白銀晚間操作建議及解套策略

　　【消息面解讀】

　　姚鈺林認(rèn)為：盡管原油價格近日大幅反彈，但多數(shù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)仍不看好其后市。例如高盛就在最新發(fā)布的報告中表示，原油市場正處于轉(zhuǎn)折期，其動蕩將一直持續(xù)至今年下半年，在此期間油價料在每桶20至40美元間劇烈波動，目前高供給趨勢沒有得到任何緩解。

　　高盛集團(tuán)在最新發(fā)布的報告中預(yù)測，目前原油市場處在過渡性“轉(zhuǎn)折期”，所謂出現(xiàn)“拐點(diǎn)”還為時過早。油價動蕩可能會持續(xù)到今年下半年，屆時才會出現(xiàn)真正的拐點(diǎn)。在此期間兩地油價會在每桶20美元至40美元之間劇烈波動。

　　目前的油價不僅僅是石油需求所驅(qū)動的熊市，原油市場的主要問題是供應(yīng)，而不是需求的崩潰。預(yù)計原油價格在2016年上半年將難尋方向而維持區(qū)間震蕩，低于每桶40美元的價格可能導(dǎo)致部分企業(yè)出現(xiàn)信貸違約，而若低于每桶20美元的價格則將令原油生產(chǎn)商無法維持成本。一旦原油產(chǎn)量繼續(xù)上升，從當(dāng)前庫存基礎(chǔ)設(shè)備來看，如何尋找備用儲存容量將是成品油存放的關(guān)鍵問題，屆時部分原油生產(chǎn)商或?qū)⒉坏貌魂P(guān)閉部分油井。展望未來，油市充分經(jīng)歷“轉(zhuǎn)折期”后，低油價將促使基本面調(diào)整以產(chǎn)生產(chǎn)生新的均衡。

　　作為知名大宗商品領(lǐng)域分析師，Jeffrey Currie所領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊是主要大行中最先預(yù)計油價可能跌至每桶20美元。從去年9月開始，其先后三次提出這一觀點(diǎn)。但他也強(qiáng)調(diào)，每桶20美元只是一種“最壞的可能性”，概率不超過50%，油價從去年第四季度已經(jīng)開始出現(xiàn)“再平衡”的先兆。

　　花旗集團(tuán)分析師克里斯·梅恩表示，油價底部難以預(yù)測。上半年平均油價料為每桶40美元，第一季度可能在每桶35至45美元區(qū)間波動。美國石油出口禁令解除后，布倫特和紐約油價的價差將持續(xù)維持窄幅震蕩。

　　上周五，兩地油價大幅反彈，主要是由于美國和歐洲寒潮拉升能源需求以及金融市場趨穩(wěn)，空頭回補(bǔ)等原因所致。25日盤中，兩地油價再現(xiàn)跌勢，截至北京時間當(dāng)日19時，3月交割的布倫特原油期價下跌2.16%至每桶32.13美元，紐約商品期貨交易所3月交割的原油期價下跌2.8%至每桶31.29美元。

　　包括高盛在內(nèi)的多數(shù)機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，此輪原油反彈料為曇花一現(xiàn)，難以持續(xù)。

　　25日，沙特國營的阿美石油公司主席Khalid AlFalih表示，盡管原油價格大幅下跌，但該公司無意削減產(chǎn)能投資計劃。阿美石油公司是世界第一大原油出口商，其最新的堅定不減產(chǎn)態(tài)度使得兩地油價大幅跳水。

　　沙特的新聞無疑會給市場帶來擔(dān)憂，該國原油產(chǎn)出可能會繼續(xù)保持強(qiáng)勁。目前油價下跌的主要原因仍然來自于原油市場的供過于求，目前看這無疑未出現(xiàn)緩解。

　　【現(xiàn)貨瀝青數(shù)據(jù)面】

　　西商瀝青晚盤操作建議：

　　阻力位：2200，2220，2250，2300

　　支撐位：2060，2000，1950，1900

　　【姚鈺林現(xiàn)貨瀝青具體操作建議】

　　多單：

　　1#2050附近做多，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2080，2100，2130，2160，2180，2200，2220一線，上破繼續(xù)持有至2250，2300一線；

　　2#2000附近做多，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2030，2060，2080，2100，2130，2160，2180，2200，2220一線；

　　空單：

　　1#2220附近做空，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2200，2180，2160，2130，2100一線，下破繼續(xù)持有至2060，2000一線；

　　2#2300附近做空，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2250，2220，2200，2180，2160，2130一線；

　　3#現(xiàn)貨瀝青行情實(shí)時變動，姚鈺林盤中給出實(shí)時策略；

　　【現(xiàn)貨白銀數(shù)據(jù)面】

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　　西商銀晚盤操作建議：

　　阻力位：3000，3030，3060，3100

　　支撐位：2920，2880，2850，2810

　　【姚鈺林現(xiàn)貨白銀具體操作建議】

　　多單：

　　1#2930附近做多，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2950，2980，3000一線，上破繼續(xù)持有至3030，3060一線；

　　2#2880附近做多，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2900，2920，2950，2980，3000一線；

　　空單：

　　1#3000附近做空，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2980，2960，2940，2920一線，下破繼續(xù)持有至2880，2850一線；

　　2#3060附近做空，40個點(diǎn)止損，目標(biāo)下看3030，3000，2980，2960，2940，2929一線；

　　3#現(xiàn)貨白銀行情實(shí)時變動，姚鈺林盤中給出實(shí)時策略；

　　關(guān)注消息：

　　23:00  美國 12月新屋銷售總數(shù)年化(萬戶)

　　23:30  美國 至1月22日當(dāng)周EIA原油庫存(萬桶)

　　本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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