外匯掉期（ForeignExchangeSwap）是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B,并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A.外匯掉期形式靈活多樣，但本質(zhì)上都是利率產(chǎn)品。首次換入高利率貨幣的一方必然要對另一方予以補償，補償?shù)慕痤~取決于兩種貨幣間的利率水平差異，補償?shù)姆绞郊瓤赏ㄟ^到期的交換價格反映，也可通過單獨支付利差的形式反映。

外匯掉期的功能特點：客戶委托銀行買入A貨幣，賣出B貨幣，確定將來另一工作日反向操作，賣出同等金額A貨幣，買入B貨幣。   客戶敘做遠期外匯買賣后，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期時，都可以通過敘做外匯掉期買賣對原交易的交割時間進行調(diào)整。   一筆掉期外匯買賣可以看成由兩筆交易金額相同、起息日不同、交易方向相反的外匯買賣組成的，因此一筆掉期外匯買賣具有一前一后兩個起息日和兩項約定的外匯掉期匯率水平。在掉期外匯買賣中，客戶和銀行按約定的匯率水平將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，在第一個起息日進行資金的交割，并按另一項約定的匯率將上述兩種貨幣進行方向相反的轉(zhuǎn)換，在第二個起息日進行資金的交割。   最常見的掉期交易是把一筆即期交易與一筆遠期交易合在一起，等同于在即期賣出甲貨幣買進乙貨幣的同時，反方向地買進遠期甲貨幣、賣出遠期乙貨幣的外匯買賣交易。

外匯掉期對外匯市場的影響：外匯掉期中的遠期匯率是基于市場中的遠期匯率報價，這必然強調(diào)了遠期交易得以有效運用的要求--價格穩(wěn)定，相關遠期市場的深度和報價的及時獲得性。這自然需要中國外匯遠期市場應當繼續(xù)朝著縱深方向發(fā)展。因此，開展外匯掉期操作為推動中國遠期外匯市場的進一步發(fā)展帶來了又一個需求動力。同時，開展外匯掉期操作也有助于提高遠期外匯交易的流動性，兩者是相輔相成的。   隨著遠期外匯市場的逐漸規(guī)范，今后外匯期貨、外匯期權(quán)等一系列的外匯市場衍生產(chǎn)品具有了良好的客觀定價環(huán)境，這有利于中國外匯市場的進一步發(fā)展，有利于各種外匯避險工具的應用，有利于中國匯率形成機制的早日完全市場化，有利于中國資本的自由流動早日實現(xiàn)。

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